Это печально, но слова, часто связанные с деньгами и удачей, «обманывают», «крадут» и «лгут». Кто из нас не «случайно» взял два счета за 500 долларов из банка «Монополия» или забыл хотя бы раз заплатить 5 долларов за друга? Скорее всего, вас никогда не вызывали, потому что ваши друзья доверяли вам. Так же, как мы доверяем нашим друзьям, мы доверяем инвестиционному миру. Инвестирование в акции занимает много исследований, но это также требует от нас больших предположений. Например, мы предполагаем, что данные о доходах и доходах правильны, и что руководство компетентно и честно, но эти допущения могут быть катастрофическими.

Учебное пособие: мошенничество в Интернете

Понимание того, как происходили катастрофы в прошлом, может помочь инвесторам избежать их в будущем. Имея это в виду, мы рассмотрим некоторые из самых распространенных случаев компаний, предающих своих инвесторов. Некоторые из этих случаев действительно потрясающие; попытайтесь взглянуть на них с позиции акционера. К сожалению, эти акционеры не имели возможности узнать, что на самом деле происходит, поскольку их обманывают инвестиции.

ZZZZ Best Inc., 1986

Барри Минков, владелец этого бизнеса, полагает, что эта компания по чистке ковров 1980-х годов станет «General Motors чистки ковров». Похоже, Минков строил многомиллионную корпорацию, но он сделал это через подделку и кражу. Он создал более 10 000 фальшивых документов и квитанций о продаже, и никто не подозревал ничего.

Хотя его бизнес был полным мошенничеством, целью которого было обмануть аудиторов и инвесторов, Минков потратил более 4 миллионов долларов на аренду и ремонт офисного здания в Сан-Диего. ZZZZ Best вышла в свет в декабре 1986 года, в конечном итоге достигла рыночной капитализации более 200 миллионов долларов. Удивительно, но Барри Минков был только подростком в то время! Он был приговорен к 25 годам лишения свободы.

Centennial Technologies Inc., 1996

В декабре 1996 года Эммануэль Пинес, генеральный директор Centennial Technologies, и его руководство, сообщили, что компания получила 2 миллиона долларов дохода от карт памяти ПК. Тем не менее, компания действительно поставляла корзины для фруктов клиентам. Затем сотрудники создали поддельные документы, чтобы они отображали продажи. Акции Centennial выросли на 451% до 55 долларов. 50 на акцию на Нью-Йоркской фондовой бирже (NYSE).

Согласно Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC), в период с апреля 1994 года по декабрь 1996 года Centennial завысила свои доходы примерно на 40 миллионов долларов. Удивительно, но компания сообщила о прибыли в размере 12 миллионов долларов, когда она действительно потеряла около 28 миллионов долларов. Акции упали менее чем на 3 доллара. Более 20 000 инвесторов потеряли почти все свои инвестиции в компанию, которая когда-то считалась дорогой на Уолл-стрит.

Bre-X Minerals, 1997

Эта канадская компания была вовлечена в один из крупнейших мошенников в истории. Его индонезийская золотая собственность, которая, как сообщается, содержала более 200 миллионов унций, считалась самым богатым золотым прииском. Цена акций Bre-X выросла до максимума в 280 долларов США (с поправкой на сплит), сделав миллионеров из обычных людей за одну ночь. На своем пике Бре-Х имел рыночную капитализацию в размере 4 долл. США. 4 миллиарда.

Партия закончилась 19 марта 1997 года, когда золотой рудник оказался мошенническим, и вскоре после этого акции упали на гроши. Основными проигравшими были пенсионный фонд государственного сектора Квебека, который потерял 70 миллионов долларов, пенсионный план учителей Онтарио, который потерял 100 миллионов долларов, и Совет по пенсиям муниципальных служащих провинции Онтарио, который потерял 45 миллионов долларов.

Enron, 2001

До этого фиаско Enron, основанная на Хьюстоне компания по торговле энергией, была основана на доходах, седьмой по величине компании в США. Посредством довольно сложных методов бухгалтерского учета, связанных с использованием компаний-оболочек, Энрон смог сохранить сотни миллионов долларов долга из своих книг. Делая так обманутые инвесторы и аналитики, думая, что эта компания была более стабильной, чем на самом деле. Кроме того, компании-оболочки, управляемые руководителями Enron, фиксировали фиктивные доходы, в основном фиксируя один доллар дохода, несколько раз, создавая тем самым невероятные показатели прибыли.

В конце концов, сложная сеть обмана разобралась, и цена акций росла от более $ 90 до менее 70 центов. По мере того, как Enron упал, это заняло с ним Артур Андерсен, пятая ведущая бухгалтерская фирма в мире в то время. Андерсен, аудитор Enron, в основном взорвался после того, как Дэвид Дункан, главный аудитор Enron, заказал измельчение тысяч документов. Фиаско в Enron снова повторило фразу «повар книги».

WorldCom, 2002

Вскоре после краха Enron рынок акций был потрясен еще одним миллиардным бухгалтерским скандалом. Телекоммуникационный гигант WorldCom подвергся интенсивному анализу после еще одного примера серьезной «книжной кулинарии». WorldCom зафиксировал операционные расходы как инвестиции. По-видимому, компания считала, что офисные ручки, карандаши и бумага являются инвестициями в будущее компании и, следовательно, расходуют (или капитализируют) стоимость этих предметов в течение ряда лет.

