Хедж-фонды позволяют портфельным менеджерам объединять деньги инвесторов. Но в отличие от традиционных фирм руководители хедж-фондов могут использовать более рискованные инвестиционные стратегии, которые не допускаются для взаимных фондов, включая короткие продажи, увеличение кредитного плеча, деривативов, проблемных активов и высокодоходных облигаций. Хедж-фонды также требуют несколько крутых сборов за управление, причем наиболее распространенными являются «2 и 20.». Согласно этой структуре, менеджеры требуют 2% капитала в качестве платы и получают 20% от всех годовых доходов. (Эти сборы подлежат усмотрению хедж-фонда, а некоторые менеджеры требуют гораздо более высокую долю заработка.)

Финансовые эксперты, стремящиеся создать хедж-фонд, имеют все основания для этого в наши дни. В 2014 году компенсация хедж-фонда взлетела, поскольку активы, находящиеся под управлением, достигли рекордного уровня в 2 доллара. 82 триллиона, согласно отчету о компенсации хедж-фонда Glocap 2015 года. Но открытие фонда в Канаде - более сложный процесс, чем создание фонда прямых инвестиций или традиционного LLC. Регулирующие требования страны очень затрудняют доступ мелких инвесторов к стратегиям хедж-фондов, поскольку они, как правило, ограничены состоятельными частными лицами и институциональными инвесторами.

Начало хедж-фонда в Канаде обычно занимает около месяца, а стоимость профессиональных сборов составляет от 25 до 25 000 долларов США. инвестирование. Менеджеры хедж-фондов, скорее всего, работали в крупном розничном или институциональном банке и завершили такие сертификаты, как Chartered Investment Manager (CIM) или Chartered Financial Analyst (CFA). Несмотря на то, что стандартная сертификация или образование не требуется, руководителям, не имеющим передового опыта в области финансов, будет сложно получить клиентов и построить свои активы под управлением.

Чтобы начать, менеджеры хедж-фондов должны сначала зарегистрировать свой фонд в конкретной провинции, где он будет действовать. В Канаде насчитывается 10 провинций и три территории. Однако Канада необычна в своем регулятивном надзоре в том, что у нее нет единого регулятора на национальном уровне, такого как Комиссия по обмену ценных бумаг в Соединенных Штатах. Правила в каждой провинции различны, но почти каждый, кроме Квебека, придерживается стандартного набора правил. Объединенные, провинциальные и территориальные регуляторы нации известны как канадские администраторы ценных бумаг.

Онтарио остается самой важной юрисдикцией для регистрации хедж-фондов и надзора за менеджерами в Канаде. Его полномочия называются комиссией по ценным бумагам Онтарио.

Если фонд предоставляет инвестиционные советы, менеджеры должны зарегистрироваться в качестве финансового консультанта.Если управляющий портфелем продает ценные бумаги в хедж-фонде, они также должны зарегистрироваться в качестве дилера. Советники обычно должны регистрироваться только в определенной провинции, а дилеры должны регистрироваться во всех провинциях и территориях, в которых будет продаваться фонд. Однако при подаче заявки на создание хедж-фонда, как представляется, не требуется минимальное образование, и можно получить отказ.

После регистрации менеджер хедж-фонда будет связан текущими требованиями к отчетности с провинциальными регулирующими органами. Кроме того, менеджер связан региональными законами, регулирующими инсайдерскую торговлю, конфликты интересов и прокси-голосование, среди прочих факторов. Хедж-фонд также связан федеральными и провинциальными законами, которые сосредоточены на таких преступлениях, как финансовый терроризм, отмывание денег и личная неприкосновенность частной жизни.

Согласно KPMG, хедж-фонд должен также предоставлять ежегодные проверенные финансовые отчеты инвесторам и регулирующим органам в течение 90 дней с конца года. Кроме того, фонды должны предоставлять полугодовые неаудированные финансовые отчеты инвесторам и регулирующим органам в течение 60 дней после окончания промежуточного периода. Наконец, финансовые отчеты должны быть подготовлены в соответствии с общепринятыми правилами бухгалтерского учета Канады (GAAP) и Национальным инструментом 81-106.

Наконец, хедж-фонд требует капитала. (Подробнее: как ориентироваться на идеальных клиентов). Для получения денег требуется менеджер, который может продать фонд и инвестиционную стратегию тем, у кого есть деньги. Однако в каждой провинции или территории существует минимальное требование о регистрации в качестве хедж-фонда. Например, в Онтарио минимальные требования к капиталу:

• 25 000 долларов США для портфельного менеджера,
• 50 000 долларов США для освобожденного дилера рынка и
• 100 000 долларов США для менеджера инвестиционного фонда ,

Когда хедж-фонды формируются, при маркетинге фонда есть два варианта. Либо фирма продает себе проспект, либо нет. В проспекте указывается инвестиционная стратегия фирмы, риски, структура и другие ключевые компоненты. Когда фонд не использует проспект, менеджер имеет гораздо большую гибкость в том, как он или она продает фонд. Однако без проспекта он ограничивается конкретными инвесторами.

Инвесторы включают:

• Аккредитованным инвесторам разрешено инвестировать. К ним относятся государственные учреждения, учреждения и лица с высокой стоимостью. Инвесторы, которые имеют не менее $ 1 млн. В чистом выражении или каждый год получают 250 000 долларов дохода.
• Инвесторы, которые несут минимальные инвестиции. Эти инвесторы должны инвестировать в фонд не менее 150 000 долларов.
• Инвесторы в Британской Колумбии, Лабрадоре, Нью-Брансуике, Ньюфаундленде и Новой Шотландии также могут подписывать форму, которая подтверждает риск, который они берут со своим капиталом. У каждого инвестора есть два дня, чтобы отступить от позиций. В Онтарио предложение об освобождении от меморандума не является вариантом.

Практический результат

Процесс создания хедж-фонда в Канаде очень похож на процесс, за которым следуют портфельные менеджеры в Соединенных Штатах.Несколько ключевых факторов различают индустрию хедж-фондов Канады от той, которая находится в США, включая расходы и отсутствие единого центрального органа, курирующего сектор. Каждая провинция и территория имеет собственный регулирующий орган. Потенциальные менеджеры хедж-фондов должны посетить Ассоциацию альтернативного управления инвестициями (AIMA Canada) для дополнительного понимания каждого этапа процесса.