Инвестиции в нефть

Инвесторы могут приобретать два типа нефтяных контрактов: фьючерсные контракты и спотовые контракты. Цена спот-контракта отражает текущую рыночную цену на нефть, а цена фьючерса отражает цену, которую покупатели готовы заплатить за нефть в дату поставки, установленную в какой-то момент в будущем. Цена фьючерса не является гарантией того, что нефть на самом деле ударит по этой цене на текущем рынке, когда наступит эта дата; это всего лишь цена, которую на момент заключения контракта покупатели нефти ожидают. Фактическая цена нефти на эту дату зависит от множества факторов.

Товарные контракты, купленные и проданные на спотовых рынках, вступают в силу немедленно: деньги обмениваются, и покупатель принимает поставку товара. В случае нефти спрос на немедленную доставку по сравнению с будущей поставкой небольшой, что немаловажно для логистики транспортировки нефти пользователям. И инвесторы, конечно, не намерены принимать доставку вообще (хотя были ситуации, когда в результате этого произошла ошибка инвестора). Таким образом, фьючерсные контракты более распространены среди конечных пользователей и инвесторов.

Фьючерсные контракты

Нефтяной фьючерсный контракт - это соглашение о покупке или продаже определенного количества баррелей установленного количества нефти по заранее определенной цене в заданную дату. Когда покупаются фьючерсы, между покупателем и продавцом подписывается договор и обеспечивается маржинальный платеж, который покрывает процент от общей стоимости контракта. Конечные пользователи покупки нефти на фьючерсном рынке блокируются ценой; инвесторы покупают фьючерсы, чтобы по сути играть на том, что цена действительно будет вниз, и прибыль, угадывая правильно. Как правило, они будут ликвидировать или опрокинуть свои фьючерсные холдинги, прежде чем им придется принимать поставку.

Есть два крупных нефтяных контракта, в которых наиболее заинтересованы участники нефтяного рынка. В Северной Америке эталоном для нефтяных фьючерсов является нефть West Texas Intermediate (WTI), которая торгуется на Нью-йоркской товарной бирже (NYMEX). В Европе, Африке и на Ближнем Востоке эталонный показатель - это североморская нефть Brent Crude, которая торгуется на Межконтинентальной бирже (ICE). Хотя два контракта несколько продвигаются в унисон, WTI более чувствительна к американским экономическим событиям, и Брент больше отвечает тем, кто находится за рубежом.

Несмотря на то, что сразу открываются сразу несколько фьючерсных контрактов, большинство торгов вращается вокруг контракта на первый месяц (ближайший фьючерсный контракт); по этой причине он известен как самый активный контракт.

Спот против будущих цен на нефть

Цены фьючерсов на сырую нефть могут быть выше, ниже или равны спот-ценам. Разница в цене между спотовым рынком и рынком фьючерсов говорит о целом состоянии нефтяного рынка и ожиданиях по нему.Если цены на фьючерсы выше, чем спотовые цены, это обычно означает, что покупатели ожидают, что рынок улучшится, поэтому они готовы заплатить премию за нефть, которая будет поставлена ​​в будущем. Если цены фьючерса ниже, чем спотовые цены, это означает, что покупатели ожидают, что рынок ухудшится.

«Backwardation» и «contango» - это два условия, используемые для описания взаимосвязи между ожидаемыми будущими ценами на спот и фактическими ценами на фьючерсы. Когда рынок находится в контанго, цена фьючерса выше ожидаемой спотовой цены. Когда рынок находится в нормальной отсталости, цена фьючерса ниже ожидаемой будущей спотовой цены.

Цены на различные фьючерсные контракты также могут варьироваться в зависимости от планируемых сроков поставки.

Прогнозирование цен на нефть

Экономисты и эксперты с трудом могут предсказать путь цен на сырую нефть, которые нестабильны и зависят от различных ситуаций. Они используют ряд инструментов прогнозирования и зависят от времени, чтобы подтвердить или опровергнуть их прогнозы. Наиболее часто используемые пять моделей:

• цены на фьючерсы на нефть
• структурные модели на основе регрессии
• анализ временных рядов
• байесовские модели авторегрессии
• динамические стохастические диаграммы общего равновесия

Цены на нефтяные фьючерсы < Центральные банки и Международный валютный фонд (МВФ) в основном используют цены на нефтяные фьючерсы в качестве своего показателя. Трейдеры фьючерсов на сырую нефть устанавливают цены на два фактора: спрос и предложение, а также рыночные настроения. Однако фьючерсные цены могут быть слабым предиктором, поскольку они, как правило, слишком сильно расходятся с текущей ценой на нефть.

Структурные модели на основе регрессии

Статистическое компьютерное программирование рассчитывает вероятности определенного поведения по цене на нефть. Например, математики могут рассматривать такие силы, как поведение членов ОПЕК, уровни запасов, издержки производства или уровни потребления. Регрессионные модели обладают сильной прогностической способностью, но ученые могут не включать один или несколько факторов, или непредвиденные переменные могут вмешаться, чтобы эти модели, основанные на регрессии, потерпели неудачу.

