Для тех, кто работает или имеет устремления одного дня в мире финансов, есть вероятность, что вы знакомы с назначением дипломированного финансового аналитика (CFA). Обозначение CFA, как известно, стало, пожалуй, самым узнаваемым и популярным в отрасли. С темами исследования, начиная от стандартов профессионального поведения, количественных мер, финансовой отчетности и управления портфелем, чтобы назвать несколько, получив обозначение CFA, является длительным и сложным делом. Стать владельцем чартера приносит с собой уровень достижений и, надеюсь, открывает двери в своей профессии, которые, возможно, не были там раньше.

Учебное пособие: Greatest Investors

Считая, что устав CFA - действительно всеобъемлющее обозначение, которое больше фокусируется на управлении портфелем на самом высоком уровне. Тем не менее, для лиц, которые стремятся достичь более высокого уровня экспертного уровня в области альтернативных инвестиций, следует рассмотреть определение дипломированного альтернативного инвестиционного аналитика (CAIA) как отдельное обозначение или увеличить устав CFA. (Для получения дополнительной информации см. Взгляд на возможности работы CFA . )

Обозначение CAIA фокусируется на альтернативных классах инвестиционных активов (активов), которые включают в себя, например, частные фонды, хедж-фонды, товары и недвижимость. Альтернативные активы можно рассматривать как инвестиции и классы активов, которые не подпадают под общий фондовый капитал или фиксированный доход. Инвестиции и интерес к таким альтернативным активам продолжают расти в финансовом сообществе, а люди, обладающие передовым опытом в этой области, постоянно растут. Здесь мы познакомим вас с программой CAIA и вопросами, связанными с получением обозначения CAIA. (Для соответствующего чтения см. Алфавитный суп финансовых сертификатов .)

CAIA Ассоциация CAIA была основана в 2002 году Ассоциацией альтернативного управления инвестициями и Центром международных рынков ценных бумаг и деривативов и предложила первый экзамен CAIA в феврале 2003 года. Обозначение CAIA присуждается Ассоциацией CAIA тем, кто выполнил указанные требования программы CAIA. Чтобы получить обозначение, кандидаты должны: иметь степень бакалавра (или эквивалент) У. С. успешно проходят экзамены уровня I и II; имеют более одного года квалификационного опыта работы (или четырехлетний профессиональный опыт); поддерживать ежегодные членские взносы и соблюдать соглашение о членстве.

Сама программа основана на самонаправленном обучении, как и большинство профессиональных обозначений, а это означает, что кандидат должен решить, что и как учиться, на основе учебной программы и требуемых чтений, предоставленных Ассоциацией CAIA.Вероятно, лучшим способом узнать о получении самого обозначения было бы пройти экзамен CAIA уровня I и темы, охватываемые в нем, и немного коснуться экзамена уровня II.

Темы И экзамены уровня I и II предлагаются два раза в год, в марте и сентябре, а учащиеся имеют возможность заказать свой экзамен в течение 10 рабочих дней во время экзаменационных периодов. Экзамен уровня I состоит из 200 вопросов с множественным выбором и нацелен на то, чтобы получить элементарные знания кандидатов по темам обучения и основываться на том, что нужно было изучать во время их обучения. Экзамен охватывает семь различных тем, все из которых имеют относительно равномерный вес на экзамене:

Профессиональные стандарты и этика В этом разделе рассматриваются многие из тем, которые будут рассмотрены в учебной программе CFA, такие как профессионализм, обязанности работодателей и клиентов и конфликты интересов. Ассоциация CAIA, как и Институт CFA, уделяет серьезное внимание профессиональным стандартам и этике, а также ведет к тому, что получение CAIA и членство в ней имеют сильные профессиональные и этические рекомендации.

Альфа и бета-драйверы Второй раздел призван определить альтернативные активы и их важность для генерации альфы и бета-версии в активном управлении. Как отмечалось ранее, альтернативный актив можно лучше всего определить как класс активов или инвестиции, которые не будут считаться капиталом или фиксированным доходом. В этом разделе также основное внимание уделяется измерению эффективности активного управления за счет использования таких мер, как отношение информации, информационный коэффициент и бета-континуум. Другие темы включают модель ценообразования на капитал (CAPM) и идентификацию эталона. (Чтобы узнать больше, прочитайте Модель ценообразования капитальных активов .)

