Непрерывный внутридневной фондовый рынок между быками и медведями - это то, что стимулирует митинги на рынке и ускоряет падение рынка. Независимо от стиля анализа или системы, используемой трейдерами, одной из основных целей их торговых усилий является понимание степени контроля, которую держат быки или медведи в любой момент времени, и прогнозирования того, кто должен владеть в ближайшем далеком будущем , К сожалению, естественное стремление трейдеров следовать толпе часто мешает видеть это ясно. Здесь мы рассмотрим, как психология и поведенческие финансы стимулируют бычий и медвежий рынки.

Учебное пособие : введение в поведенческие финансы

Сила эмоций
Один из способов увидеть рынок - это как неорганизованная толпа людей, единственной общей целью которых является выяснение будущее настроение рынка (баланс сил между быками и медведями) и, следовательно, прибыль от правильного торгового решения сегодня. Однако важно понимать, что толпа состоит из множества людей, каждый из которых склонен к конкурирующим и противоречивым эмоциям. Оптимизм и пессимизм, надежда и страх - все эти эмоции могут существовать у одного инвестора в разное время или у нескольких инвесторов или групп одновременно. В любом торговом решении главной целью является осознание этой подавленности эмоций, тем самым оценивая психологию толпы рынка. (Чтобы узнать больше о поведенческом финансировании, см. Понимание поведения инвестора .)

Известная книга Чарльза Маккей «Чрезвычайные популярные заблуждения и безумие толп» , , пожалуй, наиболее часто упоминается в дискуссиях о рыночных явлениях, начиная с тюльпании в 17 веке Голландия к большинству каждого пузыря с тех пор. История знакомая: устойчивый бычий рынок в каком-то товаре, валюте или капитале приводит к тому, что широкая публика считает, что тенденция не может закончиться. Такое оптимистическое мышление приводит к тому, что общественность становится чрезмерной, приобретая объект мании, а кредиторы падают друг на друга, чтобы накормить огонь. В конце концов, страх возникает у инвесторов, поскольку они начинают думать, что рынок не так силен, как они предполагали. Неизбежно, рынок рушится сам по себе, поскольку этот страх превращается в панику, продавая, создавая порочную спираль, которая приближает рынок к точке ниже, чем до начала мании, и из которой, вероятно, потребуются годы для восстановления.

Природа толпы
Ключом к таким широко распространенным явлениям является природа толпы: способ, которым коллекция обычно спокойных, рациональных людей может быть ошеломлена такими эмоциями, когда она кажется, что их сверстники ведут себя определенным образом. Те, кто изучает поведение человека, неоднократно обнаруживали, что страх упустить возможность для получения прибыли является более устойчивым мотиватором, чем страх потерять свои сбережения.На его фундаментальном уровне этот страх быть опущенным или неудачным, когда ваши друзья, родственники и соседи, похоже, совершают убийство, управляет подавляющей силой толпы.

Другой движущей силой поведения толпы является наша тенденция искать лидерство в форме баланса мнения толпы (поскольку мы считаем, что большинство должно быть прав) или в виде нескольких ключевых лиц, которые, похоже, вождение поведения толпы в силу их сверхъестественной способности предсказать будущее. Во времена неопределенности (и что более неопределенно, чем множество вариантов, стоящих перед нами в торговой вселенной?), Мы стремимся к сильным лидерам, чтобы руководствоваться нашим поведением и приводить примеры для подражания. По-видимому, всеведущий рыночный гуру - это всего лишь один пример того типа индивидуума, который претендует на роль как знающего лидера толпы, но фасад которого сначала рушится, когда потоки мании в конечном итоге повернутся.

