Бен Шалом Бернанке служил в качестве председателя Федеральной резервной системы («ФРС») в бурный период, включая самые большие финансовые проблемы, с которыми столкнулись США после депрессии 1930-х годов. Решающие действия Бернанке во время быстро растущего глобального кредитного кризиса 2007-09 годов широко признаны, что они предотвратили экономическую катастрофу, в то время как его нетрадиционные меры политики начали восстановление США после «Великой рецессии». «Но Бернанке войдет в историю как один из величайших председателей ФРС, или его наследие, вероятно, будет запятнано событиями после его отъезда?

Учетные данные и достоверность

Бернанке имеет сверкающее резюме, наполненное успехами с того времени, когда он был учеником средней школы. Он вырос в Диллоне, С. C., где его схоластические достижения включали в себя зачисление государственного отчета 1, 590 из 1 600 на его SAT. Бернанке получил степень бакалавра наук по экономике в Гарвардском университете в 1975 году, закончил с отличием и получил степень доктора экономических наук в Массачусетском технологическом институте в 1979 году.

Бернанке был ассистентом профессора экономики в Стэнфордском университете с 1979 по 1983 год и доцентом экономики с 1983 по 1985 год. Кроме того, он был приглашенным профессором экономики в Массачусетском технологическом институте (1989-1990) и Нью-Йоркским университетом (1993 год). С 1985 по 2002 год Бернанке также был профессором экономики и общественных дел Принстонского университета, а с 1996 по 2002 год он возглавлял экономический факультет.

Бернанке начал свое активное участие в Федеральной резервной системе в 1987 году, когда он был приглашенным ученым из Федеральных резервных банков Филадельфии (1987-89), Бостона (1989-90) и Нью-Йорка (1990-1991 и 1994-96 годы). Он также служил членом Академической консультативной группы в Нью-Йоркской федерации с 1990 по 2002 год и в качестве члена Совета управляющих Федеральной резервной системы с 2002 по 2005 год. С июня 2005 года по январь 2006 года Бернанке был председателем Совета экономических советников президента.

Бернанке первоначально занимал пост председателя Совета управляющих Федеральной резервной системы 1 февраля 2006 года, когда он также начал 14-летний срок членства в Совете. Он также занимал пост председателя Комитета по вопросам открытого рынка, главного органа директивного органа ФРС. Первый четырехлетний срок пребывания Бернанке в качестве председателя Федеральной резервной системы начался 1 февраля 2010 года.

Академические верования Бернанке и обширный опыт работы с Федеральным резервом дают ему огромное доверие на Улице. В 2009 году он выступил против критики, что ФРС не в курсе реальности, подчеркнув свое воспитание в маленьком городе, заявив, что его происхождение с Мэйн-стрит в «действительно депрессивном» маленьком городке сделало кризис очень реальным для него.

Философия Бернанке

Бернанке является авторитетом в Великой депрессии 1930-х годов, и его большой интерес к этому предмету переводится в пожизненное исследование о пагубных последствиях дефляции и мерах, доступных для его предотвращения.

В ноябре 2002 года Бернанке произнес известную речь под названием «Дефляция: если это не произойдет здесь», в Клуб национальных экономистов в Вашингтоне. В этой речи Бернанке определил дефляцию как побочный эффект обвала совокупного спроса или падение расходов настолько серьезное, что производители должны постоянно снижать цены, чтобы найти покупателей. Он отметил, что экономические последствия дефляционного эпизода такие же, как и у любого другого резкого снижения совокупных расходов - спад, рост безработицы и финансовый стресс.

Обсуждая методы, которые могут быть использованы для предотвращения дефляции, Бернанке упомянул о «вертолетной капли» известного экономиста Милтона Фридмана как одного из способов сделать это. Критики Бернанке впоследствии набросились на эту ссылку, чтобы дать ему прозвище «Вертолет Бен», унижая его экономическую политику. Мало кто мог подумать, однако, что Бернанке будет использовать некоторые из методов, изложенных в этой речи - например, ФРС расширяет масштабы своих покупок активов или расширяет меню активов, которые он покупает, чтобы стимулировать совокупные расходы, когда краткосрочные процентные ставки достигли нуля - до того, как десятилетие закончилось, чтобы предотвратить рецессию США от депрессии.

Букеты и кирпичи

Бернанке изначально медленно признавал опасности, связанные с экономикой, благодаря беспрецедентному росту спекуляций в сфере недвижимости и субстандартного ипотечного кредитования в США, которые достигли максимума в 2007 году. Весной этого года он утверждал, что растущие проблемы, которые стали очевидными на рынке жилья в США, в основном содержались в субстандартных ипотечных кредитах. Однако, как только кризис начал обостряться, Бернанке предпринял быстрые и решительные действия, используя широкие полномочия Федеральной резервной системы, чтобы один огонь за другим на финансовых рынках, прежде чем они стали всепоглощающим пожаром.

