Инвесторы сталкиваются с пугающим выбором: акции или облигации, внутренние или иностранные, разные сектора и отрасли, стоимость или рост. Решение о покупке паевого фонда или биржевого фонда (ETF) может показаться тривиальным соображением рядом со всеми остальными, но есть ключевые различия между двумя типами фондов, которые могут влиять на то, сколько денег вы делаете и как вы делаете Это. Поэтому полезно понять различия и как превратить их в вашу пользу.

Сходства

В обоих инвестиционных фондах и ETF есть портфели акций и / или облигаций, а иногда и нечто более экзотическое, например драгоценные металлы или товары. Они должны придерживаться тех же правил, которые охватывают то, что они могут иметь, сколько может быть сосредоточено в одном или нескольких холдингах, сколько денег они могут заимствовать в связи с размером портфеля и так далее.

Помимо этих элементов, пути расходятся. Некоторые из различий могут казаться неясными и неустойчивыми, но они могут сделать один тип фонда или другой подходящий для ваших нужд.

Различия

Когда вы вкладываете деньги во взаимный фонд, сделка совершается с компанией, которая ее управляет - Vanguards, T. Rowe Prices и BlackRocks мира - либо напрямую, либо через брокерскую фирму. Покупка осуществляется по стоимости чистых активов фонда в зависимости от его цены, когда рынок закрывается в тот же день или следующий, если вы разместите свой заказ после закрытия рынков.

Когда вы продаете свои акции, тот же процесс происходит в обратном порядке. Но не спешите. Некоторые паевые фонды оценивают штраф, иногда 1% от стоимости акций, для продажи рано, как правило, раньше, чем через 90 дней после покупки.

Инвесторы ETF не сталкиваются с этой перспективой. Как следует из названия, ETFs торгуют на биржах, как и обычные акции, а другая сторона торговли - это какой-то другой инвестор, такой как вы, а не менеджер фонда. Вы можете покупать и продавать в любой момент во время торговой сессии по любой цене в настоящий момент в зависимости от рыночных условий, а не только в конце дня, и нет минимального периода ожидания. Это особенно актуально в случае, когда ETF отслеживают международные активы, где цена актива еще не обновлена, чтобы отражать новую информацию, но оценка ее рынка в США. ETF могут отражать новую рыночную реальность быстрее, чем могут использовать паевые фонды.

Другим ключевым отличием является то, что большинство ETF являются отслеживанием индексов, а это означает, что они пытаются сопоставить доходность и движение цены индекса, например S & P 500, путем сборки портфеля, который максимально соответствует индексам. Взаимные фонды также могут отслеживать индексы, но большинство из них активно управляются; в этом случае люди, которые управляют ими, выбирают холдинги, чтобы попытаться победить индекс, над которым они оценивают свою эффективность.

Это может стать дорогим. Активно управляемые фонды должны тратить деньги на аналитиков, экономические и отраслевые исследования, посещения компаний и т. Д. Это, как правило, приводит к тому, что взаимные фонды стоят дороже, а инвесторам - ETF.

ETFs = Более низкие затраты, более эффективные

Но пассивное управление - не единственная причина, по которой ETFs обычно дешевле. Индекс-отслеживание ETFs имеет более низкие затраты, чем паевые фонды с отслеживанием индексов, а несколько активно управляемых ETF там дешевле, чем активно управляемые паевые инвестиционные фонды.

Ясно, что происходит что-то еще. Это относится к механике управления двумя видами фондов и отношениями между фондами и их акционерами.

Взаимные фонды и ETF являются открытыми. Это означает, что количество размещенных акций может корректироваться вверх или вниз в ответ на предложение и спрос. Однако, как и почему они делают это, это не одно и то же.

Когда приходит больше денег, а затем выходит из взаимного фонда в определенный день, менеджеры должны смягчить дисбаланс, добавив дополнительные деньги для работы на рынках. Если есть чистый отток, они должны продать некоторые холдинги, если в портфеле недостаточно свободных денежных средств.

В ETF, поскольку покупатели и продавцы ведут бизнес друг с другом, менеджерам гораздо меньше нужно делать. Тем не менее, поставщики ETF хотят, чтобы цена ETF (установленная торговлей в течение дня) максимально приближалась к стоимости чистых активов индекса. Для этого они корректируют поставку акций путем создания новых акций или погашения старых акций. Слишком высокая цена? Поставщики ETF создадут больше ресурсов, чтобы вернуть их. Все это можно выполнить с помощью компьютерной программы, не затронутой человеческими руками.

