a:

Цены на казначейские векселя (ГКО) могут оказать существенное влияние на премию за риск, взимаемую инвесторами по всему рынку. ГКО, оцениваются как облигации; когда цены растут, урожайность падает, и наоборот. В мире долговых ценных бумаг ГКО представляют собой наибольшую ликвидность и самый низкий риск принципала. Они действуют как самое близкое к безрисковой прибыли на рынке; все другие инвестиции должны предлагать премию за риск в виде более высокой прибыли для привлечения денег от казначейских обязательств.

ГКО - это краткосрочные долговые ценные бумаги, выпущенные Министерством финансов США и проданные на аукционе. Все казначейства поддерживаются полной верой и заслугой правительства США, что делает риск дефолта практически равным нулю. Несколько важных переменных влияют на цены T-bill. Поставка ГКО определяется Казначейством, а цены снижаются, когда предложение увеличивается. Когда спрос возрастает, урожай падает и цены растут. Когда доходность Казначейства колеблется, эффект пульсации можно ощутить в других инвестициях и во всей экономике.

Существуют и другие драйверы цен на T-bill. Во времена высокого экономического роста инвесторы менее склонны к риску и спрос на векселя, как правило, падает. По мере роста доходности T-bill повышаются и другие процентные ставки. Другие ставки облигаций растут, требуемая норма прибыли на акции имеет тенденцию к росту, ставки по ипотечным кредитам, как правило, растут, а спрос на другие «безопасные» товары имеет тенденцию к снижению. Аналогичным образом, когда экономика вяло и инвесторы покидают более рискованные инвестиции, цены на T-bill, как правило, растут и снижаются.

Инфляция также влияет на ставки T-bill. Первая причина заключается в том, что инвесторы неохотно покупают Treasuries, когда доходность их инвестиций не идет в ногу с инфляцией; инвестиции становятся чистым убытком с точки зрения реальной покупательной способности. Высокая инфляция может привести к снижению казначейских цен и повышению доходности. И наоборот, цены, как правило, высоки, когда инфляция низкая. Вторая причина, по которой инфляция влияет на ставки T-bill, связана с тем, как Федеральная резервная система нацелена на денежную массу.

ФРС повышает или снижает ставку федеральных фондов, чтобы влиять на другие краткосрочные ставки по облигациям. ФРС также может приобретать ГКО, которые он часто делает навалом; это увеличивает спрос, а затем приводит к росту цен. Именно то, как инвестиционные рынки реагируют на это, является предметом обсуждения, потому что ФРС всегда объявляет о своих намерениях раньше времени. Это позволяет инвесторам реагировать и противодействовать некоторым нормальным последствиям снижения доходности Казначейства.

Цены на T-bill оказывают большое влияние на относительные уровни риска, которые инвесторы чувствуют комфортно. Высокие цены T-bill приводят инвесторов к более долгосрочным облигациям, облигациям более низкого уровня, акциям или деривативам.Это касается институциональных инвесторов и индивидуальных инвесторов. По сути, цена и доходность ГКО и других казначейских облигаций помогают информировать основы практически любого другого инвестиционного класса на рынке.