Бурные споры о высокочастотной торговле, порожденные спорным бестселлером Майкла Льюиса «Flash Boys: The Wall Street Revolt», могут привести к тому, что средний розничный инвестор подумает, что он / она продолжает получать сырую сделку на фондовом рынке все чаще доминируют институты и хедж-фонды. Поступая так же, как и скандалы, подобные тем, которые связаны с установлением контрольных ставок для LIBOR и иностранной валюты, спор может усиливать впечатление, что финансовые рынки сфальсифицированы и несправедливы. Хотя, несомненно, всегда будут области рынка, которые относительно неэффективны или не являются прекрасными форумами для отдельных инвесторов, реальность такова, что они, вероятно, лучшие времена для них. Вот пять причин:

1. Транзакционные издержки являются самыми низкими из когда-либо : Транзакционные издержки имеют два основных компонента: комиссионные расходы и торговые спреды. Растущая популярность онлайн-брокерских компаний с конца 1990-х годов привела к тому, что комиссионные издержки неуклонно снижались, вплоть до того, что стало обычным делом продавать сотни акций за долларовую комиссию в виде одиночных цифр. Что касается торговых спрэдов, то появление «decimalization» с апреля 2001 года для акций США привело к одноцентовым спредам для наиболее ликвидных акций, а не 1/16 доллара США (0,625 доллара США), что было минимальным спредом до 2001 года. Резкое снижение транзакционных издержек с 1990-х годов создает значительную экономию для инвесторов и позволяет им удерживать большую часть своих торговых прибылей. Это также позволяет им более активно управлять своими портфелями, поскольку высокие торговые издержки уже не являются сдерживающим фактором.
2. Множество инвестиционных решений : у инвесторов в настоящее время нет недостатка в выборе инвестиций, благодаря темпам инноваций в финансовых продуктах в последние годы. Инвесторы теперь могут инвестировать в большинство категорий финансовых активов, даже неясных и инвестиций, которые ранее им недоступны - валюты, товары, зарубежные рынки, недвижимость, опционы, хедж-фонды и так далее. Большинство из этих вариантов инвестиций доступны через биржевые фонды (ETF), рынок которых значительно вырос в этом тысячелетии. Активы Global ETF по состоянию на октябрь 2013 года составили 2 доллара США. 3 трлн., Из которых более 70% составляли активы ЕФО США. Что касается производных инструментов, введение специальных опций, таких как мини-варианты и еженедельные варианты, дает инвесторам больше инструментов для хеджирования и спекуляции. В целом у инвесторов сейчас гораздо более широкий выбор инвестиций, чем это было несколько лет назад, и количество этих вариантов продолжает расширяться.
3. Информационный век : теперь, когда инвесторы имеют доступ к обширному хранилищу информации о рынке, дни, когда единственными источниками информации были брокеры и другие профессионалы рынка, давно прошли. Большинство компаний теперь быстро загружают на своих сайтах множество ценных данных, таких как их квартальные результаты, финансовые отчеты, корпоративные презентации и даже транскрипты или записи конференций с аналитиками. Интернет-порталы, такие как EDGAR в США и SEDAR в Канаде, предоставляют инвесторам доступ к другой информации, такой как проспекты и корпоративные заявки. Затем есть блоги и сервисы микро-блога, такие как Twitter, которые часто избивают новостные ленты на удар в терминах новостей. Кроме того, тысячи веб-сайтов на фондовых рынках и рынках, к которым могут бесплатно обращаться инвесторы, простым щелчком мыши. Отсутствие своевременной информации больше не является препятствием для отдельного инвестора.
4. Лучшее регулирование : Одним из следствий двух рынков диких медведей в этом тысячелетии стало лучшее регулирование для защиты малого инвестора. Широко распространенные неточности бухгалтерского учета и «грязные исследования», в соответствии с которыми аналитики опубликовали светящиеся сообщения о компаниях dot-com, которые они частно унизили, были двумя особенностями технологического крушения 2000-02 годов. «Вследствие этого было принято законодательство Сарбейнса-Оксли, направленное на совершенствование корпоративного управления, в то время как новые правила были также введены для сохранения независимости инвестиционных исследований. Аналогичным образом, скандалы с фиксацией ставок LIBOR и форекс разразились в результате чрезмерного риска финансовых учреждений, которые стали объектом внимания после валютного рынка 2008-09 годов.

В настоящее время озабоченность по поводу регулирования регулируется двумя аспектами: (a) регуляторы обычно ограничивают злоупотребления рыночными практиками только после того, как они уже произошли, и (b) некоторые положения имеют непреднамеренные последствия, такие как Регулирование NMS (Национальная рыночная система); «Reg NMS» была представлена ​​в 2007 году для обеспечения того, чтобы определенные заказы выполнялись по наилучшей доступной цене, но многие считают, что это способствовало росту высокочастотной торговли.

Однако факт остается фактом, что права инвесторов в настоящее время хорошо защищены. Кроме того, усилия по-прежнему выравнивают игровое поле между индивидуальными и институциональными инвесторами благодаря таким правилам, как Reg FD («Fair Disclosure»), которые требуют от всех публичных компаний раскрытия материальной информации всем инвесторам одновременно. Тем не менее, опытные операторы всегда будут вокруг, чтобы использовать лазейки, так же, как мошенники и шарлатаны будут всегда существовать, чтобы обмануть неосторожных; но хотя регуляторы могут иногда быть шагом вперед, они в конечном итоге догоняют.

1. Дополнительные инструменты для DIY-инвестора : для опытного инвестора существует множество инструментов, начиная от торговых симуляторов и технических сервисов по графическому анализу до бесплатных образовательных сайтов (таких как этот) и программного обеспечения для управления портфелем. Эти инструменты могут варьироваться от бесплатных базовых до сложных наборов, которые могут стоить пакет, в зависимости от требований.Доступность этих инструментов может значительно улучшить изучение инвестиционных концепций и помочь стать лучше инвестором.

Нижняя линия

Запишите низкие транзакционные издержки, широкий выбор инвестиционных возможностей, доступ к своевременной информации, лучшее регулирование и больше инструментов для DIY - для индивидуальных инвесторов это лучшие времена, несмотря на дебаты на высоком уровне частотная торговля и недавние скандалы с фиксацией цен.