a:

Все облигации имеют процентную ставку купона, иногда называемую купонной ставкой или простым купоном, то есть фиксированные годовые проценты, выплачиваемые эмитентом держателю облигаций. Купонные процентные ставки определяются как процент от номинальной стоимости облигации, но отличаются от процентных ставок по другим финансовым продуктам, поскольку это сумма в долларах, а не процент, который фиксируется с течением времени. Связь с номинальной стоимостью 1 000 долларов США и 5-процентной купонной ставкой собирается заплатить 50 долларов США, даже если цена облигации взлетит до 2 000 долларов или упадет до 500 долларов США. Крайне важно понять разницу между процентной ставкой купона облигации и ее доходностью. Доходность представляет собой эффективную процентную ставку по облигации, определяемую соотношением между ставкой купона и текущей ценой. Ставки купонов фиксированы, но доходность не является.

Например: облигация номинальной стоимостью 1 000 долларов США имеет процентную ставку купона 5%. Независимо от того, что произойдет с ценой облигации, держатель облигаций получает от него 50 долларов в год. Однако, если цена облигаций поднимается с 1 000 до 1 500 долларов США, эффективная доходность по этой облигации изменяется с 5% до 3. 33%. Если цена облигации упадет до 750 долларов США, эффективная доходность составит 6 67%. Общие процентные ставки оказывают огромное влияние на инвестирование, и это справедливо и с облигациями. Когда преобладающая рыночная процентная ставка выше ставки купона, например, процентные ставки могут составлять 7%, но купонный доход по облигациям составляет только 5% от номинальной стоимости, тенденция заключается в том, что цена облигации падает на открытом рынке , Это связано с тем, что инвесторы не хотят покупать облигацию по номинальной стоимости и получают 5% -ную доходность, когда они могут найти 7% в другом месте. Это падение спроса усугубляет цену облигации к равновесному 7-процентному урожаю, который составляет примерно 715 долларов США в случае облигации номинальной стоимостью 1 000 долларов США. При цене 715 долл. Доходность облигаций является конкурентоспособной.

И наоборот, облигация с более высокой ставкой купона, чем рыночная процентная ставка, имеет тенденцию к повышению в цене. Если общая процентная ставка составляет 3%, а купон - 5%, инвесторы спешат покупать облигации для достижения более высокой отдачи от своих инвестиций. Этот рост спроса приводит к росту цен на облигации до тех пор, пока, при прочих равных условиях, облигация номинальной стоимостью 1 000 долларов США продается по цене 1 666 долларов. В действительности держатели облигаций так же обеспокоены, если не больше, доходностью облигаций до погашения, чем текущая доходность, поскольку облигации с более коротким сроком погашения имеют меньшие скидки или премии. Кредитный рейтинг, предоставляемый облигациям, также оказывает большое влияние на цену. Вполне возможно, что цена облигации не отражает точно соотношение между ставкой купона и другими процентными ставками. Все становится еще сложнее, когда вы начинаете добавлять опции вызова.Однако при прочих равных условиях ставка купона влияет на цену облигаций до тех пор, пока текущая доходность не будет равна преобладающим процентным ставкам.