С наибольшей стоимостью на рынке $ 628. 42 миллиарда, зарегистрированная NASDAQ Apple известна как самая ценная компания в мире, намного опережая следующие две наиболее ценные компании - Exxon Mobil ($ 388,3 млрд) и Microsoft ($ 378,4 млрд). ( Показанные цифры относятся к январю 2015 года).

Разделение акций 7: 1 в июне 2014 года позволило снизить котировки на фондовом рынке в 7 раз (с 645 долл. 57 до 92 долл. США 22), сохранив при этом общую оценку компании без изменений. (Для соответствующего чтения см. Как получить прибыль от разрывов и выплат со склада ). Хотя раскол сделал цену акций относительно доступной для мелких инвесторов, цена, колеблющаяся в диапазоне 107 долларов США, по-прежнему считается дорогостоящей для многих мелких и трудовых инвесторов. Высококачественные запасы часто воспринимаются как переоцененные, с небольшим или отсутствием возможности для дальнейшего повышения, в то время как у недорогих запасов, как видно, есть больше возможностей для роста (следовательно, инвесторы, как правило, идут за запасами пенни). Разделение акций создает большую ликвидность из-за низких цен, что приводит к большему участию на рынке, в которое входят мелкие инвесторы. (Для смежных чтений см .: The Lowdown On Penny Stocks ).

Производительность Apple после распределения акций

Хотя теорема Модильяни-Миллера (M & M) гласит, что предприятия не создают никакой дополнительной ценности только путем реорганизации своей структуры акционерного капитала (например, акции разделение), исторические данные подтверждают, что разделение акций оказывает положительное влияние на цену акций. WSJ предоставляет следующие данные об эффективности запаса, которые лучше в долгосрочной перспективе, после разделения:

Вызовы в торговле акциями Apple

Даже после того, как акции разделились в 7 раз, цена выше 100 долларов затрудняет привлечение общих инвесторов (психологические ценовые барьеры). Но есть и другие способы обмена Apple через недорогие варианты.

Чтобы сохранить базовый пример для сравнения, предположим, что у инвестора 2 000 долларов. Таким образом, он может купить 20 акций Apple, считая, что цена составляет 100 долларов США. Давайте сохраним ценовой целевой показатель в $ 135 на длинных позициях (35% прибыли) и 80 долларов США в минусе (20% -ный убыток).

Торговля акциями Apple через опционы и опционные комбинации

Опции торговли не только позволяют обеспечить большую гибкость, чтобы соответствовать биржевым сделкам на долю стоимости, но также позволяют инвесторам создавать различные комбинации с различной отдачи в соответствии с их аппетитом к риску. (Для смежных чтений см .: Измерение и управление инвестиционным риском ).

Прежде всего, решите свой временной горизонт для инвестиций в Apple. (См .: Понимание риска и времени ). NASDAQ позволяет продавать до двух годовых опционов для Apple (снимок экрана доступных опций Apple в январе 2015 года с опционными контрактами до января 2017 года):

Предположим, что это двухлетняя длительность.Затем сделайте направленное представление для торговли. Будет ли цена повышаться (длинная позиция запаса) или она снизится (короткая позиция) в желаемом временном горизонте?

Давайте теперь создадим позицию опциона Apple, чтобы она соответствовала торговой стратегии

Компания сохранила свое первое место даже после прохода Стива Джобса. В целом, повышенная ликвидность на рынке, наблюдаемая после разделения акций, по-видимому, оказывает положительное влияние, при этом цена растет с 92 долларов. 2 до сегодняшних 100 долларов США, с промежуточным максимумом в 119 долларов. (См .: Почему важна ликвидность? ). Предполагая, что потенциал для дальнейшего повышения цены достигнет около $ 135 в течение двух лет, вот как обычный инвестор может выиграть от торговых опционов на Apple, а не сам пакет.

