a:

Термин «accretive» обычно используется в отношении слияний, приобретений или общей экспансии бизнеса. Тем не менее, он также может описать процесс, в соответствии с которым дисконтированная прибыль от стоимости облигаций до даты погашения.

Например, шестимесячная фиксированная нота может иметь номинальную стоимость в размере 10 000 долларов США. Эмитент может предложить ноту публике по сниженной цене, скажем, в размере 9 850 долларов США. Когда примечание созревает, его держатель будет иметь право получить 10 000 долларов США. Это означает, что между датой выпуска и датой погашения облигация оценивается в стоимостном выражении на 150 долларов США.

Логика аккреции дисконта

Явление, при котором дисконтированные фиксированные инструменты растут в стоимости с течением времени, иногда называют аккрецией скидки. Легко понять, почему происходит этот процесс.

Во-первых, подумайте, что (при прочих равных условиях) инвестор скорее будет иметь 10 000 долларов сегодня, чем железную гарантию до 10 000 долларов через шесть месяцев. На этот раз предпочтение помогает объяснить, почему вклады и ссуды накапливают проценты - чтобы компенсировать тем, кто отказывается от текущих товаров для будущих товаров.

Вот почему инвестор не заплатит 10 000 долларов за фиксированную ноту, если единственная награда, которую он получает, составляет $ 10 000 за шесть месяцев. Примечание выдается со скидкой. Предположим, что инвестор нуждается в деньгах и хочет продать ноту на вторичном рынке через три месяца после того, как он заплатил за это 9 долларов. Он не может продать его за 9, 850 долларов, потому что он ничего не выиграет от своей торговли.

Он также не может запросить за это $ 10 000, поскольку у ноты все еще есть три месяца, чтобы созреть, а другие инвесторы не будут покупать инструмент, не принеся им никакой пользы. Он должен рассчитывать на какую-то сумму в размере от 9 до 850 долларов США и 10 000 долларов США. Эта стоимость будет расти, когда нота приближается к зрелости.

Расчет ускорения скидок

Фактические способы расчета такого увеличения дисконта могут быть выполнены с помощью метода прямой линии, где каждый день представляет собой равный выигрыш в стоимости. Инвесторы также могут использовать метод постоянной процентной ставки, где рост взвешивается в большей степени по мере приближения к зрелости.