Выбор между этими двумя звонками нелегко с точки зрения инвестиций. Однако есть один интересный и очень простой факт, который делает один из этих банков / инвестиционных брокеров более привлекательным, чем другой. Начнем с взгляда на Bank of America Bank of America Corp. (BAC BACBank of America Corp27. 18-2. 05% Создано с Highstock 4. 2. 6 ). (Более подробно см .: Справочник по промышленности: Банковская индустрия .)

Bank of America

52-неделя Цена: $ 14. 37- $ 18. 21 (по состоянию на 3 марта 2015 г.)

Средний объем: 96, 245, 400

Годовой доход от дивидендов: 1. 30%

Рыночная капитализация: $ 169 млрд.

Трейлинг P / E: 45. 69 (в среднем по отрасли 14. 49)

Возврат на капитал: 2. 03%

Короткая позиция: 0. 80%

В четвертом квартале 2014 года Bank of America сообщил о чистой прибыли в размере 3 долларов США. 1 миллиард против 3 долларов США. 4 миллиарда в квартале прошлого года. Это было на уровне 19 миллиардов долларов против 21 доллара США. 7 млрд. В квартале прошлого года. Вот причины снижения: (Более подробно см .: Анализ финансовой отчетности Банка .)

• Ускорение амортизации премии по облигациям в долговых ценных бумагах в портфеле компании из-за низких процентных ставок.

• Одна временная плата в размере 497 млн. Долл. США для принятия корректировок оценки финансирования по неокупаемым производным инструментам на глобальных рынках.

• 129 млн. Долл. США в результате корректировки стоимости погашения чистой задолженности (ДВД), связанной с ужесточением кредитных спредов компании.

• Меньшая прибыль от продажи долговых ценных бумаг и долевого дохода, снижение доходов от ипотечного кредитования и снижение прибыли торгового счета.

Достаточно честный, но это все еще приносит доход более чем на 1 миллиард долларов больше, чем год назад. К счастью, были и положительные результаты в четвертом квартале:

• Возникли 15 миллиардов долларов в виде ипотечных кредитов и займов на покупку собственного капитала.

• 1. Выпущено 2 миллиона кредитных карт, 67% - для существующих клиентов (демонстрирует повторный бизнес).

• Поставил рекорд $ 2. 1 миллиард в комиссиях по управлению активами в глобальном управлении капиталом и инвестициями.

• Мировые банковские кредиты увеличились на 1. 2% до $ 3. 1 млрд. В год.

• Мировые источники избыточной ликвидности увеличили на 63 млрд. Долл. США в годовом исчислении до рекордных 439 млрд. Долл. США.

Банк Америки в последнее время сосредоточился на сокращении расходов и решении самых важных судебных процессов. (Подробнее см. Ниже: Что из этого берет Банк Америки? )

Морган Стэнли (MS MSMorgan Stanley49. 39-1. 50% Создано с Highstock 4. 2. 6 )

52-неделя Цена: 35 долларов США. 93- $ 36. 43

Средний объем: 10, 685, 200

Годовой дивидендный доход: 1. 10%

Рыночная капитализация: 70 млрд. Долл. США

Трейлинг P / E: 12. 05

Возврат на капитал: 8 88%

Краткая позиция: 1. 40%

В четвертом квартале выручка Morgan Stanley выросла ровно в годовом исчислении, но разводненная прибыль на акцию улучшилась до $ 0.47 против $ 0. 02. Ниже приведены упрощенные ключевые моменты из квартала: (Более подробно см .: Morgan Stanley Lags Q4 Прибыль на более низкий торговый доход - блог аналитика .)

• Налоговая выгода от $ 1. 4 миллиарда (связанные с реструктуризацией юридического лица).

• Увеличенный компенсационный расход в размере 1 доллара США. 1000000000.

• Отрицательные доходы в размере 468 млн. Долл. США от корректировки оценки финансирования.

• Юридические расходы в размере 284 млн. Долл. США.

• Рейтинг №1 в глобальных первичных публичных предложениях.

• занял второе место в глобальных объявленных слияниях и поглощениях.

• Доходы от управления капиталом в размере 3 долларов США. 8 миллиардов, рекорд.

• Поступления от активов на сумму 21 млрд. Долл. США.

• Сообщается о сложных рыночных условиях при торговле и торговле фиксированными доходами и товарами (указывает на чувствительность к более широким рыночным условиям, о чем свидетельствует приведенная ниже цитата).

Председатель и главный исполнительный директор, Джеймс П. Горман, заявил следующее о последнем телефонном звонке компании: «На общую производительность повлияли изменчивые рыночные условия в четвертом квартале. «

Выбор победителя

Банк Америки - более крупная компания, которая должна привести к большей отказоустойчивости для акций на сложных рынках, но это не так. Если вы посмотрите на эти две акции с января 1993 года, выделяются две вещи. Один, акции Morgan Stanley оценили 329. 04% против 137. 68% для Bank of America. Во-вторых, акции Morgan Stanley, как правило, намного выше на бычьих рынках, но в то же время они поддерживают тот же уровень, что и Bank of America.

Итог

Несмотря на то, что Bank of America является более крупной компанией и предлагает немного более высокую доходность, если вы посмотрите на это сравнение на исторической основе, Morgan Stanley стал лучшими инвестициями. Это, однако, не гарантирует, что это будет лучшая инвестиция в будущее. (Подробнее см. Ниже: Брокеры и онлайн-трейдинг: выбор брокера .)

Дэн Московиц не имеет никаких позиций в BAC или MS.