В то время как Enron стал ребенком-плакатом для вопиющего мошенничества с финансовыми отчетами, другие компании также стали подталкивать свои ряды. Отчет о прибылях и убытках является одной из основных финансовых отчетов компании, а также ее баланса и отчета о движении денежных средств, и его можно манипулировать несколькими обычными способами. Инвесторы должны следить за красными флагами, связанными с доходами и расходами.

Отчет о прибылях и убытках показывает, что прибыль (или прибыль) компании показывает все ее доходы и расходы за определенный период. Анализ отчета о прибылях и убытках является неотъемлемым аспектом фундаментального анализа. В заявлении должна содержаться честная и точная картина финансового положения компании, чтобы инвесторы могли принимать обоснованные решения о покупке или продаже акций. Поскольку эти цифры настолько важны, их необходимо пересмотреть и утвердить независимым аудитором. К сожалению, аудиторов можно одурачить сфабрикованными номерами или даже закрыть глаза на такие события (см. WorldCom и Global Crossing). Именно поэтому инвесторы должны проявлять бдительность и скептически при изучении отчетов о прибылях и убытках компании. ( Подробнее см. Понимание отчета о прибылях и убытках и Поиск инвестиционного качества в отчете о прибылях и убытках)

Остерегайтесь манипулирования доходами

Доходы уязвимы для искажения. Обычные способы манипулирования доходами включают в себя запись доходов до того, как они фактически заработаны или просто составляют доход, которого не существует. Компании могут сделать это, сделав мошеннические продажи соучастникам связанных сторон (например, продавая дочерней компании с немедленными планами отменить продажу), регистрируя продажи, которые являются неполными, потому что они привязаны к определенному состоянию (например, записывая полную стоимость продажи в рассрочку), признавая груз как завершенные продажи и изменяя контракты для увеличения продаж. Компания также может отложить подтверждение возврата клиентов на более поздний квартал или, возможно, полностью игнорировать их. Но как может инвестор узнать, участвует ли компания в этих манипуляциях с отчетами о доходах? Изучите доходы компании за последние несколько периодов. Если он, кажется, растет непоследовательно, это должен быть красный флаг. Инвесторы должны смотреть на отчеты о прибылях и убытках фирмы за предыдущие периоды, включая последний квартал и последний год, чтобы увидеть, произошло ли внезапное и необъяснимое изменение в доходах, которые не учитываются его денежными потоками.

Расходование расходов

Одним из распространенных способов манипулирования расходами является управление запасами. Например, бизнес может покупать материалы, а затем не записывать все расходы на покупку или вообще не регистрировать покупку.Компании также могут преувеличивать скидки для поставщиков, чтобы сократить расходы или не списывать запасы, устаревшие и не подлежащие продаже. Другие схемы включают перерасчет или недооценку инвентаря, чтобы представить, какое управление изображениями хочет нарисовать или создать фантомный инвентарь. Чтобы поймать намек на эту практику, изучите расходы компании. Если расходы меняются таким образом, который не согласуется с предыдущими периодами, инвесторы должны исследовать дисперсию. Баланс компании и сноски также могут обеспечить дополнительный ввод.

Учет буферов Cookie

Многие предприятия работают в отраслях, где поток доходов не является последовательным, и, следовательно, доход варьируется. Независимо от естественных ритмов отрасли, все публично торгуемые компании должны сообщать о квартальных доходах, а аналитики и инвесторы отслеживают эти доходы. Компании находятся под большим давлением для достижения целей и последовательно избивают свои доходы за предыдущий квартал. Из-за этого они могут манипулировать своими доходами и расходами по-разному, чтобы нарисовать картину стабильности и непрерывного роста, когда на самом деле бизнес может быть менее прибыльным или даже более прибыльным, чем представленным. Например, некоторые компании будут удерживать резервы дохода из прошлых кварталов, без явного указания этого, или использовать другие средства для обеспечения рентабельности в будущих кварталах. Другие методы такого учета куки-файлов включают перенос текущих расходов в будущий период, чтобы увеличить текущий доход. Будущие расходы также могут быть перенесены на более ранний период. Все, что похоже на подобные манипуляции, также должно быть причиной дальнейшего расследования. Ищите красные флаги в доходах прошлых периодов и обсуждении руководством доходов. Также посмотрите, поступают ли текущие доходы от так называемого «другого дохода». «Другой доход может быть красным флагом для добавления предыдущих резервов для увеличения текущих доходов. Компании, которые были вовлечены в схемы учета кукурузы, включают Dell и Fannie Mae.

Другие красные флаги

Некоторые транзакции не происходят регулярно и называются одноразовыми транзакциями. Такая сделка может включать продажу штаб-квартиры компании. Также стоит посмотреть на подобные операции, чтобы увидеть, есть ли что-то нерегулярное. Такие виды товаров могут проявляться как «прибыль от выбытия». Эти виды разовых транзакций могут стать способом управления компанией своими доходами, и поэтому она заслуживает расследования.

Нижняя линия

Инвестор должен проявлять бдительность в отношении расследования чего-либо в отчете о прибылях и убытках компании, который поднимает красный флаг. Как доходы, так и расходы уязвимы для манипуляций. Руководство компании часто имеет стимул к манипулированию, и аудиторы не всегда улавливают. обсуждение руководством своего бизнеса (вместе с балансом и сносками, а также отчет о движении денежных средств) дает подсказки для бдительных инвесторов.