Bank of America Corp. (NYSE: BAC BACBank of America Corp. 75-0. 25% Создано с Highstock 4. 2. 6 ), с рыночная капитализация - 150 долларов. 8 млрд. По состоянию на 29 июля 2016 года занимает третье место в отрасли банковских услуг за Wells Fargo & Co. (NYSE: WFC WFCWells Fargo & Co56. 18-0. 30% Создано с Highstock 4. 2. 6 ) и JPMorgan Chase & Co. (NYSE: JPM JPMJPMorgan Chase & Co100. 78-0. 62% Создано с Highstock 4. 2. 6 ), которое может похвастаться соответствующей рыночной капитализации в 244 доллара США. 4 миллиарда и 234 доллара США. 4 миллиарда. После падения до самой низкой цены чуть выше $ 3 в марте 2009 года во время Великой рецессии, акции Bank of America никогда не восстанавливали убытки за семь с лишним лет, так как они торговались последовательно ниже отметки в 20 долларов. Фондовая биржа торговалась на уровне 50 долларов до кризиса. Это резко контрастирует с показателями акций Wells Fargo и JPMorgan Chase, оба из которых увидели, что их акции преодолели докризисные ценовые уровни и еще больше продвинулись вперед.

Оценка нескольких

Банк Америки в последний раз сообщил о материальной балансовой стоимости на акцию в размере 16 долларов США. 68 за второй квартал 2016 года. Материальная балансовая стоимость, за исключением любых нематериальных активов, таких как гудвил, является более надежным измерением стоимости балансовой стоимости компании. Закрытие составляет 14 долларов. 49 29 июля 2016 года акции Bank of America в прошлом торгуются с оценкой стоимости до материальной книги, кратной 0. 87. Это сопоставимо с тем же соотношением 1. 2 для акций JPMorgan Chase, цена которых значительно выросла его докризисный уровень от низкой рецессии. Подобно Bank of America, Citigroup Inc. (NYSE: C CCitigroup Inc73. 80-0. 34% Создано с Highstock 4. 2. 6 ), еще один крупный, неэффективный банк, также видел его биржевая торговля значительно ниже предкризисного уровня цен, с ее последней ценой к осязаемым книгам, всего лишь 0,6, и даже более низкой оценкой стоимости до материальной книги.

Низкоскоростная среда

Оценка стоимости акций несколько, конечно, основана на финансовых показателях компании. С момента рецессии ситуация с низкой процентной ставкой сохранилась, и банки определенно увидели ее накопленный эффект на своих предприятиях, которые полагаются на процентные доходы как значительную часть своих доходов. За последние пять финансовых лет в период с 2011 по 2015 год Bank of America испытал непрерывное снижение процентных ставок и сборов по кредитам, сообщив о 45 млрд. Долл. США в 2011 году и 32 млрд. Долл. США в 2015 году. Отсутствие реального роста общих кредитов, выдающихся за эти годы, также способствовало снижающий доход банка и вознаграждение. С 2011 года общий объем валовых кредитов увеличился только один раз: с 908 млрд. Долл. США в 2012 году до 920 млрд. Долл. США в 2013 году, учитывая, что в 2011 году общий объем валовых кредитов составил 926 млрд. Долл. США, но в 2015 году он остался на уровне 898 млрд. Долл. США, что было наименее за пять лет.

Сокращение затрат

Сокращение расходов может стать последней надеждой на сохранение прибыли, когда увеличение доходов не может быть и речи. Затраты обычно снижаются, когда снижение доходов требует меньше затрат на сокращение продаж. Тем не менее, снижение издержек может также происходить за счет сокращения расходов. Чтобы выяснить, что способствовало сокращению затрат, посмотрите, как изменились доходы. Дополнительное снижение затрат или сокращение реальной стоимости помогает сохранить большую часть снижения доходов как прибыли, в то время как расходы меньше, как прямой результат снижения доходов, не могут избежать возможного снижения прибыли.

По мере того, как доход Банка Америки и проценты по кредитам сократились с 2011 по 2015 год, общий процентный расход также сокращался каждый год в течение пятилетнего периода. Чистый процентный доход банка после предоставления резервов на потери по ссудам увеличился в 2012 и 2013 годах, когда расходы уменьшились в больших пропорциях по сравнению с снижением выручки и больше, чем падение регулярных расходов, непосредственно связанных с снижением доходов. Однако в 2014 и 2015 годах сокращение расходов сократилось, а чистые процентные доходы снизились за эти два года, а также снизились доходы.

Процентная маржа

Экономия затрат может помочь защитить маржу, если она не приводит к увеличению прибыли. Для Банка Америки, в то время как чистый процентный доход в течение нескольких лет сокращался, чистая процентная маржа или чистый процентный доход в процентном отношении к активам, приносящим доход, оставались в основном в течение пяти лет между 2011 и 2015 годами. При снижении процентных доходов постоянная сеть процентная маржа предотвращает падение чистого процентного дохода. Учитывая все обстоятельства, несмотря на усилия по сокращению затрат и защите от маржи, низкая скорость и снижение процентных доходов, вероятно, будут удерживать прибыль Bank of America, одновременно сдерживая ее эффективность акций.