Для тех, кто когда-либо толкнул гигантскую тележку через толпы клиентов Costco в субботу, похоже, что бизнес в торговом складе членства процветает. Но насколько здоровым является Costco Wholesale Corp. (COST COSTCostco Wholesale Corp166. 28 + 0. 75% Создано с Highstock 4. 2. 6 ), правда? Одним из способов оценки состояния здоровья компании является изучение ее баланса. (См. Также Фундаментальный анализ: Баланс.)

В финансовой отчетности компании баланс имеет одну основную цель - показать активы и обязательства компании. Хотя цель проста, то, как компания перечисляет каждую позицию, не совсем проста. Сильный баланс может отделить компанию и повысить доверие инвесторов, демонстрируя устойчивый и устойчивый рост. Costco - 63 доллара. 4 миллиарда компаний и ее основных конкурентов - крупные магазины в магазинах, такие как Wal-Mart Stores Inc (WMT WMTWal-Mart Stores Inc88. 95 + 0,28% Создано с Highstock 4. 2. 6 ) и Target Corp (TGT TGTTarget Corp57. 89-2. 36% Создано с Highstock 4. 2. 6 ). Давайте посмотрим на балансы Costco в 2013 и 2014 годах и проанализируем его стоимость. (См. Также Costco, Target или Walmart: какой из лучших ставок?)

Что в балансе?

В балансе представлен снимок того, как компания смотрит на один момент времени, то есть на конец отчетного периода. Для Costco это 31 августа каждого года. Баланс состоит из трех разделов: активы, обязательства и капитал. Каждый раздел имеет разные позиции, которые при объединении дают общее значение для этого раздела. Разбивая его дальше, каждая позиция состоит из различных входов, которые не указаны в балансе. Эти входы можно найти в разделе сносок и обсуждении руководства отчета.

Давайте начнем с анализа текущих активов на балансе Costco. Оборотные активы отражают краткосрочную ликвидность компании или количество наличных денег, которое Costco может получить в течение года. Текущие обязательства можно сравнить с векселями, которые будут выплачены в течение года. В совокупности текущие активы и обязательства могут составить картину того, насколько финансово обоснована компания в текущем году. Но чтобы получить истинное понимание этих ценностей и посмотреть, является ли тренд положительным или отрицательным, необходимо рассчитать финансовые коэффициенты и сравнить их с коэффициентами предыдущего года.

Коэффициенты ликвидности

В приведенной выше таблице показаны три коэффициента ликвидности: коэффициент текущей ликвидности, коэффициент быстродействия и соотношение денежных средств. Они показывают, что Costco имеет сильное покрытие своих текущих обязательств с его текущими активами. Кроме того, этот охват улучшился с 2013 по 2014 год.Это позитивная тенденция. Особенно сильным является коэффициент тока. Коэффициент тока выше 1. 0 показывает, что компания в состоянии погасить свои обязательства в ближайшей перспективе. Costco показывает текущее соотношение 1,22 в 2014 году (по сравнению с 1,19 в 2013 году).

Баланс может также показать, насколько хорошо Costco конвертирует свои запасы или собирает свою дебиторскую задолженность.

Показатели активности

Показатели активности показывают, что Costco улучшил свое время сбора в прошлом году. В 2013 году среднее количество дней непогашенной задолженности составляло 3. 9. В 2014 году средний период сбора улучшился на 0,1 дня до 3. 8. Однако в 2014 году Costco начал держать его в запасе немного дольше - среднее количество дней на складе увеличилось с 29. 8 дней до 30. 3 дня. Еще одна негативная тенденция (хотя разница настолько мала, что она почти ничтожна) заключается в том, что среднее количество дней ожидания кредиторской задолженности Costco несколько увеличилось (на 0,2 дня). Это показывает, что компания платит собственные счета в 2014 году.

Коэффициенты эффективности работы

Коэффициенты операционной эффективности описывают, насколько хорошо работает Costco. Другими словами, эти коэффициенты показывают, насколько эффективно Costco использует свои активы или акции для получения дохода. На протяжении года компания Costco последовательно внедряла свои активы для продажи. Оборот собственного капитала показывает хороший пикап с 2013 по 2014 год с 8. 9 до 9. 6. Это указывает на то, что Costco генерирует больше продаж за доллар капитала, что является хорошим знаком.

Коэффициенты финансового риска

Коэффициенты финансовых рисков показывают, что Costco имеет низкий долг к капиталу и долг к капиталу и положительную тенденцию. Это также показывает, что денежный поток от общей суммы долга высокий и улучшается, еще одна положительная тенденция. Коэффициент финансового рычага показывает, что за каждые 2 доллара. 81 активов, есть $ 1. 00 их долевого финансирования (и $ 1,81 задолженности по финансированию оставшихся.) Хотя это высоко, это не обременительно. Однако, если это соотношение будет выше, для Costco может стать неустойчивым платить возросшие процентные расходы. В целом, долевое финансирование не дешевле, чем долг. В нынешней среде с низкой процентной ставкой может быть разумным использовать больше долгов.

Коэффициенты рентабельности инвестиций

Показатели рентабельности инвестиций сильно зависят от Costco и показывают постоянную тенденцию. В отдельности эти отношения имеют очень мало смысла. Однако со временем тренд следует проанализировать для изменений. Кроме того, коэффициенты очень специфичны для отрасли и их необходимо сравнивать с конкурентами. Основываясь на данных Yahoo! Финансы, Коэффициенты возврата Costco соответствуют или лучше, чем у его сверстников, Wal-Mart и Target. Необходимо проанализировать как рентабельность активов, так и рентабельность собственного капитала, так как рентабельность активов игнорирует структуру капитала (долг и капитал). Это важно, потому что Costco может получить высокую отдачу от своих активов, но если активы на 100% финансируются за счет собственного капитала или долга, то, например, возврат акционеров может сильно отличаться.

Сводка результатов

Costco обладает достаточной ликвидностью, особенно в краткосрочной перспективе, но ее тренды оборота и кредиторской задолженности с 2013 по 2014 год немного негативны.Инвесторы и аналитики должны следить за ними. Тенденция эффективности деятельности компании является последовательной и сильной, особенно ее оборот в обороте. Коэффициенты финансового риска Costco показывают, что он не находится в рискованной позиции в конце 2014 финансового года, и эта тенденция является положительной. Наконец, его коэффициенты возврата лучше, чем равные и последовательны. В целом, похоже, баланс баланса Costco является сильным и тренд в правильном направлении.

Практический результат

Финансовый год Costco заканчивается 31 августа. Анализ последних двух лет должен быть согласован с предстоящим докладом на 2015 год, чтобы убедиться, что тренд продолжает оставаться положительным, и не появляются красные флаги. Конечно, если кредиторская задолженность начинает демонстрировать значительное увеличение или оборот запаса замедляется, инвесторы должны быть обеспокоены. Полный анализ баланса, взятый вместе с обзором других частей финансовой отчетности, а также качественными факторами, может рассказать инвесторам, насколько фундаментально сильной является компания и как ее акции могут работать в будущем.