Если 2015 год стал годом технопарков, поддерживаемых рынком бычьего венчурного капитала - что принесет 2016 год? Будут ли притоки капитала для технологов продолжать укреплять стартапы в Силиконовой долине, или мы увидим резкое снижение инвестиций со стороны венчурных капиталистов? Многие предсказывают, что есть потенциал для рыночного пузыря, аналогичного пузырьку доткомов 90-х годов. Недавнее снижение финансирования венчурного капитала показывает, что отрасль может упасть, возможно, заступив на новые формы привлечения капитала. (Для соответствующего чтения см .: 5 наиболее важных венчурных капиталовложений 2015 года .)

Экономика имеет тенденцию работать циклично, свидетельствуя о том, что история повторяется. В основе его развития лежит изучение поведения человека, которое, как мы знаем, часто носит иррациональный характер. Неужели иррациональное изобилие в мире венчурного капитала поставило стартап-индустрию в опасную позицию?

Увеличение нетрадиционных инвесторов привело к росту стоимости компаний. Одновременно, входы платформ обратного преобразования могут еще больше разрушить рынок венчурного капитала в 2016 году. Венчурный капитал по-прежнему будет служить основным источником финансирования стартапов с истинными предложениями с добавленной стоимостью или скептики будут радоваться, когда мы входим в VC затишье в ближайшие годы?

В преддверии бюста

В Investopedia мы определяем пузырь как «всплеск цен на акции, более чем оправданный основами и обычно в определенном секторе, за которым следует резкое падение цены как массовое распродажа. «

С января 2014 года по сентябрь 2015 года количество единорогов или стартапов стоимостью более 1 миллиарда долларов выросло с 30 до 80 человек, что почти на 300% меньше, чем за восемь месяцев. Когда мы смотрим на соотношение цены и прибыли (коэффициент P / E) технических единорогов, очевидно, что они торгуют с хорошей стоимостью над доходами. Стартапы остаются частными до тех пор, пока они могут на текущем рынке. Без спешки с первичным публичным размещением (IPO) все больше и больше стартапов, наконец, выходят с ценой ниже своих последних частных оценок. Когда мы анализируем рынок венчурного капитала за последние несколько лет, мы видим концентрацию сделок, совершаемых в технологическом секторе при чрезвычайно высоких оценках. Согласно нашему определению, мы направляемся на спад. (Чтобы узнать больше, см. The Tech World видит количество стрел «Единорогов» .)

Давайте посмотрим на яркую сторону

Среди всего скептицизма важно услышать другую сторону аргумента. Эти сторонники поддерживают роль VC, которая продолжает расти и поддерживает качественных предпринимателей. Возможно, что появление технологий и демократизация Интернета оказали глубокое и позитивное влияние на предпринимательство.Возможность мгновенного обучения навыкам бесплатного онлайн-обмена, обмена идеями, аттракционов, картин и т. Д. Создала новое поколение стартапов с подлинной ценностью для добавления. Верующие этого будущего предполагают, что стартапы действительно будут соответствовать ожиданиям, предложенным в их высокой оценке.

Несмотря на то, что вы думаете о будущем стартапа (работающие на рынке VC работают), одно очевидно. VCs необходимо освободить место для новой волны нетрадиционных инвесторов.

Каждый хочет кусок пирога

Приток новых форм капитала, таких как инвесторы на Уолл-стрит и платформы обратного вложения, вошли в пространство, ранее исключительное для венчурных капиталистов. У инвесторов, не являющихся инвесторами, сейчас около 66% сделок, особенно в середине и на более поздних этапах. Хедж-фонды, паевые инвестиционные фонды и совместное инвестирование с ограниченным партнерством (LP) являются растущим источником капитала для стартапов, которые хотят попасть в исходное положение.

Crowdfunding продолжит менять динамику венчурного капитала в ближайшие годы. Поскольку средний Джо теперь имеет право инвестировать в компании на ранних стадиях, у предпринимателей есть больший доступ к средствам, и обычные люди могут получить больше (и потерять больше) от ранних проектов. Согласно отчету Massolution, crowdfunding перейдет на превзойти венчурный капитал в 2016 году.

Недавний отчет CB Insights показывает снижение доступности финансирования на раннем этапе со стороны ведущих венчурных капиталистов за последние шесть кварталов. Сделки упали только до 67 в третьем квартале 15, это самое низкое число с Q4'10. Доказательства показывают, что венчурный капитал берет заднее сиденье для этих новых поставщиков финансирования. (Подробнее см. Ниже: Снижение венчурного капитала с помощью цифровой экономики .) Эти новые участники часто подвергаются критике за переоценку, поскольку переоцененные технологические единороги характеризуют современный VC. (Чтобы узнать больше, прочитайте: По мере того, как Crowdfunding созревает, инвестиции в стартапы становятся проще .)

Нижняя линия

Оценки в 2015 году достигли рекордного уровня, и многие скептики теперь указывают на неизбежный технологический пузырь, вызванный высокими частными оценками. Нетрадиционные инвесторы все чаще идут на сделки с венчурными капиталистами и завышают цены. Бум crowdfunding и демократизации Интернета потрясли мир запуска, а также рынок венчурного капитала. Возможно, эти стартапы пройдут прогулку и окажутся достойными их исторически беспрецедентных оценок.