Байесовская векторная модель авторегрессии

Одним из способов улучшения стандартной модели на основе регрессии является добавление расчетов для определения вероятности воздействия определенных прогнозируемых событий на нефть. Большинство современных экономистов любят использовать байесовскую векторную авторегрессию (BVAR) для прогнозирования цен на нефть, хотя рабочий документ Международного валютного фонда 2015 года отметил, что эти модели работают лучше всего при использовании на максимальном 18-месячном горизонте и когда меньшее число прогнозирующих переменных вставлено. Модели BVAR точно предсказали цену на нефть в течение 2008-2009 гг. И 2014-2015 гг.

Модели временных рядов

Некоторые экономисты используют модели временных рядов, такие как экспоненциальные модели сглаживания и авторегрессионные модели, которые включают категории ARIMA и ARCH / GARCH, чтобы исправить ограничения на цены фьючерсов на нефть. Эти модели анализируют историю нефти в различные моменты времени для получения значимой статистики и прогнозирования будущих значений на основе ранее наблюдаемых значений.Анализ временных рядов иногда ошибочно, но обычно дает более точные результаты, когда экономисты применяют его к более коротким промежуткам времени.

Динамическая стохастическая модель общего равновесия

Модели динамического стохастического общего равновесия (DSGE) используют макроэкономические принципы для объяснения сложных экономических явлений; в этом случае, цены на нефть. Иногда модели DSGE работают, но их успех зависит от того, что события и политики остаются неизменными, поскольку вычисления DSGE основаны на исторических наблюдениях.

Объединение моделей

Каждая математическая модель зависит от времени, и некоторые модели работают лучше за один раз, чем другие. Так как ни одна модель не дает достоверно точного прогноза, экономисты часто используют взвешенную комбинацию из них для получения наиболее точного ответа. Например, в 2014 году Европейский центральный банк (ЕЦБ) использовал четырехмодельную комбинацию для прогнозирования курса нефтяных цен для получения более точного прогноза. Однако были времена, когда ЕЦБ использовал меньше или больше моделей для получения наилучших результатов. Тем не менее, непредвиденные факторы, такие как стихийные бедствия, политические события или социальные потрясения, могут сорвать самые тщательные расчеты.

Последние новости о нефти

Потому что рынок сырой нефти настолько жидкий (не каламбур) - с позициями и ценами, меняющимися на второе - пребывание на вершине отрасли (и события, которые могут повлиять на нее, как и упомянутые выше) имеет решающее значение для инвесторов и трейдеров. Есть много веб-сайтов, в которых сообщается о новостях о сырой нефти, но только несколько отчетов о новостях и текущих ценах. Следующие три предложения содержат самую последнюю информацию.

MarketWatch

MarketWatch предоставляет «бизнес-новости, персональную финансовую информацию, комментарии в реальном времени, инструменты инвестиций и данные». Из-за этого разнообразия, это может не обязательно выделяться как нацеливание на нефть, но оно всегда является одним из первых, кто разбивает истории, выставляя заголовки, как только появляются новости. Эти заголовки можно найти в главном центре своей домашней страницы под заголовком «Последние новости». MarketWatch также предоставляет подробную информацию, когда это необходимо, размещение историй, иногда только параграф или два, для разработки своих заголовков и обновления их в течение дня.

На сайте представлена ​​текущая информация о ценах на нефть, рассказы, в которых подробно описывается ценовой путь нефти, включая комментарии перед рынком и закрытием колокола, и несколько статей о деталях. Компания имеет активную ссылку на своей целевой странице, показывающую цену WTI. В большинстве статей MarketWatch также включает активную ссылку на цену на нефть, поэтому, когда вы читаете статью, включенная ценовая котировка является текущей.

Кроме того, MarketWatch предлагает более углубленный анализ экономических новостей, влияющих на цены на нефть.

Страница Reuters Commodities Страница

В Reuters есть часть своего веб-сайта, посвященная сырьевым товарам, которая выпускает новости о нефти, истории и текущие цены. Он также предлагает более свежие подробные истории и анализ сектора в целом, включая обновления сектора с ценовой динамикой (он превосходит MarketWatch в этом отношении) и хорош в том, чтобы выпускать любые настоятельные новости, поскольку они становятся общедоступными.Рейтер также публикует частые фрагменты, в которых подробно описываются движения цен на нефть и факторы, лежащие в основе этих движений.

CNBC

CNBC имеет онлайн-страницу, посвященную нефтяным новостям. Во время рыночных часов в США он публикует соответствующие детали, относящиеся к маслам. Это работает каждый час, когда вы смотрите на его главную страницу. CNBC часто обновляет свои статьи, когда происходит движение цены на нефть, но она не обеспечивает живой поток к ценам на нефть, таким как MarketWatch. Тем не менее, это компенсирует это, предоставляя хорошую историю нефтяных секторов, включая все основные движущие силы и ценообразование.