Bridgewater Associates: Investment Manager Highlight

Bridgewater Associates: Investment Manager Highlight

Bridgewater Associates LP является одним из крупнейших хедж-фондов в мире и был основан легендарным инвестором Ray Dalio. Фонд управляет активами на сумму 154 млрд. Долл. США для различных инвесторов, включая пенсионные фонды, университетские фонды, благотворительные фонды, фонды суверенного благосостояния и центральные банки по всему миру.

Storied Past

История Bridgewater уникальна даже по стандартам элитной индустрии хедж-фондов. Мало того, что Бриджуотер является одним из крупнейших в мире фондов; это также один из самых прибыльных фондов в мире. Фонд Bridgewater Pure Alpha, основанный в 1975 году, достиг абсолютного дохода на 45 миллиардов долларов, который входит в число лучших хедж-фондов в любой точке мира. Даже после того, как другие хедж-фонды опустились после финансового кризиса 2008 года, Бриджуотер стоял высоко, получая прибыль от всех бедствий.

Всепогодная стратегия

Такие звездные возвращения были возможны благодаря ловкой обработке фонда Далио и другими управляющими инвестициями Бобом Принсом, Грегом Дженсеном и Дэн Бернштейном. Созданная почти два десятилетия назад, всепогодная стратегия Бриджуотера все еще неплохо оплачивается, помогая фирме по управлению деньгами парировать финансовые штормы. Совершенствование всепогодной стратегии также помогло фонду создать целый ряд новых стратегий, таких как наложение валюты и паритет рисков. В соответствии с этими стратегиями любой класс активов является справедливой игрой для Bridgewater, и фирма увеличивает прибыль от активов с использованием рычагов.

Принципы в Core

Фонд в штате Коннектикут осуществляет глобальную финансовую сложность, поддерживая радикальную открытость среди своих 1 500 сотрудников и придерживаясь набора основных правил, разработанных Dalio. Бриджуотер вручает копии Принципов, почти 100-страничную книгу правил, написанную Далио. Книга требуется для чтения для новичков, пытающихся интегрироваться в культуру фирмы. 210 всеобъемлющих принципов книги не только служат руководством для инвестиционной практики в наряде, но также регулируют другие виды деятельности, например, как менеджеры и сотрудники взаимодействуют друг с другом в компании.

Такие жесткие правила вызвали большую критику в отношении компании. Тем не менее, опыт Bridgewater имеет своих поклонников. Гуд фонда облигаций и основатель компании Pacific Investment Management Company Билл Гросс, который в настоящее время является ведущим менеджером по портфелю в Janus Capital Group Inc. (NYSE: JNS), говорит, что даже Федеральная резервная система США должна принимать во внимание модели Далио, принимая решения о экономика.

Преемственность планирования Stumble

Даже когда Бриджуотер пользовался феноменальным успехом за последние четыре десятилетия, фирма, похоже, наткнулась на одну ключевую область, которая обычно преследует хедж-фонды: планирование преемственности.Известно, что хедж-фонды считают трудным процветать, не руководствуясь своими своеобразными учредителями. Это также одна из причин, почему основатели затрудняют отказ от контроля над созданными хедж-фондами.

Аналогичная проблема, похоже, нанесла и Бриджуотер. В феврале 2016 года финансовая пресса была оскорблена новостями о продолжении борьбы между Далио и Дженсеном, в настоящее время со-генеральным директором и соучредителем инвестиционного сотрудника. В то время как два топ-менеджера сообщили, что их разногласия были решены, это стало неожиданностью, когда Далио нанял Джона Рубинштейна, бывшего руководителя Apple Inc. (NASDAQ: AAPL AAPLApple Inc174. 25 + 1. 01% Создано с Highstock 4. 2. 6 ), для одной из лучших позиций компании. Даже когда наем технологической руки в хедж-фонд, такой как Бриджуотер, поднял брови, более удивительным событием в объявлении компании стало то, что Дженсен потерял свои административные обязанности и сосредоточился на инвестиционной роли.

Бриджуотер гордится тем, что назвал себя «другой компанией» в индустрии хедж-фондов, но последний вопрос о преемственности в фирме, безусловно, может поставить под угрозу эту претензию.