Недвижимость Раздел «Недвижимость» представляет студентов для различных типов реальных инвестиций, таких как инвестиционные фонды недвижимости (REIT) , прямые инвестиции в недвижимость и оценку недвижимости. Кроме того, понимание роли Национального совета инвестиционных фидуциариев недвижимости (NCREIF) и его индексов является важным аспектом сектора недвижимости.

Хедж-фонды Хедж-фонды охватывают широкий круг вопросов, связанных с хедж-фондами, и, скорее всего, действуют как введение в большинство в индустрии хедж-фондов. Кандидаты узнают о различных типах и стилях фондов, о том, как их эффективность может быть измерена, структуры вознаграждения и присущие риски, связанные с инвестициями хедж-фондов. Кроме того, исследования по известному хедж-фонду разрушаются, например, падения Амаранта и Марин Капитал. (Чтобы узнать больше о хедж-фонде, см. Массивные сбои хедж-фондов .)

Товары и управляемые фонды Целью является ознакомление студентов с рынками товаров и фьючерсов, а также роль, которую они играют в диверсифицированном портфеле. Темы, связанные с товарами и фьючерсами, такие как contango, спот-цена на фьючерсы и трендовые отношения, являются частью учебной программы.Понимание роли хеджеров и спекулянтов на этом рынке также является ключевой темой.

Private Equity Затем секция Private Equity (PE) попадает в такие темы, как венчурный капитал, заемные средства (LBOs) и мезонинный долг. Кроме того, в отчетах рассматриваются тенденции в отрасли и экономика частных инвестиций в акционерный капитал, а именно роль долга.

Кредитные деривативы В заключительной теме рассматриваются все кредиты, в частности обязательства по обеспеченным долгом (CDO). В этом разделе, как ожидается, кандидаты будут понимать основы оценки ЦОС и различные подходы, на которых может основываться CDO, например, проблемные долги и арбитражные CDO. Это, как правило, один из самых сложных разделов для студентов на экзамене, поэтому большинству, возможно, придется уделять дополнительное внимание этой последней теме. (Для смежных чтений см. Обязательства по долговым обязательствам: от Бун до Бремена .)

Сходства и различия Экзамен уровня II охватывает многие из тех же областей обучения, что и уровень I, но проблемы чтобы получить знания, полученные им от Уровня I, до более глубокого понимания. Кроме того, разделы, найденные на втором экзамене, не представлены на первом этапе, включают управление рисками, Due Diligence и текущие темы. В то время как только состоящий из 100 вопросов с множественным выбором, экзамен уровня II также включает три набора письменных эссе, которые будут бросать вызов полному пониманию материала материалом. Исторические паспортные ставки для двух экзаменов также подчеркивают тот факт, что экзамен уровня II намного сложнее для авторов тестов, так как в последние годы примерно 72% писателей первого уровня получили прохождение, в то время как примерно 70% сделали сокращение для уровня II. Однако не позволяйте этой статистике сдерживать вас; если вы вложите требуемое время и усилия, вы, скорее всего, будете вознаграждены за свою тяжелую работу.

Bottom Line После того, как он стал членом CAIA, участники получают множество преимуществ, связанных с обозначением. В первую очередь, само обозначение CAIA рассматривается как стандарт для альтернативных инвестиционных специалистов, и поэтому члены CAIA могут быть найдены на позициях во многих разных областях, включая хедж-фонды, фонды PE, инвестиционные банки и товарные столы. Кроме того, членство приносит с собой доступ к соответствующим событиям и конференциям, где участники могут делиться идеями с единомышленниками и основываться на своих знаниях об альтернативных инвестициях. Как и большинство высоко оцененных профессиональных обозначений, льготы, связанные с членством (как профессиональными, так и другими), часто являются значительной частью вознаграждения.

Это был просто быстрый взгляд на программу CAIA и то, что индивидуумы, новые для обозначения, могут ожидать от программы. Для получения дополнительной информации посетите веб-сайт CAIA, чтобы получить полное представление и описание программы и самой Ассоциации CAIA. (Чтобы узнать о других обозначениях, прочитайте Руководство по финансовым обозначениям .)