Выбор, выбор, выбор …
Из-за подавляющей силы толпы и тенденции к продолжению тенденций в течение длительных периодов времени на основе этой силы рациональный индивидуальный трейдер сталкивается с головоломкой: он или она следуют за силой разрастающихся орды или вызывающе выскакивают с предположением, что его или ее индивидуально хорошо проанализированные решения будут преобладать над окружающим безумием? Решение этой проблемы на самом деле довольно просто: следите за толпой, когда ее мнение дживется с вашим анализом, сокращает ваши потери и выходит из рынка, когда толпа поворачивается против вас! Оба, следуя толпе и выходящие, представляют свои собственные уникальные проблемы.

Риски после толпы Ключом к устойчивому успеху в торговле является разработка индивидуальной независимой системы, которая демонстрирует положительные качества прилежного, неэмоционального, рационального анализа и строго дисциплинированного реализация. Выбор будет зависеть от уникальной склонности индивидуального трейдера к графике и техническому анализу. Если рыночная реальность дживется с принципами системы трейдера, рождается успешная и прибыльная карьера (по крайней мере, на данный момент).

Таким образом, идеальная ситуация для любого трейдера заключается в том, что красивое выравнивание, которое происходит, когда толпа рынка и выбранная вами система анализа сжимаются для создания рентабельности. Это когда общественность, кажется, подтверждает вашу систему анализа и, вероятно, сама ситуация, когда ваша самая высокая прибыль будет получена в краткосрочной перспективе. Но это также самая потенциально разрушительная ситуация в среднесрочной и долгосрочной перспективе, поскольку индивидуальный трейдер может быть усыпан ложным чувством безопасности, поскольку его или ее анализ подтверждается. Трейдер затем тонко и безвозвратно всасывается, чтобы присоединиться к толпе, отклонившись от своей индивидуальной системы и придавая все большее доверие решениям других.

Неизбежно, будет время, когда поведение толпы будет расходиться с направлением, предложенным аналитической системой трейдера, и это точное время, когда трейдер должен положить на тормоза и выйти из него должность.Это также самое трудное время для выхода из выигрышной позиции, так как очень легко догадаться о сигнале, который он получает, и продержаться чуть больше прибыли. Как всегда, отклонение от своей системы может быть плодотворным какое-то время, но в долгосрочной перспективе всегда индивидуальный, дисциплинированный, аналитический подход, который победит слепое следование окружающим. (Узнайте больше в Мастер ваших торговых Mindtraps и Удаление препятствий для успешного инвестирования .)

Проблемы, связанные с толпой и выходом Лучшие решения трейдера будут когда он или она имеет письменный план, который гласит, при каких условиях будет введена и выведена торговля. Эти условия вполне могут быть вызваны толпой, или они могут произойти независимо от направления движения толпы. И будут моменты, когда система трейдера выдает сигнал, который прямо противоположен направлению движения толпы. Это последняя ситуация, в которой трейдер должен быть крайне осторожным.

В некотором смысле, толпа никогда не ошибается в краткосрочной перспективе. Когда толпа движется в направлении, противоположном тому, что поддерживает система трейдера, лучшим решением трейдера является выход! Другими словами, трейдер должен получать свою прибыль или понимать убытки и ждать в стороне до тех пор, пока система не получит положительный сигнал. Лучше отказаться от определенной потенциальной прибыли, чем потерять какую-либо сумму с трудом заработавшего принципала. (Узнать больше в Искусство отрезать ваши потери .)

Нижняя линия
Помните, что ощущение, что вы упускаете верную возможность для получения прибыли, - это наиболее психологически трудная и опасная ситуация что вы, вероятно, столкнетесь в своей торговой карьере. В самом деле, ощущение упущенных возможностей - это больше налогов, чем осознание потерь - неизбежное событие, если вы отклонитесь от выбранного вами пути. Это, пожалуй, окончательный парадокс торговли, что наш врожденный человеческий инстинкт и желание вписаться в толпу - это также ситуация, которая привела многих к индивидуальному трейдеру к финансовому краху. Никогда не сражайтесь с силой толпы, но всегда осознавайте, как ваши индивидуальные решения соотносятся с силой окружающих вас. (Подробнее … Ведущие индикаторы поведенческого финансирования .)