a:

Чтобы ответить на этот вопрос, сначала нам нужно уточнить, кто занимается кредитованием в короткой сделке продажи. Многие индивидуальные инвесторы считают, что, поскольку их акции являются заемщиками, они получат некоторую выгоду, но это не так.

Когда трейдер хочет взять короткую позицию, он или она заимствует акции у брокера, не зная, откуда идут акции или кому они принадлежат. Заемные акции могут выходить из маржинального счета другого трейдера, из акций, находящихся в запасе брокера, или даже от другой брокерской фирмы. Важно отметить, что после того, как сделка была размещена, брокер является стороной, осуществляющей кредитование. Таким образом, любое полученное вознаграждение (вместе с любым риском) принадлежит брокеру.

Как ваш вопрос предполагает, брокер действительно получает проценты за выдачу акций, а также выплачивается комиссия за предоставление этой услуги. В случае, если короткий продавец не может (например, из-за банкротства) вернуть возвращенные им акции, брокер несет ответственность за возврат заемных акций. Хотя это не является огромным риском для брокера из-за требований маржи, риск потери по-прежнему существует, и именно поэтому брокер получает проценты по кредиту.

Основная причина, по которой брокерская компания, а не физическое лицо, владеющая акциями, получает выгоду от займа акций в короткой сделке по продаже, может быть найдена в условиях соглашения о маржинальном счете. Когда клиент открывает маржинальный счет, в договоре обычно указывается оговорка, в которой говорится, что брокер уполномочен предоставлять - либо себе, либо другим - любые ценные бумаги, принадлежащие клиенту. Подписывая это соглашение, клиент отказывается от какой-либо будущей выгоды от предоставления своих акций другим сторонам. (Дополнительную информацию см. В учебном пособии Short Selling Tutorial и Учебное пособие по маржингам .)