По мере роста ваших знаний о ставках и звонках вы захотите рассмотреть торговые стратегии, которые можно использовать для зарабатывания денег на рынке опционов. Один из них - покупка опционов на покупку, а затем продажа или осуществление их для получения прибыли.

Покрытие вызова - это акт продажи вызовов кому-либо на рынке в обмен на премию за опцион. Когда вы покупаете звонок, вы будете платить премию опциона в обмен на право (но не обязательство) покупать акции по фиксированной цене на определенную дату истечения срока действия. (Если вам нужно освежить основы торговли опционами, см. Учебник по основам опций .)

Торговые вызовы: это мой вызов?
Популярное заблуждение о том, что более 90% всех вариантов истекает бесполезно, пугает многих инвесторов. Они считают эту неправильную статистику, а затем заключают, что, если они покупают опционы, они потеряют деньги в 90% случаев! Это совершенно неверно. Фактически, по данным CBOE, около 30% опционов истекают, и 10% осуществляются, а остальные 60% торгуются или закрываются, создавая офсетную позицию.

В центре внимания этой статьи является метод покупки звонков, а затем их продажа или их использование для получения прибыли. Мы не будем рассматривать продажи звонков, а затем покупаем их по более низкой цене - это называется голой написание звонков и является более сложной темой. (Чтобы узнать больше, прочитайте Написание голосовой связи или Чтобы ограничить или пойти голым, это вопрос .).

В этой статье термин «торговые вызовы» означает сначала покупку звонка, а затем закрытие позиции позже - такая стратегия называется «долго» при вызове. (Чтобы узнать больше о том, как зарабатывать деньги на месте, см. Цены на погружение? Купите A Put! )

Базовая идея
Основной причиной покупки звонков является то, что вы являетесь бычьим на бирже. Почему вы не могли просто купить акции и не беспокоиться о вариантах? В конце концов, акции никогда не истекают - вы можете удерживать акции навсегда - в то время как варианты делают. Итак, зачем считать инвестиции, срок действия которых истекает? Причина проста: рычаги.

Рассмотрим следующий пример: акции XYZ торгуются за 50 долларов. Вызов XYZ $ 50, который истекает через месяц, торгуется за 3 доллара. Вы хотите купить 100 акций XYZ за 5 000 долларов США или купить один колл-опцион за 300 долларов (3 x 100 акций)? Важно отметить, что выигрыши зависят от цены закрытия в месяц с сегодняшнего дня. (Пример относится к одномесячной опции, но у вас могут быть варианты, которые сохраняются в течение разных промежутков времени. LEAPS, например, истекает более чем на год.) Давайте посмотрим на графическую иллюстрацию по вашему выбору:

Как видно из графика, выигрыши для каждой инвестиции различны. При покупке акций потребуются инвестиции в размере 5 000 долларов США, вы можете с опцией контролировать равное количество акций всего за 300 долларов США.Вы также заметите, что точка безубыточности в торговле акциями составляет 50 долларов США за акцию, тогда как безубыточность по опционной торговле составляет 53 доллара за акцию (без учета всех комиссионных).

Ключевым моментом, однако, является то, что, хотя обе инвестиции имеют неограниченный потенциал роста в течение следующего месяца, потери по опционам ограничены 300 долларами, в то время как потенциальные убытки по акциям могут продлиться до 5 000 долларов. Помните что покупка опциона на покупку дает вам право, но не обязательство покупать акции, поэтому ваши максимальные потери - это премии, которые вы заплатили.

Закрытие позиции
Вы можете закрыть свою позицию вызова, продав звонок на рынок или совершив вызовы, и в этом случае вам придется доставлять наличные деньги тому, кто продал вам вызов. Скажем, что в нашем примере запас находился на уровне 55 долларов США по истечении срока действия. Вы можете продать свой звонок примерно за 500 долларов (5 x 100 акций), что даст вам чистую прибыль в размере 200 долларов США (500 долларов США за вычетом премии в размере 300 долларов США). В качестве альтернативы, вы могли бы воспользоваться вызовами, и в этом случае вам придется заплатить 5 000 долларов США (50 долларов США за 100 акций), а тот, кто продал вам звонок, доставит акции. При таком подходе ваша прибыль также составит 200 долларов США (5, 500 - 5, 000 - 300 долларов США = 200 долларов США). Обратите внимание, что выигрыш от реализации или продажи звонка идентичен: нетто 200 долларов США.

Заключение
Торговые вызовы могут стать отличным способом увеличить вашу подверженность определенной акции, не связывая много средств. Поскольку варианты позволяют контролировать большое количество акций с относительно небольшим капиталом, они широко используются паевыми инвестиционными фондами и крупными инвесторами. Как вы можете видеть, торговые призывы могут эффективно использоваться для повышения доходности портфеля акций.