Пенсионные планы с установленными выплатами (БД) были краеугольным камнем пенсионных пособий работодателя на протяжении многих лет. Однако в последнее время вопросы финансовой платежеспособности поставили вопрос о наличии этих преимуществ.

Планы БД всегда казались сложными и непрозрачными для многих участников, поэтому в этой статье мы предложим некоторые конкретные идеи для оценки финансового состояния вашего плана. Удивительно, но вы можете реализовать эти идеи довольно быстро и легко.

ВИДЕТЬ: Анализ пенсионного риска

Урок быстрой истории До появления планов 401 (k) в 1980-х годах планы с установленными выплатами были доминирующим средством, через которое предоставили американские работодатели пенсионные пособия для сотрудников. По данным PBGC, число планов БД достигло своего пика в конце 1980-х годов более чем на 112 000.

Однако в течение 1960-х годов несколько крупных планов БД рухнули, объединив тысячи рабочих без обещанных пенсий. Когда корпорация Studebaker закрыла свои заводы по производству автомобилей в 1963 году, 7 000 рабочих потеряли практически все свои пенсионные пособия. После обширного анализа Конгресс принял Закон о безопасности доходов пенсионеров от 1974 года (ERISA) с основной целью защиты прав работников в планах БД. Этот же акт создал PBGC как независимое агентство правительства США, чтобы обеспечить преимущества плана БД в частном секторе.

В течение 1990-х годов, когда планы 401 (k) стали доминирующими, тысячи планов с установленными выплатами исчезли, а многие другие были «заморожены», а это означает, что они продолжали охватывать только существующих участников. Тем не менее, планы БД по-прежнему имеют значительные обязательства по выплате будущих пособий, а также обширные активы. По состоянию на четвертый квартал 2011 года Институт инвестиционной компании сообщил, что федеральные, государственные и местные пенсионные планы имеют 4 доллара. 5 триллионов активов и частные планы БД имели 2 доллара. 4 трлн. Резервы аннуитетов за пределами пенсионных счетов составили еще 1 доллар США. 6 трлн.

Хорошие новости и плохие новости Если вы рассчитываете на пенсионный план с установленными выплатами для части своей финансовой безопасности на пенсию, помните о некоторых плохих и хороших новостях.

Плохие В совокупности пенсионные планы БД в У. С. не имеют надежной финансовой формы, и некоторые из этих планов не смогут выполнить обещанные льготы пенсионерам. Агентство, которое гарантирует льготы в большинстве частных планов БД, Корпорация пенсионных льгот (PBGC), также не имеет большой финансовой формы. В 2011 финансовом году PBGC увеличил свой годовой дефицит до 26 млрд. Долл. США с 23 млрд. Долл. США, сообщенных в 2010 году. Это самый большой дефицит в 37-летней истории корпорации.

The Good На яркой стороне, если проблемы надвигаются в плане, который обещает вам свои преимущества, теперь у вас больше возможностей, чем в прошлом, чтобы узнать правду и спланировать любые недостатки.Кроме того, если вы участвуете в частном плане БД, предлагаемом компанией, положения Закона о защите пенсий от 2006 года (PPA) должны увеличить ваши шансы на получение полной выплаты по пенсиям, обещанной, требуя увеличения взносов компании, спонсирующей этот план.

Типы планов и их обещания На самом деле в США существует четыре основных типа планов БД:

• Планы федерального правительства - Эти планы охватывают сотрудников гражданской службы, отставных военнослужащих и некоторых отставных железнодорожников , Обещанные выгоды поддерживаются надежным финансированием (главным образом, задолженностью США по казначейству) и налоговой властью правительства США. Поскольку они считаются самыми безопасными планами БД в США, они не будут упоминаться далее в этой статье.
• Планы государства и местного самоуправления - Эти планы охватывают сотрудников государственных и местных органов власти, учителей, полицейских, пожарных и работников санитарии. Крупнейшая торговая группа этих планов, Национальная конференция по системам пенсионного обеспечения государственных служащих (NCPERS) включает в себя 500 государственных фондов с более чем 14 миллионами активных участников.
• Частные планы с одним работодателем - Подавляющее большинство «частных» планов, предлагаемых компаниями, относятся к этой категории, при этом около 26 000 планов U. S. охватывают более 30 миллионов участников, согласно PBGC. Три уровня поддержки безопасности приносят пользу этим планам:
  1. текущие активы и инвестиционные результаты
  2. взносы, которые работодатели обязаны делать, чтобы сохранить планы, финансируемые
  3. гарантиями, предоставленными PBGC, в случае, если эти планы не смогут встретиться обязательства
• Частные планы многопланового предпринимателя - Эти планы обсуждаются профсоюзами от имени рабочих в нескольких компаниях. По данным PBGC, они неуклонно снижаются, и по состоянию на 2010 год около 1,460 человек, что составляет около 10 миллионов участников. По состоянию на 2008 год чистая позиция программы многопользовательской программы сократилась на 396 млн. Долл. США, увеличив дефицит программы до 869 млн. Долл. США. Они имеют ту же трехстороннюю поддержку, что и частные планы с одним работодателем, за исключением взносов, сделанных несколькими работодателями.

