a:

Хотя у инвесторов есть определенные проблемы, полагающиеся либо на проформу финансовой отчетности, выпущенную компаниями, либо на общепринятые заявления о принципах бухгалтерского учета, заявления pro forma часто могут быть более полезны для инвесторов в оценке капитала и анализ.

U. Компании по закону обязаны выпускать финансовую отчетность в соответствии с GAAP, но большинство компаний также выпускают проформы, которые представляют альтернативную презентацию финансовой картины компании, подчеркивая то, что руководство компании считает наиболее значимыми. Наиболее распространенными заявлениями проформы являются отчеты о доходах, которые исключают единовременные или единовременные платежи, когда руководство компании полагает, что такие расходы приводят к искаженной картине фактического уровня рентабельности и будущих доходов и перспектив роста компании. Элементы, обычно исключаемые в заявлениях проформы, включают в себя расходы на реструктуризацию и амортизацию нематериальных активов, таких как доброжелательность.

Совет по стандартам финансового учета разработал принципы финансовой отчетности по GAAP, чтобы предоставить инвесторам достоверную информацию, на основе которой будут основываться инвестиционные решения. Тем не менее, существует значительное недовольство некоторыми элементами стандартов GAAP, и многие аналитики и инвесторы больше полагаются на заявления проформы. Некоторые из наиболее часто критикуемых элементов требований финансовой отчетности по GAAP относятся к тому, как они обрабатывают амортизацию нематериальных активов и учет опционов на акции.

Например, в одном ежеквартальном отчете о доходах за Facebook в 2012 году разница между отчетами о прибылях и убытках по GAAP и заявлением о проформе компании была выше 1 миллиарда долларов США, при этом GAAP показал потерю 743 миллиона долларов против проформы с показателем прибыли в 500 миллионов долларов. Эта огромная разница была во многом обусловлена ​​учётом GAAP, который использовал метод оценки модели Black Scholes для определения стоимости акций и опционов, находящихся в собственности сотрудников. Компания и многие аналитики рынка критиковали оценку, утверждая, что это была несоответствующая мера для таких акций и опционов, которые обычно проводятся в течение очень длительных периодов времени.

Очевидно, что такие большие различия очень важны с точки зрения того, как инвесторы, читающие один отчет или другой, будут реагировать. Использование проформы, заявленной операционной прибыли, вместо чистой прибыли по GAAP, приводит к чрезвычайно различным значениям для одной из наиболее широко используемых показателей оценки акций, соотношения цены и прибыли (P / E). Прибыль, полученная от GAAP, часто приводит к тому, что отношение P / E почти в два раза выше, чем отношение P / E, рассчитанное с использованием отчетов о прибыли.

Общий консенсус среди аналитиков рынка заключается в том, что заявления о проформе прибыли дают лучшую картину, чем заявления GAAP о будущих перспективах роста и перспективах компании, в первую очередь из-за проформы практики исключения единовременных платежей. Большинство аналитиков Уолл-стрит прогнозируют оценки прибыли на основе проформы заявлений, несмотря на то, что заявления по GAAP являются официальными финансовыми отчетами.

Первичное возражение против заявлений компании о формах состоит в том, что компания может легко манипулировать цифрами, чтобы представить более позитивную картину своего финансового состояния и производительности. Несмотря на этот недостаток, заявления проформы рассматриваются в целом, чтобы представить более точные данные, которые инвесторы могут использовать при расчете различных показателей оценки капитала.