При изучении финансовой отчетности инвесторы часто фокусируются на доходах, чистой прибыли и прибыли на акцию. Хотя расследование доходов и прибыли бизнеса является хорошим способом получить представление о его общем состоянии, анализ дебиторской задолженности позволяет вам сделать шаг глубже в вашем анализе.

Дебиторская задолженность: что это такое и почему это имеет значение?

Проще говоря, дебиторская задолженность измеряет деньги, которые клиенты обязаны бизнесу за уже предоставленные товары или услуги. Поскольку бизнес ожидает деньги в будущем, бухгалтеры включают дебиторскую задолженность в качестве актива на балансе предприятия. ( Подробнее в Разбивка баланса ). Тем не менее, большинство компаний не рассчитывают на получение 100 процентов денег, указанных в дебиторской задолженности.

Учитывая этот риск неплатежа, почему бизнес продолжает предоставлять товары и услуги без предварительной оплаты? При работе с постоянными и надежными клиентами бизнес может воспользоваться продажей своих товаров и услуг в кредит. Возможно, он сможет сделать больше продаж таким образом, а также снизить транзакционные издержки. Например, бизнес может периодически называть надежных клиентов, а не обрабатывать многочисленные небольшие платежи.

Проблема заключается в том, что дебиторская задолженность отражает деньги, причитающиеся ненадежным клиентам. Клиенты могут дефолт по своим платежам, заставляя бизнес принимать убытки. Чтобы учесть этот риск, предприятия основывают свою финансовую отчетность на предположении, что клиенты не будут оплачивать не всю их дебиторскую задолженность. Бухгалтеры ссылаются на эту часть в качестве резерва на безнадежные долги.

По номинальной стоимости невозможно узнать, являются ли дебиторская задолженность бизнеса показателем здоровой или нездоровой деловой практики. Инвесторы могут получить эти знания только через тщательный анализ.

Как анализировать дебиторскую задолженность

На протяжении многих лет аналитики разработали множество различных методов, чтобы выявить базовое качество дебиторской задолженности бизнеса.

Один из простейших доступных методов - использование коэффициента дебиторской задолженности к продажам. Это соотношение, которое состоит из дебиторской задолженности бизнеса, деленное на его продажи, позволяет инвесторам выяснить степень, до которой продажи бизнеса еще не были оплачены клиентами в определенный момент времени. Более высокая цифра указывает на то, что у бизнеса может возникнуть трудность при сборе платежей со своих клиентов.

Еще один простой метод состоит в том, чтобы проанализировать, как с течением времени изменилась надбавка бизнеса к плохим долгам. Это пособие обычно указывается в примечаниях к финансовой отчетности, хотя оно иногда включается в баланс.Если надбавка за безнадежные долги существенно возросла, бизнес может пострадать от структурного дефицита в отношении его способности собирать платежи со своих клиентов. В то же время резкое снижение резерва на безнадежные долги может указывать на то, что руководство компании вынуждено было полностью списывать часть своей дебиторской задолженности.

Читать примечания к финансовой отчетности

Другие методы анализа более требовательны. Например, в примечаниях к финансовой отчетности могут указываться конкретные клиенты с непогашенной задолженностью. Соберите эти имена и изучите кредитоспособность каждого долгового клиента по отдельности. Затем вы можете оценить вероятность того, что каждый клиент погасит свою часть дебиторской задолженности. Хотя этот анализ может дать ценную информацию, он также может занять много времени, так как процесс оценки кредитоспособности может стать очень сложным.

Более доступный метод оценки качества дебиторской задолженности бизнеса состоит в анализе степени, в которой клиенты-должники бизнеса диверсифицируются отраслевым сектором. Бизнес, чья дебиторская задолженность приходится на клиентов, сосредоточенных в определенном секторе, может быть уязвим к дефолту в случае экономического спада, влияющего на этот сектор. И наоборот, бизнес, дебиторская задолженность которого обусловлена ​​высокодиверсифицированной клиентской базой, может быть менее уязвимой, исходя из предпосылки, что экономический спад в любом конкретном секторе вряд ли существенно повлияет на ставку погашения дебиторской задолженности в целом. (Подробнее см. Значение диверсификации ).

В качестве продолжения этой логики инвесторы могут считать бизнес относительно безопасным, если каждый из его клиентов-должников обязан лишь относительно небольшой части своей дебиторской задолженности. В таких условиях дефолт любого из его клиентов вряд ли окажет существенное влияние на общее финансовое состояние бизнеса.

Наконец, еще один распространенный метод анализа состоит в расследовании того, насколько каждый из клиентов просрочен по своим платежам. Этот метод, называемый «старение» дебиторской задолженности, может помочь ответить на вопрос о существовании проблем с конкретными клиентами в долгосрочной перспективе. Как и в большинстве методов, этот анализ дает более информативные результаты, если инвесторы выполняют его с использованием данных с расширенными временными рамками.

Нижняя линия

В дополнение к описанным выше методам существует еще много способов анализа дебиторской задолженности. Хотя отдельные инвесторы будут не согласны с лучшим методом, мало кто будет обсуждать, что анализ дебиторской задолженности является критическим компонентом должной осмотрительности инвестиций.