a:

Биржевой фонд (ETF) является относительно новым инвестиционным инструментом, попавшим на рынок в 1993 году. Фонд-фонд может создавать ETF, когда ему предоставляются конкретные исключения из Закона об инвестиционной компании 1940, закон, применяемый Комиссией по ценным бумагам и биржам (SEC), который управляет компаниями, предлагающими инвестиционные фонды для населения. Как правило, компания фонда должна знать три исключения из Закона об инвестиционной компании 1940 года, прежде чем потенциальные ETF могут быть проданы на рынке. Эти исключения освобождают ETF от следующего:

• требование о том, чтобы средства, подлежащие индивидуальной выкупе
• , требовали, чтобы средства не могли торговаться по договорной цене
• отказ от денежных средств, подлежащих обмену как в натуральном выражении

Некоторые Эмитенты ЕФО запросили освобождение от других правил, которые обычно применяются к паевым инвестиционным фондам. До этой даты (2005 г.) эмитентам ЕФО не было предоставлено требование об освобождении от требования о выплате дивидендов, полученных от ценных бумаг, хранящихся в их фондах. Однако некоторым ETFs было предоставлено разрешение SEC на реинвестирование выручки от дивидендов на счета владельцев ETF. (Затраты на управление ETF вычитаются из дивидендов, которые должны выплачиваться держателям ETF не реже одного раза в год.) Дивиденды, полученные или реинвестированные, облагаются налогом в качестве личного дохода владельцам единиц ETF. В случае ETF, которые реализуют прирост капитала, выигрыш передается держателям фондов ETF, а также облагается налогом как личный доход.

Таким образом, с 2005 года SEC не предоставила никаких исключений в законы, требующие распределения доходов по запасам фонда. Тем не менее, инвестиционная компания может вычесть свои расходы на запуск ETF из распределений, которые она получает в своих холдингах. То есть, инвестиционная компания может вычитать свои бизнес-затраты на управление ЕФО из денег, которые он генерирует на фонды ЕФО.

Хотя нет ETF, которые освобождаются от требования о распределении платежей акционерам фонда не реже одного раза в год, ETF все еще развиваются. Поскольку законы о ценных бумагах постоянно меняются, возможно, что будущие ETF могут быть освобождены от требований распределения.

Для получения дополнительной информации о ETF посетите наш Внутренний взгляд на конструкцию ETF .