Инвесторы рассматривают широкие индексы как ориентиры, чтобы помочь им оценить не только то, насколько хорошо работают рынки, но также и то, насколько хорошо они, как инвесторы, выполняют. Для тех, кто владеет акциями, они смотрят на индексы, такие как S & P 500, Dow Jones Industrial Average (DJIA) и Nasdaq 100, чтобы рассказать им «где рынок». Значения этих индексов отображаются каждый день финансовыми средствами массовой информации по всему миру. Большинство инвесторов надеются встретиться или превысить доходность этих индексов с течением времени. Проблема с этим ожиданием заключается в том, что они сразу же оказались в невыгодном положении, потому что они не сравнивают яблоки с яблоками. Читайте дальше, чтобы узнать, как вы можете использовать индексы, чтобы придать вашим ожиданиям и результатам правильную структуру, когда вы стремитесь достичь своих целей инвестирования. (Чтобы узнать больше об индексах, см. Азбука индексов акций и наш Учебник по инвестированию в индекс .)

Учебное пособие: Индекс Инвестирование

Что скажет статистика
Согласно январскому выпуску Standard & Poor's «Показатели по сравнению с активными фондами», большинство активно управляемых фондов - более половины определенных классов фондов - не превзойти S & P 500 (в любой конкретный год или даже за последние пять лет). Они также заявляют, что большинство инвесторов, торгующих своими портфелями, отстают от S & P. Существует много причин, по которым один конкретный фонд будет в течение определенного года превышать или понижаться, но несколько основных причин объясняют, почему большинство фондов не могут превзойти свои индексы.

Инвесторы всегда несут различные суммы, которые называются фрикционными издержками - торговые расходы, нагрузки, комиссии и налоги на прирост капитала - все это должно быть выплачено, когда они перемещаются в или из фонда или портфель. Инвесторы даже несут фрикционные издержки, в то время как они просто держат акции в виде платы за управление и сборы. Однако S & P не требует фрикционных затрат. При использовании в качестве эталона, это воображаемое ведро акций, хранящихся в свободном портфеле без каких-либо торговых затрат и без налогов на прирост капитала! Другими словами, S & P 500 и другие индексы, используемые в качестве контрольных показателей, не подпадают под те же условия, что и инвестиции в ваш портфель, что усложняет для вас преимущество над ними. (Чтобы узнать больше о расходах на трение, см. Не допускайте, чтобы брокерские сборы подрывали ваши доходы и Долгосрочное мышление встречает страшный налог с приростом капитала .)

Теперь все это не означает, что индексы бесполезны при просмотре собственной производительности. Индексы по-прежнему являются чрезвычайно ценным инструментом для инвесторов, используемых для оценки общего состояния здоровья крупных публичных рынков. Каждый индекс рассказывает нам историю об активах, которые он содержит. Это сглаживает то, что в противном случае было бы бесконечным финансовым шумом, изо дня в день.Однако индекс, который часто не удается сделать, показывает результаты работы любого реального портфеля. Хотя многие инвесторы в какой-то мере уже знают об этом, это понимание и применение принципа, который имеет значение, а не только знания.

Сила усложнения
Итак, что же это все суммирует, вы говорите? Существует цитата, которая может оказаться полезной при объяснении характера эффективности инвестиций: «Самая мощная сила во Вселенной представляет собой сложный интерес». Человек, который сказал это? Умеренно успешный мыслитель по имени Альберт Эйнштейн. Давайте рассмотрим два портфеля, каждый из которых начинает инвестировать в ту же дату с одинаковой суммой денег 20 лет назад:

Портфолио 1 (Роб: 11%) - Начальная стоимость = $ 100, 000
Портфолио 2 (Алиса: 12. 5%) - Начальное значение = $ 100, 000

Значения конца периода (20 лет спустя):

