a:

Сегодня почти каждый инвестор инвестирует через онлайн-брокерские счета. Инвесторы часто считают, что их сделки напрямую связаны с финансовыми биржами и рынками ценных бумаг. Тем не менее, реальные брокеры, также известные как финансовые консультанты, получают торговые запросы от онлайн-счетов и решают, на каком рынке отправить сделку на исполнение. Тот же процесс происходит, если инвестор забирает телефон и называет финансового консультанта.

-1 ->

Выполнение сделки и выполнение заказа не так быстро, как кажется. К тому моменту, когда заказ отправляется с компьютера или телефона на финансового консультанта, а затем на реальный рынок, цена может колебаться.

Торговое исполнение

Многие фирмы используют автоматизированные системы для получения заказов клиентов и ускорения процесса. Как только они получают заказ, финансовые консультанты обязаны выполнять наилучшее исполнение, что означает, что они должны совершать сделки на рынке с наиболее выгодным исполнением для этой сделки. Советники активно решают, какой рынок лучше всего, а затем выполняют торговлю соответственно.

Если лучшее место для совершения сделки происходит на бирже, таком как Нью-Йоркская фондовая биржа (NYSE), финансовые консультанты обычно направляют торговый заказ стороннему маркет-мейкеру, известному как специалист , Специализированные фирмы выступают в качестве региональных бирж, которые покупают и продают акции по котируемым ценам. Советники полагаются на эти компании для выполнения сделок.

Поскольку эти региональные биржи хотят привлекать заказы и совершать сделки, некоторые из них платят советникам за заказы на маршрутизацию, называемые оплатой потока заказов. Есть семь специализированных фирм, которые могут выполнять сделки на NYSE.

Если, с другой стороны, лучшее место для осуществления торговли находится на внебиржевом (OTC) рынке, например, NASDAQ, финансовые консультанты отправляют торговый заказ на рынок NASDAQ мейкера. Эти маркет-мейкеры являются крупными инвестиционными фирмами, которые покупают и продают ценные бумаги через электронную сеть. Эти фирмы ведут инвентаризацию запасов и продают этот инвентарь отдельным клиентам, когда консультанты размещают торговые ордера. Есть более 300 маркет-мейкеров NASDAQ, многие из которых владеют одним и тем же инвентарным запасом.

NYSE традиционно является персональной биржей, где люди встречаются на площадке для проведения аукционных акций. Специалисты используют индивидуальные заказы, телефонные заказы или электронные заказы для совершения сделок, отправленных консультантами. NASDAQ - это только электронный рынок, поэтому его маркет-мейкеры выполняют сделки посредством электронных заказов и не встречаются или не говорят лично.

Интернализация

Некоторые брокерские фирмы и финансовые консультанты могут иметь возможность отправить торговый заказ другому отделу своей компании, который будет выполнен из личного инвентаря фирмы.Это называется интернализацией, и это может ускорить процесс выполнения. В этом случае фирма может получить прибыль от спрэда между покупной ценой и ценой продажи.