a:

Сделка с подушкой безопасности - это своп процентных ставок, предназначенный для обеспечения подушки против повышения процентных ставок. Первоначально своп подушек безопасности был разработан для страховых компаний, поскольку их балансы особенно чувствительны к изменениям процентных ставок и преждевременным погашениям, связанным с ростом ставок. Тем не менее, использование свопов подушек безопасности расширилось до различных отраслей, стремящихся компенсировать износ в портфелях с фиксированным доходом из-за неблагоприятных колебаний процентных ставок.

Как правило, своп подушек безопасности состоит из платной фиксированной, принимающей-плавающей структуры со скоростью, привязанной к свопу с постоянной зрелостью (CMS). Как и все производные инструменты, компания, участвующая в свопе подушек безопасности, платит за привилегию хеджирования против повышения процентных ставок.

Например, предположим, что портфель компаний с фиксированным доходом дает 10%, а плавающие ставки CMS - 9%. Кроме того, упомянутая компания ожидает, что процентные ставки будут расти в ближайшие годы. Чтобы оградить эту возможность, компания вступила в обмен подушек безопасности с контрагентом и заплатила контрагенту 10%. В свою очередь, компания получит 9% -ную процентную ставку. Если процентные ставки повысятся, процентная ставка, которую получит компания, также повысится. В случае, если вам интересно, почему компания будет участвовать в этом типе соглашения об обмене, зная, что ставка, которую они платят, может уменьшиться, свопы все чаще включают в себя как потолки, так и этажи, чтобы защитить обе стороны от крайне неблагоприятных колебаний процентных ставок.

Подробнее об этой теме читайте Введение в свопы .

На этот вопрос ответил Джастин Бинем.