Портфолио 1 (Роб): $ 806, 231. 15
Портфолио 2 (Алиса ): $ 1, 054, 509. 38

Почему такая большая разница в конечных значениях? Поскольку Боб получил годовую доходность в 11%, а Алиса получила 12,5% прибыли. Вот и все: разница в 1,5% достигла кумулятивной разницы более чем на 200 000 долларов! И если мы считаем, что 1% -ное перетаскивание на возврат - это консервативная оценка затрат на трение, которые платят инвесторы каждый год, мы можем быстро понять, насколько важно понимать эти затраты и как можно меньше их снизить. (Чтобы узнать больше о усугублении интереса, см. Понимание временной стоимости денег .)

Будьте активны с небольшими шагами
Если вы владеете взаимными фондами, узнайте, где искать в своей литературе для точной производительности результаты, а также следить за цифрами, которые не включают плату за управление и расходы. Это даст вам более точную оценку эффективности фонда. При исследовании паевых инвестиционных фондов всегда следует учитывать полный коэффициент расходов - коэффициент, превышающий 2%, является очень дорогостоящим фондом, и он создает тяжелую битву для инвестора с самого начала. (Более подробную информацию см. В разделе Копание глубже: Проспект взаимного фонда .)

Полезное инвестиционное упражнение - всегда расширять ваше понимание того, что является хорошим эталоном. Лучшие контрольные показатели отражают ваши фактические запасы с точки зрения стиля и стоимости инвестиций. Есть буквально тысячи возможных эталонных тестов, поэтому, независимо от состава вашего индивидуального портфолио, вы должны найти один или два значимых теста, которые помогут вам извлечь уроки из ваших результатов и эффективно планировать будущее. Попробуйте изучить некоторые из них, чтобы расширить свой арсенал:

Индексы Lipper - Они отлично подходят для инвесторов взаимных фондов. Индекс Lipper для каждого стиля представляет собой среднее из 30 крупнейших взаимных фондов в этой категории. Так, например, индекс Lipper Large-Cap представляет собой 30 крупнейших паевых инвестиционных фондов с максимальной капитализацией, где наибольший размер определяется размером активов фонда.

Индексы MSCI - Эти индексы Morgan Stanley являются хорошими ориентирами для международных инвесторов; они показывают эффективность во многих международных странах и регионах.Учитывая сложность поиска хороших международных эталонных показателей, набор MSCI является хорошо поддержанным и уважаемым эталоном.

Сектор SPDRs (пауки) . Результаты этих тематических ETF-проектов могут быть очень полезны для изучения эффективности конкретного сектора, будь то для держателя взаимного фонда или собственного инвестора.

Другие важные области - Целевые показатели или инфляция облигаций могут быть использованы для значительного эффекта в некоторых случаях. Например, многие инвесторы с удовольствием сохраняют основную сумму, которую они уже заработали, не отставая от инфляции. Не каждый инвестор ищет повышенную волатильность, которая приходит с поиском более высокой прибыли.

Куда отсюда
Инвесторы всегда должны сосредоточиться прежде всего на правильном распределении активов и диверсификации при инвестировании. Но контрольные показатели, как мы их определяем, являются полезным инструментом, чем могут рассказать нам, как мы это делаем, по сравнению с представительным партнером. Сделав некоторые небольшие и разумные корректировки ваших ожиданий, связанных с возвратом производительности, вы можете эффективно сравнить относительные доходы и внести коррективы в свою стратегию портфеля по мере необходимости, предоставляя вам наилучшие шансы на успех в ваших целях.

Важно не слишком привязываться к показателям эффективности для широких индексов. Это сложно, потому что индексы настолько широко считаются официальными критериями фондовых рынков. Работая с правильными критериями, вы будете следить за мячом и затратами, которые вы понесете, и можете стать надежным союзником на пути к успеху вложений.

Чтобы продолжить чтение по этому вопросу, см. Рынок по любому другому имени и Что мне следует использовать в качестве ориентира для моего портфеля акций с малым капиталом?