a:

Индекс S & P 500 включает дивиденды. По состоянию на март 2015 года дивидендная доходность для S & P 500 составляла 1,91%. Это ниже исторического среднего значения 4,4 41% и близкого к рекордному минимуму 1,11% в августе 2000 года. Рекордный уровень дивидендной доходности был в 1932 году на уровне 13,8%.

В первой половине 20-го века дивиденды, как правило, росли так же, как и фондовый рынок. Эти отношения решительно изменились в 1960-х годах, поскольку рост фондового рынка не обязательно приводил к росту дивидендов с той же скоростью. На бычьем рынке 1980-х годов эта взаимосвязь расходилась еще дальше, когда дивидендная доходность резко упала, поскольку дивиденды остались на прежнем уровне, а более широкий рынок вырос.

Частью причины такого изменения отношения к дивидендам стало снижение инфляционного давления и снижение процентных ставок, снижение давления на корпорации, чтобы конкурировать с безрисковой нормой прибыли.

Низкие процентные ставки даже приносят низкие дивиденды привлекательно, а высокие процентные ставки могут сделать даже высокие дивиденды непривлекательными. Например, в 1982 году размер дивидендов составлял 6% для S & P 500, но процентная ставка по 10-летнему казначейству превышала 15%. Напротив, по состоянию на март 2015 года дивидендная доходность для S & P 500 составляла 1,91%, а доходность 10-летнего казначейства - 1,95%.

В этом типе окружающей среды гораздо больше спроса на акции дивидендов. Одним из результатов политики центрального банка в расширении денежной массы за счет низких процентных ставок и количественного смягчения является повышение привлекательности дивидендных акций. Дивиденды со временем снизились, поскольку многие компании предпочитают возвращать наличные деньги акционерам в форме выкупа акций, а не дивидендов; этот метод получает более благоприятный налоговый режим.