Основные сведения Права человека Лучшее место для начала проверки состояния вашего плана - это основная информация, которую должен предоставить план.

Министерство труда США предоставляет бесплатное онлайн-руководство под названием Что вы должны знать о своем пенсионном плане . Наиболее важная информация приведена в таблицах 5 и 6, описывающих ключевую информацию, которую должен предоставить ваш администратор плана (таблица 5) и по письменному запросу (таблица 6). Такие документы, как описание Сводного плана (SPD), сводный годовой отчет (SAR) и заявление о выдаче индивидуального пособия, объясняют такие вопросы, как когда и как ваши преимущества становятся наложенными, и когда вы имеете право начать получать выплаты. Для оценки состояния вашего плана наиболее важным документом является Годовой отчет (форма 5500). ERISA требует, чтобы этот документ был подан всеми частными планами в течение семи месяцев после окончания плананого года, и он должен быть предоставлен участникам в течение 30 дней после того, как участник предоставил письменный запрос на копию.

Понимание финансирования вашего плана План с установленными выплатами считается адекватно финансируемым, если его активы равны или превышают дисконтированную стоимость будущих обязательств. Большинство активов можно оценить точно, но оценка обязательств намного сложнее. Выполненный квалифицированным актуарием, оценка ответственности должна включать оценку того, сколько участников будет иметь право на получение пособий и как долго эти участники могут жить. Но, пожалуй, самой важной переменной при определении обязательств плана является стоимость денег или «ставка дисконтирования». До 2004 года планы БД должны были использовать доходность 30-летних облигаций США. PPA пояснил, что как краткосрочные, так и долгосрочные ставки дисконтирования должны быть смешаны, исходя из зрелости демографии участников плана.

В обычной кривой доходности долгосрочные ставки выше краткосрочных - и чем ниже ставка дисконтирования, которую использует план, тем больше ее будущие обязательства будут стоить. Таким образом, требование PPA использовать краткосрочные ставки для дисконтирования краткосрочных обязательств может привести к увеличению заявленных обязательств по некоторым планам. Это, в свою очередь, может привести к тому, что эти планы не обеспечат достаточного финансирования. (Чтобы узнать больше о кривых доходности и их использовании, см. Наш Учебник по основам Bond .)

Отношение финансирования «DB» измеряет активы, деленные на обязательства. На пике бычьего фондового рынка в 2000 году все планы одного работодателя, финансируемые PBGC, имели общий коэффициент финансирования 144%. В целом их активы превысили свои обязательства на 565 млрд долларов. Однако эти планы сильно пострадали от медвежьего рынка в 2000-2002 годах, а их совокупный коэффициент финансирования снизился до 81% в 2009 году. По данным PBGC, они составили совокупный 352 млрд долларов США по состоянию на 2009 год.

Для всех страховых планов многопользователей PBGC сообщила в 2009 году, что коэффициент финансирования составляет всего 48%, что представляет собой дефицит активов в размере 354 млрд. Долл. США. Поэтому консервативная оценка будет заключаться в том, что все планы, поддерживаемые PBGC, в настоящее время имеют около 400 млрд долларов больше обязательств, чем активов.

Является ли ваш план недостаточным? В рамках PPA частные планы БД, которые значительно недофинансируются, должны отвечать особым требованиям для ускоренного финансирования и раскрывать недостатки PBGC. К 2011 году все частные планы БД преследовали полное (100%) финансирование за счет амортизации любых недостатков в течение семи лет и соответственно увеличения взносов в плане. Это требование было наиболее сложным для безнадежных, убыточных компаний, которые уже имеют недофинансируемые планы. Любой значительный спад на фондовом рынке может привести к еще большему сбою плана. Таким образом, важная информация, которую вы хотите знать о вашем плане, составляет:

• его текущий коэффициент финансирования
• планы спонсора компенсировать любой недостаток в этом соотношении с дополнительными взносами
• часть активов плана, которые подвержены волатильность фондового рынка

Если ваш план значительно недофинансирован, вы должны оценить, достаточно ли ваша компания достаточно сильная, чтобы внести дополнительные взносы, требуемые PPA, чтобы довести ее до 100%.Если ваш план значительно недофинансирован, ваша компания не является финансово сильной и фондовый рынок отказывается, ваша следующая остановка может заключаться в том, чтобы полагаться на PBGC в качестве гаранта ваших преимуществ.