Всего $ 3. 8 млрд. Обычных операционных расходов, которые должны быть учтены как расходы за финансовый год, в который они были понесены, рассматривались как инвестиции и регистрировались в течение ряда лет. Этот небольшой бухгалтерский трюк сильно преувеличил прибыль за год, понесенные расходы; в 2001 году WorldCom сообщила о прибыли в размере около 1 доллара США. 3 миллиарда. Фактически, его бизнес становился все более убыточным. Кто больше всего пострадал в этой сделке? Работники; десятки тысяч из них потеряли работу. Следующими, кто почувствовал предательство, были инвесторы, которым приходилось следить за резким падением цены акций WorldCom, поскольку оно упало с более чем 60 долларов США до менее чем 20 центов.

Tyco International (NYSE: TYC), 2002

Когда WorldCom уже поколебала доверие инвесторов, руководители Tyco гарантировали, что 2002 год станет незабываемым годом для акций. До скандала Tyco считалась надежной инвестицией в «голубые фишки», производством электронных компонентов, оборудованием для здравоохранения и безопасности. Во время своего правления в качестве генерального директора Деннис Козловски, который был зарегистрирован как один из лучших 25 корпоративных менеджеров BusinessWeek , перешел в сильные отчаянные деньги от Tyco, в виде несанкционированных кредитов и мошеннических продаж акций.

Вместе с финансовым директором Марком Сварцем и CLO Mark Belnick Козловский получил 170 млн. Долл. США по кредитам с низким доходом без одобрения акционеров. Козловский и Белник договорились продать 7,5 млн. Акций несанкционированного запаса Tyco за 450 млн долларов. Эти средства были вывезены контрабандой из компании, обычно замаскированные под исполнительные бонусы или льготы. Козловский использовал средства для развития своего щедрого образа жизни, в который вошли горстки домов, печально известная занавеска за $ 6 000 и день рождения на 2 миллиона долларов для его жены. В начале 2002 года скандал медленно начал распутываться, а стоимость акций Tyco упала почти на 80% за шесть недель. Руководители избежали своего первого слушания из-за судебного разбирательства, но в конечном итоге были осуждены и приговорены к 25 годам лишения свободы.

HealthSouth (NYSE: HLS HLSHealthsouth Corp47 94-0 83% Создано с Highstock 4. 2. 6 ), 2003

Учет крупных корпораций может быть трудной задачей, особенно когда ваш босс инструктирует вас фальсифицировать отчеты о доходах. В конце 1990-х годов генеральный директор и основатель Ричард Скраши начали инструктировать сотрудников о том, чтобы накапливать доходы и преувеличивать чистый доход HealthSouth. В то время компания была одним из крупнейших поставщиков медицинских услуг в Америке, быстро развиваясь и приобретая ряд других связанных с здравоохранением фирм. Первый признак проблемы всплыл в конце 2002 года, когда Scrushy, как сообщается, продал акции HealthSouth на сумму 75 миллионов долларов США, прежде чем выпустить убыток. Независимая юридическая фирма заключила, что продажа не была напрямую связана с потерей, но инвесторы должны были принять предупреждение.

Скандал развернулся в марте 2003 года, когда SEC объявила, что HealthSouth преувеличивает доходы на 1 доллар США. 4 миллиарда. Информация появилась на свет, когда финансовый директор Уильям Оуэнс, работая с ФБР, записал на пленку Scrushy, говоря о мошенничестве. Последствия были быстрыми, так как акции упали с максимума в 20 долларов до конца 45 центов за один день. Удивительно, но генеральный директор был оправдан по 36 пунктам мошенничества, но позже был осужден по обвинению в взяточничестве. По-видимому, Scrushy организовал политические взносы в размере 500 000 долларов США, что позволило ему обеспечить место в больничной палате.

Бернард Мэдофф, 2008

Что касается неудобного Рождества, Бернард Мэдофф, бывший председатель Nasdaq и основатель маркет-мейкера Бернард Л. Мэдофф Инвестиционные ценные бумаги, был переведен его двумя сыновьями и арестован 11 декабря 2008 года за якобы запущенную схему Понци.70-летний держал свои потери в хедж-фонде скрытыми, заплатив ранним инвесторам деньги, полученные от других. Этот фонд последовательно составлял 11% -ный прирост каждый год в течение 15 лет. Предполагаемая стратегия фонда, которая была предоставлена ​​в качестве причины этих последовательных результатов, заключалась в использовании проприетарных воротников опций, которые призваны минимизировать волатильность. Эта схема обманула инвесторов из примерно 50 миллиардов долларов.

The Bottom Line

Самое худшее в этих мошенниках - это то, что вы никогда не узнаете, пока не стало слишком поздно. Те, кто признан виновным в мошенничестве, могут отсидеть несколько лет в тюрьме, что, в свою очередь, заставляет инвесторов / налогоплательщиков еще больше денег. Эти мошенники могут выбрать ценность жизни мусора и даже не приблизиться к погашению тех, кто потерял свою судьбу. SEC работает для предотвращения подобных мошенников, но с тысячами публичных компаний в Северной Америке почти невозможно гарантировать, что катастрофа никогда не ударит снова.

Есть ли мораль для этой истории? Конечно. Всегда инвестируйте с осторожностью и диверсификацией, диверсификацией, диверсификацией. Поддержание хорошо диверсифицированного портфеля гарантирует, что подобные события не выведут вас с дороги, а вместо этого останутся простой скоростью на вашем пути к финансовой независимости. Для дальнейшего чтения см. Игра в слон в скандальном запасе .