Самый простой и экономически выгодный способ торговли промышленным средством Dow Jones (DJIA) - через биржевой фонд (ETF) (см. «Стратегии торговли промышленным индексом Доу-Джонса»). Один из старейших ETF - SPDR Dow Jones Industrial Average ETF Trust (DIA DIASPDR DJ Ind Avg Trust Units Series -1-235. 18 + 0. 09% Создано с помощью Highstock 4. 2. 6 >), который отслеживает DJIA и стремится предоставить результаты инвестиций, которые соответствуют цене и доходности индекса. Поскольку каждый блок DIA торгуется примерно на уровне 1/100 th ^{, преобладающий уровень промышленного индекса Dow Jones, торговля DIA требует значительных капитальных затрат. Например, на уровне 13 мая 2015 года, составляющем около 18, 100 для индекса DJIA и цене 181 для подразделения DIA, плата за лот стоила бы $ 18, 100. Если у вас ограниченный капитал, но вы хотите торговать индекс, опционы на «Бриллианты» - разговорный термин для DJIA ETF - может быть хорошим способом, если вы знаете риски, связанные с торговлей опционами. Мы демонстрируем, как покупать опции на DJIA в следующих разделах.}

Типы опционных стратегий

Для целей этого упражнения мы сосредоточимся на вариантах на сентябрь 2015 года, срок действия которых истекает 18 сентября 2015 года, на Diamonds. (Советы по выбору правильной опции см. В разделе Выбор правильных вариантов для торговли в шесть шагов.)

Акцент здесь делается на покупке (или выборе «длинного») варианта, чтобы ваш риск ограничивался премией заплатил за варианты, а не за стратегии, связанные с написанием (или «короткими») вариантами. В частности, мы фокусируемся на следующих стратегиях опций:

Long Call

• Long Put
• Распространение Long Bull Call
• Long Bear Put Spread
• Обратите внимание, что в этих примерах не учитываются торговые комиссии, которые могут значительно увеличить стоимость сделки.

Длинный вызов стратегии DIA

: Длинный вызов в DJIA ETF (DIA) Обоснование

: бычий по базовому индексу (DJIA) выбранный вариант

: Сентябрь $ 183 Позвоните

Текущая цена (ставка / задание)

: 3. 75 / $ 4. 00 Максимальный риск

: $ 4. 00 (т. Е. Выплачиваемая премия опциона) безубыточность

: цена DIA в размере 187 долларов США по истечении опциона Потенциальная награда:

(Преобладающая цена DIA - цена безубыточности $ 187) Максимум Награда

: Неограниченное Вы бы купили или инициировали длинную позицию при вызове, если бы вы были оптимистичны по базовой безопасности. На момент написания статьи на уровне DIA все время составляло 182 доллара. 68, который был достигнут 2 марта 2015 года, в тот же день, когда индекс DJIA достиг максимума в 18, 288. 63. Цена исполнения в 183 доллара означает, что вы будете искать, чтобы DJIA всплыла до максимума марта 2015 года к сентябрю 18, 2015 истечения срока действия вызовов.

Если единицы DIA закрываются ниже $ 183, что соответствует уровню Dow Jones около 18, 300 - по истечении срока действия опциона, вы потеряете премию в размере 4 долларов США, которую вы заплатили за звонки. Ваша цена безубыточности по этой позиции опциона составляет $ 187 (т. Е. Цена исполнения $ 183 + $ 4). Это означает, что если бриллианты будут закрыты 18 сентября 187 долларов США, то призывы будут торговаться по цене 4 доллара США, что является той ценой, которую вы заплатили за них. Предполагая, что вы продаете их по цене 4 доллара США (незадолго до закрытия торгов 18 сентября), вы окупите премию в размере 4 долларов США, выплачиваемую при покупке вызовов, и вашими единственными расходами будут комиссии, которые будут платить за открытие и закрытие позиции опциона.

Помимо точки безубыточности $ 187, потенциальная прибыль теоретически неограничена. В (маловероятном) случае, когда Dow Jones взлетит до уровня 20 000 к 18 сентября 2015 года, подразделения DIA будут торговаться примерно в 200 долларов. Ваш вызов в 183 доллара будет торговаться примерно в 17 долларов США за аккуратную прибыль в размере 13 долларов или на 325% на вашу позицию в колл.

Long Put on the DIA

Стратегия

: Длинный ввод в DJIA ETF (DIA) Обоснование

: Медвежонок по базовому индексу (DJIA) Выбранная опция

: Сентябрь $ 175 Положить Текущая цена (ставка / задание)

: $ 4. 40/4 долл. США. 65 Максимальный риск

: $ 4. 65 (т. Е. Выплачиваемая премия опциона) Безрезультатно

: цена ДИУ составляет 170 долларов США. 35 по истечении срока действия опциона Потенциальная награда:

(цена безубыточности $ 170. 35 - Преобладающая цена DIA) Максимальное вознаграждение

: 170 долларов США. 35 Вы должны начать длинную позицию, если будете медвежью на базовой безопасности. В этом случае вы ищете, чтобы Dow снизился по крайней мере до 17 500 по истечении опциона, что составляет 3. 3% -ное падение с текущего торгового уровня 18, 100.

Если единицы DIA превысят $ 175 - что соответствует уровню Dow Jones около 17, 500 - по истечении опциона, вы потеряете премию в размере 4 долларов США. 65, что вы заплатили за пут.

