a:

Каждый индивидуальный инвестор требует уникальной премии за рыночный риск или премию за рыночный риск. Более консервативные инвесторы требуют относительно высокой отдачи, чтобы подвергать свои инвестиционные фонды рыночному риску; менее склонные к риску инвесторы могут быть готовы принять более низкую прибыль за тот же риск. Впоследствии эмитенты и продавцы конкретных инвестиций должны скорректировать предлагаемую доходность для получения достаточного интереса инвесторов.

Премии за исторические рыночные риски одинаковы для всех инвесторов, ex post. Однако рыночный риск не одинаковый для всех активов.

Что такое Премия за рыночный риск?

В финансовой терминологии премия за рыночный риск описывает дополнительную отдачу, требуемую инвесторами, чтобы не выбирать безрисковые активы, такие как облигации США.

Представьте себе потенциального инвестора, у которого есть дополнительные $ 1 000, которые могут быть поставлены на работу. У этого человека есть несколько различных вариантов: деньги могут быть заимствованы по процентам; он может быть размещен на процентном депозитном счете, таком как сберегательный счет или депозитный сертификат (CD); он может быть использован для покупки практически безрискового государственного долга; он может быть использован для покупки относительно товарного физического актива, такого как недвижимость или золото; или он может быть использован для покупки корпоративных ценных бумаг.

Даже если все активы пообещали ту же отдачу, инвестору все равно не оставалось равнодушным. Это связано с тем, что каждый из этих вариантов несет разные риски. Если инвестор больше всего обеспокоен защитой принципа баланса своих сбережений, он тяготеет к депозитным счетам или государственному долгу.

Эмитентам и продавцам более рискованных альтернатив по-прежнему нужны деньги инвестора, поэтому они увеличивают предлагаемую норму прибыли или снижают свои цены. Этот процесс продолжается до тех пор, пока продавцы не смогут убедить инвесторов покупать свои активы вместо безрисковых активов. Разница между этой ставкой и безрисковой ставкой известна как премия за рыночный риск.

Если государственные облигации и депозитные счета предлагают 2% -ную долю, а эмитенты определенного фонда предлагают 5%, то премия за рыночный риск составляет 3%.

Вычисление и усреднение премии за рыночный риск

Экономисты и финансовые аналитики уделяют большое внимание преобладающим проявлениям премии за рыночный риск. Существует несколько общепринятых методов расчета этой премии за долговые и долевые инструменты.

Простая формула для любого данного портфеля выглядит следующим образом: ожидаемая доходность портфеля на рынке = безрисковая норма прибыли + премия за рыночный риск.

Модель ценообразования на основные средства (CAPM) имеет формулу, которая корректирует различные риски для активов: ожидаемая доходность по конкретному активу = безрисковая доходность + бета * премиальная рыночная премия.

В модели CAPM бета теоретически откалибруется на основе количества систематического риска или недифференцируемого риска, присущего активу.

Важность премии за рыночный риск

Премии за рыночный риск имеют явные последствия как для инвесторов, так и для эмитентов ценных бумаг. Если фирма хочет собрать деньги, она должна знать премию за рыночный риск, чтобы определить ее стоимость капитала. Лица, принимающие решения, которые лучше всего балансируют, обеспечивают относительно более высокую прибыль.

Инвесторы привлекают премию за рыночный риск за свою готовность к храброй неопределенности и предполагают риск. Это обеспечивает важную экономическую функцию путем координации капитала и других факторов производства. Он также служит референдумом по уровню доверия на финансовых рынках.