Знание сезонных и секторальных циклов фондового рынка может значительно повысить эффективность работы инвесторов. Ключ должен знать, когда нужно вкладывать большие или легкие инвестиции, а также иметь ли избыточный вес потребительские или потребительские товары. Также полезно знать стадию бизнес-цикла и где Федеральный резерв находится в затягивании или ослаблении циклов.

Время года

Ned Davis Research, Альманах Stock Trader и другие обнаружили, что лучшее время года, которое будет полностью инвестировано в акции, - с ноября по апрель, а наихудший период - с мая по октябрь. Этот сезонный эффект выражен, и исследование Ned Davis Research показало, что за последние 65 лет запасы выросли на 8% в лучшие месяцы по сравнению с увеличением на 1% в худшие месяцы. Именно здесь начинается афоризм Уолл-стрит, «продающийся в мае и уходящий». Последовательное долгосрочное применение этой стратегии переключения приводит к огромному плюсовому преимуществу. Например, исследование Ned Davis Research показывает, что инвестиции в размере 10 000 долл. США в период с 1950 по 2000 год привели к общему приросту в размере 585 000 долл. США за лучший период в отличие от общей прибыли в размере 2 900 долл. США за худший период.

Discretionary vs. Staples Исторически

Дискреционные фондовые компании предоставляют услуги и продукты, которые потребители считают несущественными. Сюда входят такие компании, как Tiffany & Co., Amazon. com и Walt Disney Company. Штапельные запасы включают продукты и услуги, необходимые для повседневной жизни. Хорошими примерами являются компания Campbell Soup, Procter & Gamble и компания Coca-Cola.

В истории рынка четко показано, какое наилучшее время года будет полностью инвестировано, а следующим шагом будет определение того, когда следует подвергать избыточному воздействию потребительские потребительские или потребительские фондовые группы. Группа Leuthold изучила этот вопрос и нашла окончательный ответ в период с октября 1989 года по апрель 2012 года. В ноябре-апреле лучший сезонный период для акций, потребительские дискреционные запасы произвели избыточную общую доходность 3,2% против S & P 500, в то время как запасы потребительских товаров пострадали -1. 93% избыточного дохода. В худший сезонный период, май-октябрь, акции потребительских товаров показали избыточный доход в размере 3,5% и потребительский дискреционный избыточный доход -2. 5%. Leuthold Group демонстрирует, что эта стратегия переключения явно превосходит концепцию «продать в мае и уйти».

Discretionary vs. Staples в 2016 году

В январе 2016 года исторические цифры показывают, что модель переключения должна иметь избыточные весовые запасы в течение следующих четырех месяцев. Однако есть и другие соображения, основанные на медвежьем поведении на рынке акций за последние несколько недель.Например, дискреционные запасы содержат бета-версию с более высоким риском, чем основные продукты, и инвестор должен задать вопрос, оправдывает ли риск избыточную позицию.

Рассмотрим, где экономика относится к бизнес-циклу. В настоящее время он находится на более позднем этапе цикла, а Мартин Фридсон, мусорная связь в Леманне, Ливии, Fridson Advisors, теперь видит шанс рецессии в 2016 году на 44% на основе кредитных спредов. Во время экономического спада оборонительные сектора, такие как потребительские товары, работают лучше, а на медвежьих рынках они теряют меньше, чем дискреционные запасы. Федеральная резервная система также начала цикл ужесточения в декабре 2015 года, а в начале января 2016 года подтолкнула Ned Davis Research поговорить об обновлении потребительских товаров с избыточным весом намного раньше обычного. Он утверждает, что слишком рано слишком защищаться, но инвесторы должны быть настороже к этой возможности.

Повысить эффективность до стабилизации акций

В середине января 2016 года потребительский дискреционный сектор потерял 7% по сравнению с потерей 4% для потребительских товаров. Этот результат противоречит историческим сезонным тенденциям, поскольку акцент портфеля теперь обычно на дискреционных запасах. Если более благоприятные действия на рынке требуют перехода к более высокому бета-портфелю до того, как май вступит, то инвесторы должны пойти на это. На данный момент это не так, и осторожность оправдана. Оборонительные потребительские скрепки выглядят как лучшая ставка здесь и потеряют меньше, если подтвержденный рынок медведей прибудет в 2016 году.