Ваша цена безубыточности в этой позиции опциона составляет $ 170. 35 (т. Е. Цена исполнения $ 175 за вычетом $ 4. 65 премиальных премий). Таким образом, если бриллианты будут стоить ровно $ 170. 35 18 сентября, звонки будут торговаться по вашей цене покупки в размере 4 долларов США. 65. Если вы продадите их по этой цене, вы будете безубыточно, при этом единственной ценой являются комиссии, заплаченные за открытие и закрытие позиции опциона.

Помимо точки безубыточности $ 170. 35, потенциальная прибыль теоретически составляет максимум $ 170. 35, что произойдет в невозможном случае падения Diamonds до $ 0 (для чего индекс DJIA также будет торговаться с нулем). Ваша позиция будет зарабатывать деньги, если алмазы торгуются ниже 170 долларов. 35 по истечении срока годности, что соответствует уровню индекса около 17, 035.

Допустим, Dow Jones погрузится к 16, 500 к 18 сентября 2015 года. Бриллианты будут торговаться по цене 165 долларов, а цены на 175 долларов будут оценены около $ 10, за потенциал $ 5. 35 прибыли или 115% на вашу позицию.

Распространение Long Bull Call на DIA

Стратегия

: Распространение длинного звонка на DJIA ETF (DIA) Обоснование

: Бычий на Dow Jones, но мы хотим уменьшить премиум-оплату < Параметры, выбранные : Сентябрь $ 183 Звонок (длинный) и сентябрь $ 187 Звонок (короткий)

Текущая цена (bid / ask) : 3.75/4 долл. США. 00 за $ 183 Call и $ 1. 99 / $ 2. 18 за $ 187 Call

Максимальный риск : $ 2. 01 (т. Е. Чистая опционная премия выплачивается)

Безрезультатно : цена ДИУ составляет 185 долларов США. 01 по истечении опциона

Максимальное вознаграждение : 4 доллара США (т. Е. Разница между ценами на звонки) за вычетом чистой премии, выплаченной в размере 2 долларов США. 01

Сторм бычьего вызова - стратегия вертикального распространения, которая включает в себя начало длинной позиции по опциону вызова и одновременную короткую позицию по опциону вызова с тем же истечением срока действия, но более высокую цену исполнения. Цель этой стратегии состоит в том, чтобы извлечь выгоду из бычьего представления о базовой безопасности, но с более низкой стоимостью, чем прямая длинная позиция вызова. Это достигается за счет премии, полученной в короткой позиции. В этом примере выплаченная чистая премия составляет $ 2. 01 (т. Е. Премия выплачивается в размере 4 долл. США за долгосрочную позицию в размере 183 долл. За вычетом премии, полученной в размере 1 99 долл. США за короткую позицию). Обратите внимание, что вы платите цену за проезд, когда вы покупаете или долго покупаете опцион, и получаете цену предложения, когда вы продаете или сокращаете опцион.

Ваша цена безубыточности в этом примере составляет $ 185. 01 (т. Е. Цена исполнения $ 183 по длинному звонку + $ 2. 01 в чистой выплаченной премии). Если бриллианты торгуются по цене $ 186 по истечении опциона, ваш валовой выигрыш составит 3 доллара, а ваш чистый доход составит $ 0. 99 или 49%.

Максимальный валовой доход, который вы можете ожидать от этого спрэда, составляет $ 4. Предположим, что Diamonds торгуются по цене 190 долларов США по истечении опциона. У вас будет выигрыш в 7 долларов на длинной позиции в 183 доллара, но потеря 3 доллара на короткой позиции в 187 долларов за общий доход в 4 доллара. Чистая прибыль в этом случае, после вычитания $ 2. 01 чистая премия выплачивается, составляет 1 доллар США. 99 или 99%.

Распространение бычьего вызова может значительно снизить стоимость позиции опциона, но оно также перекрывает потенциальную награду.

Распространение длинного медведя на DIA

Стратегия

: длинный медведь распространяется на DJIA ETF (DIA)

Обоснование : медвежье настроение на Dow Jones, но вы хотите уменьшить премию < Параметры, выбранные

: Сентябрь $ 175 Положите (длинный) и сентябрь $ 173 Положите (короткое) Текущая цена (ставка / задание)

: $ 4. 40/4 долл. США. 65 за 175 долларов США и 3 доллара. 85/4 долл. США. 10 за $ 173 Положите Максимальный риск

: $ 0. 80 (т. Е. Выплачиваемая премия опциона) Безрезультатно

: цена ДИЗА $ 174. 20 по истечении опциона Максимальное вознаграждение

: $ 2 (т. Е. Разница между ценами на звонки) за вычетом чистой премии, выплаченной в размере 0 долларов США. 80 Спрэд по медведю - стратегия вертикального спреда, которая включает в себя начало длинной позиции по опциону «пут» и одновременную короткую позицию по опциону «пут» с тем же самым истечением, но более низкую цену исполнения. Обоснование использования спрэда с медвежьим покрытием заключается в том, чтобы инициировать медвежье положение по более низкой цене в обмен на более низкое потенциальное усиление. Максимальный риск в этом примере равен чистой премии, выплаченной в размере 0 долларов США. 80 (т. Е. $ 4,65 премий, уплаченных за долги $ 175 Put и $ 3 .85, полученные за короткие $ 173 Put). Максимальный валовой доход равен разнице в 2 доллара США по ставкам старта, тогда как максимальная чистая прибыль составляет 1 доллар США.20 или 150%.

Нижняя линия Варианты покупки на Dow Jones - хорошая альтернатива торговле ETF из-за существенно более низких требований к капиталу для торговых опционов, если вы знакомы с рисками.