a:

Реальные процентные ставки действительно могут быть отрицательными. Когда реальные процентные ставки отрицательные, это означает, что уровень инфляции превышает номинальную процентную ставку. Измерение реальной процентной ставки позволяет инвесторам определить, действительно ли они зарабатывают деньги и растут покупательная способность при инвестировании. Если реальная процентная ставка не превышает инфляцию, инвестор теряет деньги. Кроме того, кредиторы могут оценить, зарабатывают ли они деньги по кредитам, которые они пишут, измеряя реальную процентную ставку. Если кредитор не взимает ставки выше уровня инфляции, он не зарабатывает деньги на кредите.

По состоянию на июль 2016 года реальные процентные ставки США по 10-летнему казначейству впервые упали ниже 0 с 2012 года. Казначейские обязательства (ГКО) представляют собой краткосрочные обязательства, выпущенные Правительство США сроком на четыре недели, 13 недель или 26 недель. Учитывая среднюю долгосрочную инфляцию в Соединенных Штатах в размере от 5 до 2%, когда ставка Т-счета падает ниже 1,5%, реальная процентная ставка отрицательная.

Как рассчитать реальные процентные ставки

Экономист Ирвинг Фишер создал экономическую теорию, теперь известную как эффект Фишера, которая определяет взаимосвязь между реальными процентными ставками, номинальными процентными ставками и уровнем инфляции. В принципе, реальная процентная ставка и уровень инфляции в совокупности равны номинальной процентной ставке. Из-за этих отношений, если номинальные ставки остаются статичными, реальная процентная ставка возрастает по мере снижения инфляции, а реальная процентная ставка уменьшается с ростом инфляции.

На практике существует два метода расчета реальной процентной ставки с использованием идеи Фишера. Первый - линейное приближение. Вторая - более точная версия, которая геометрически связывает процентные ставки вместе. При линейном приближении уровень инфляции плюс реальная процентная ставка равна номинальной процентной ставке, как обсуждалось выше. Таким образом, реальная процентная ставка рассчитывается путем вычитания уровня инфляции с номинальной процентной ставки. Например:

Номинальная процентная ставка = 12%

Инфляция = 4%

Реальная процентная ставка = 12% - 4% = 8%

Более точная версия формулы геометрически связывает процентные ставки вместе следующим образом:

n = (1 + i) x (1 + r) - 1

Номинальная процентная ставка = n

Инфляция = i

Реальная процентная ставка = r

Реорганизация этого формула для решения реальной процентной ставки выглядит следующим образом:

r = (1 + n) / (1 + i) - 1

Используя цифры из приведенного выше примера, более точное значение реальной процентной ставки составляет:

r = (1 + 12%) / (1 + 4%) - 1 = 7. 69%

Уравнение Фишера важно в денежно-кредитной политике, поскольку оно показывает, что если действия центрального банка увеличивают инфляцию на определенное количество процентных пунктов, номинальные ставки растут в тандеме.