В этом случае можно приобрести опцион колл на акции Apple с ценой исполнения банкоматов в размере 100 долларов США, срок действия которой истекает в январе 2017 года и в настоящее время доступен за 20 долларов США (опционная премия). Имея торговый капитал в 2 000 долларов, вы можете приобрести 100 контрактов на опционы на покупку. Если целевая цена будет достигнута, а основной запас Apple достигнет 135 долларов США в течение двухлетнего периода времени, трейдер выиграет минимум ($ 135-100) * 100 контрактов, т.е. е. $ 3, 500. Это 175% -ная прибыль от капитала в размере 2000 долларов США (по сравнению с 35%, которые были бы привязаны к фактической биржевой торговле).

Однако недостаток пропорционален. Если запасные танки Apple до 80 долларов США, опцион колл будет бесполезен по истечении срока действия, и трейдер потеряет все $ 2 000, т.е. е. 100% -ная потеря, намного хуже, чем 20% -ная потеря, которую она понесла бы на фактической биржевой торговле.

Чтобы улучшить и снизить риск потери на 100%, давайте повторим точную позицию позиции с использованием длинного вызова ATM и короткого опциона:

Длинный вызов стоит $ 20, а короткий - $ 19. Чистая цена для тиражирования позиции акций составляет $ 1. (Дополнительные сведения см. В разделе Управление рисками с помощью опционных стратегий: длинные и короткие позиции вызова и размещения ). Тем не менее, краткосрочная ставка потребует маржинальных денег, которая варьируется от брокера до брокера. Предполагая, что за короткую маржу положено 1 800 долларов США, оставшиеся 200 долларов США могут получить около 200 аналогичных позиций на складе. Если целевой ценой в $ 135 будет достигнуто, трейдер получит прибыль в размере $ 35 * 200 = $ 7 000. Если цена будет стоить 80 долл. США, то убыток будет ограничен 20 * 200 = 4 000 долл. США. В этом случае больше рычагов приводит к высокой доходности и относительно более низкому потенциалу риска.

Кроме того, предположим, что трейдер имеет определенный уровень прибыли и уровень риска (он штраф с максимальной прибылью в размере 16 долларов США и максимальной потерей в размере 14 долларов США). Распространение бычьего звонка будет идеальным.

Он состоит из:

1) Длинный звонок с ценой исполнения $ 90 стоимостью 28 долларов США (зеленый график)

2) Короткий звонок с ценой исполнения $ 120, дающей 14 долларов США (розовый график)

3) Сеть позиция, отраженная синим графиком

4). Принимая во внимание чистую себестоимость в $ 14 ($ 28- $ 14), функция чистого выигрыша отражается в пунктирной синей графике.

В этом случае максимальные возможные потери ограничены 14 долларами, а максимальная прибыль достижима - 16 долларов США, независимо от того, каким образом и насколько продвигается цена акций Apple (т.е.е. ограниченная прибыль, сценарий с ограниченными потерями).

Как и выше (сценарии повышения цен), варианты и комбинации Apple могут быть созданы для сокращений - длинный старт, комбинация коротких вызовов и длинный старт и позиции с положительным сальдо. (Подробнее см. Три способа получения прибыли с помощью опций вызова ).

Нижняя линия

Варианты Apple являются очень активными и ликвидными, что обеспечивает справедливость и конкурентоспособность цен. Использование опций для тиражирования позиций акций на часть стоимости имеет преимущество рычагов (высокая доходность) и возможность применять различные комбинации в соответствии с желаемыми предпочтениями возврата к риску. Наряду со стандартными опционами, торгуемыми в размере лота 100, мини-опции также доступны в размере лота 10.

Но торговля опционами сопряжена с рисками высоких потерь, требований к марже и высоких комиссий за брокерскую деятельность. Более того, акции могут храниться в течение бесконечного периода, но у вариантов есть даты истечения срока действия. Трейдеры, пытающиеся тиражировать акции с опционами, должны быть осторожны с ловушками и торговать осторожно.