С 2008 года Бернанке и ФРС предприняли ряд беспрецедентных, а зачастую и нетрадиционных, программ спасения и мер стимулирования. Они включали:

• снижение процентных ставок до самых низких уровней в американской истории;
• принуждение экономики США к триллионам долларов через последовательные раунды «количественного смягчения»;
• спасение проблемных фирм и учреждений Уолл-стрит;
• организация спасения других проблемных финансовых учреждений посредством свадьбы дробовиков; и
• кредитование различных секторов экономики США для оживления застопорившихся кредитных рынков.

Хотя это далеко не полный перечень мер, предпринятых Бернанке и ФРС, он дает представление о масштабах и масштабах деятельности ФРС и о масштабности задач, связанных с запуском барахтая экономика США.

В знак признания его усилий журнал «TIME» назвал Бернанке своим «Человеком года 2009».«TIME» сказал, что «самым важным игроком, который руководит самой важной экономикой в ​​мире», творческое руководство Бернанке помогло обеспечить, чтобы 2009 год был периодом слабого роста, а не катастрофической депрессией.

Это не значит, что у Бернанке или его политики не было никаких противников. Многие эксперты считают, что один блокнот на тетради Бернанке - это решение Федеральной резервной системы, которое разрешило Lehman Brothers потерпеть неудачу в сентябре 2008 года. Банкротство Lehman, крупнейшее в истории США в то время, вызвало всемирную цепную реакцию, которая усилила кредитный кризис и мировой экономики на грани краха в четвертом квартале 2008 года.

Еще одна критика в отношении Бернанке связана с купюрами, которые Федеральная резервная система начала с ноября 2008 года, что увеличило балансовый баланс до 3 долларов США. 7 трлн. По состоянию на октябрь 2013 года. В какой-то момент ФРС придется не только прекратить свою программу покупки облигаций, но и придется «раскрутить» свою позицию в триллионных облигациях, что может повысить процентные ставки и оказать неблагоприятное воздействие по экономике. Фактически, простое упоминание Бернанке в мае 2013 года о том, что ФРС будет стремиться к «сужению» (например, сокращению) своих закупок облигаций в подходящее время, было достаточно, чтобы отправить мировые акции и валюты развивающихся рынков во временный обморок.

Но спустя пять лет после экономического надира, охарактеризованного банкротством Lehman Brothers, доказательства успеха мер Бернанке были однозначными. В тот момент рынок жилья США стабильно восстанавливался, уровень безработицы снизился с пика в 10% в октябре 2009 года до 7,3% в августе 2013 года, а индексы американских акций достигли новых показателей, поскольку американские компании сообщили о блокбастере прибыль.

Наследие Бернанке

Долгосрочное наследие Бернанке может быть ограничено только новообретенной настойчивостью и расширенным охватом Федеральной резервной системы, но может также распространиться на ее повышенную прозрачность и добиться согласия. Под руководством Бернанке ФРС стала самой прозрачной в истории. В качестве примера, начиная с января 2012 года, Федеральная резервная система начала публиковать подробные прогнозы процентных ставок всех 17 чиновников ФРС, которые участвовали в политических встречах, а также более подробно изложила свои цели по инфляции и безработице, чем раньше.

На более светлой ноте Бернанке также можно приписывать относительно неясные термины, такие как «количественное смягчение» и «фискальная скала» (и, возможно, даже «сужающаяся») часть общей лексики, так же, как Гринспен популяризировал «головоломку» »И« иррациональное изобилие. «

Заключение

9 октября 2013 года президент Обама назвал Джанет Йеллен преемником позиции Бернанке в качестве председателя ФРС после истечения срока его полномочий 31 января 2014 года. Йеллен был заместителем председателя ФРС начиная с 2010 года.

Хотя Бернанке, по всей вероятности, выйдет в славу славы в качестве председателя ФРС, факт остается фактом: окончательный рост центрального банкира в книгах по истории основан не только на том, как экономика развивалась во время его (или ее) а также на его производительность в последующие годы.Например, Алан Гринспен был признан одним из величайших центральных банкиров во время его пребывания на посту председателя ФРС с 1987 по 2006 год. Однако после краха на рынках жилья и фондовых рынков 2007-09 годов Гринспен привлек критику в некоторых кругах за оставляя процентные ставки на низких уровнях слишком долго с 2003 года.