The State of the PBGC «PBGC отвечает за пенсионные выплаты в размере 1,3 миллиона американцев, но в настоящее время у нас нет ресурсов для сохранения всех наших будущих обязательств». В феврале 2003 года директор PBGC Чарльз Е. Ф. Миллард сделал это потрясающе откровенное заявление о введении значительного изменения в том, как его агентство инвестирует свои активы в размере 55 миллиардов долларов. Учитывая такое уязвимое состояние, вы можете подумать, что директор Миллард объявил о планах по уменьшению воздействия активов PBGC на волатильность финансового рынка. Миллард представил стратегию, нацеленную на гораздо большую ставку на фондовый рынок и «альтернативные инвестиции» (в основном хедж-фонды и сырьевые товары). Новая стратегия увеличит распределение PBGC к этим классам с 28% в 2007 году до 45% в акциях и 10% в альтернативах (55% в совокупности) с течением времени. Если в два раза больше активов PBGC, в конечном счете, подвержены опасным классам активов, люди, которые рассчитывают на защиту PBGC для защиты от выхода на пенсию, должны надеяться, что эти классы будут работать в будущем.

Не совсем. PBGC предоставляет преимущества для примерно 3 800 проектов, которые он взял на себя. Таким образом, он функционирует как сам большой план БД. По состоянию на конец 2011 финансового года коэффициент собственного финансирования PBGC составлял всего 77. 2%, что означало, что он должен был на 20 миллиардов долларов больше обязательств, чем в активах. Чтобы восполнить этот недостаток, даже в лучшем случае участники должны знать, что PBGC не защищает все преимущества неудачных планов БД. В 2011 году максимальная сумма, гарантируемая агентством в рамках планов с одним работодателем, составляет единовременную ренту в размере 4 500 долл. США в месяц (54 000 долл. США в год), начиная с 65 лет. Максимальные пособия, выплачиваемые за два года жизни или начиная с 65 лет, сокращаются. В планах многопользователей максимальный размер составляет 35 долларов США. 75 в месяц, умноженное на годы кредитования ($ 35. 75 х 30 лет = $ 1, 072 в месяц).

PBGC явно уязвим для серьезного спада в экономике США, что приведет к сбою многих частных планов БД. PBGC также уязвима для структурных трудностей в конкретных отраслях промышленности, где имеются истории сбоев и коэффициентов низкого плана финансирования. Исторически сложилось так, что две отрасли промышленности - авиаперевозки и первичные металлы - составляли 75% претензий одного работодателя PBGC. Автомобильная промышленность может быть ее следующей большой ахиллесовой пятой.

Вы можете получить доступ к сводной информации о количестве планов и работников, которые PBGC защищает в вашем штате на веб-сайте PBGC.

Проверка государственных / локальных программных гарантий В планах БД на государственном / местном уровне нет единого гаранта, такого как PBGC, стоящего за обещаниями выплатить пособия. Если город или уезд ломаются и не могут выплачивать пенсионные пособия, участники должны смотреть на уставы штата для оказания помощи. Здесь они найдут лабиринт легализации.

В нескольких штатах закон явно благоприятствует для пенсионеров, заявляя: «Членство в пенсионных системах государства или его политических подразделений составляет договорные отношения.Начисленные выгоды от этих систем не должны уменьшаться или ослабляться ». Этот язык требует, чтобы государство использовало свою налоговую власть, чтобы приносить какие-либо пенсионные пособия, если это необходимо. С другой стороны, это государства, которые рассматривают права на пенсию как пособия, то есть рабочие не имеют Договорное право против государства. Между ними находятся государства, которые не предусматривают конституционных или установленных законом мер защиты, но имеют сильные истории прецедентного права, защищающего государственные пенсии. НЦПРР предоставляет полезное резюме положений во всех 50 штатах.

Заключение делая небольшую домашнюю работу, вы можете решить, сколько из вашего «ранчо на пенсию» вы хотите сделать ставку на обещания плана DB. Если вы работаете в сильной и растущей компании в здоровой отрасли, и ваш план близок или превышает 100% коэффициент финансирования , не беспокойтесь слишком много. Если вашему работодателю угрожает сломаться, вы можете быть вынуждены вернуться к PBGC для частных планов или государственных гарантий для государственных / местных планов. В любом случае, статус этих программ обратного хода, прежде чем выйти на пенсию, чтобы вы могли планировать доход, который не будет нарушен никакими спадами или разочарованиями.