Структура ЕФО приводит к увеличению налоговой эффективности. Инвесторы в ETF и паевые фонды каждый год облагаются налогом на основе прибыли и убытков, понесенных в портфелях, но ETF участвуют в менее внутренних сделках, а меньше торговли создает меньше налогооблагаемых событий (механизм создания и погашения ETF уменьшает потребность в продажах ). Поэтому, если вы не инвестируете через 401 (k) или другое транспортное средство, основанное на налогах, ваши взаимные фонды будут распределять налогооблагаемую прибыль вам, даже если вы просто владеете акциями. Между тем, со всем портфелем ETF, налог обычно будет проблемой только в том случае, когда и когда вы продадите акции.

Что следует учитывать при переключении

ETFs являются относительно новыми, а взаимные фонды существуют уже целую вечность, поэтому инвесторы, которые не только начинают свою деятельность, скорее всего, будут иметь взаимные фонды со встроенными налогооблагаемыми доходами. Продажа этих средств может стимулировать налоги на прирост капитала, поэтому важно включить эту налоговую стоимость в решение о переходе на ETF.

Решение сводится к тому, чтобы сравнить долгосрочную выгоду от перехода на более выгодные инвестиции и уплаты более авансовых налогов, а остальное - портфель менее оптимальных инвестиций с более высокими затратами (что также может быть утечкой вашего времени, что чего-то стоит). Также важно иметь в виду, что, если вы не подадите или не заведете свой портфель, вы в один прекрасный день будете платить налог за эти встроенные прибыли.Таким образом, вы часто просто откладываете налоги , не избегая их.

Betterment разработал «калькулятор налоговых переключений», чтобы помочь в деталях этого решения. Учитывая затраты по каждому варианту, мы сообщим вам, лучше ли оставаться или переключаться, учитывая, как долго вы инвестируете.

Что вы должны использовать?

Учитывая различия между двумя видами фондов, какой из них лучше для вас? Это зависит. Каждый из них может удовлетворить определенные потребности. Взаимные фонды часто имеют смысл инвестировать в неясные ниши, в том числе акции небольших иностранных компаний и сложные, но потенциально полезные области, такие как нейтральные с рыночной или длинной / короткой фонды акций, которые содержат эзотерические профили риска / вознаграждения.

Но в большинстве ситуаций и для большинства инвесторов, которые хотят упростить ситуацию, ETF, с их сочетанием низких затрат, простотой доступа и акцентом на отслеживание индексов, могут иметь преимущество. Их способность обеспечить доступ к различным сегментам рынка простым способом делает их полезными инструментами, если ваш приоритет - накопить долгосрочное богатство с сбалансированным, широко диверсифицированным портфелем.

Дэн Иган является директором по поведенческим финансам и инвестициям в Betterment , крупнейшем, быстрорастущем автоматизированном инвестиционном сервисе, который помогает людям лучше управлять, защищать и развивать свое богатство с помощью более умных технологий. Дэн потратил свою карьеру, используя поведенческие финансы, чтобы помочь людям лучше принимать финансовые и инвестиционные решения. Он является автором многочисленных публикаций, посвященных поведенческой экономике. Он читает лекции в Колумбийском университете, Нью-Йоркском университете, Wharton Business School и Лондонской школе экономики по этой теме.

Определение крупнейшего автоматизированного инвестиционного сервиса отражает отличие компании Betterment LLC от наибольшего числа клиентов, основанное на обзоре Betterment номеров клиентов, о которых сообщается в форме ADV формы SEC, в обзоре Betterment об автоматизированных инвестиционных услугах RIA. Определение наиболее быстрорастущего автоматизированного инвестиционного сервиса отражает превосходство компании Betterment LLC в получении максимального количества новых клиентов с 1 января 2014 года на основе обзора Betterment, представленного в форме ADV формы SEC, в обзоре Betterment по автоматизированным инвестиционным услугам.

См. Также:

• 9 способов инвестирования на основе целей для успеха
• Вот почему портфель ETF лучше обслуживает
• Целевые фонды безопасности: почему традиционный совет неправилен