Период окупаемости
Период окупаемости (PP) - это количество лет, которое требуется для восстановления первоначальной инвестиции компании в проект, когда чистый денежный поток равен нулю. При расчете периода окупаемости сначала необходимо оценить денежные потоки проекта. Период окупаемости - это простой расчет.

Формула 11. 10

PP = годы полного восстановления + непогашенная стоимость в начале прошлого года денежный поток в следующем году

Чем короче срок окупаемости проекта, тем более привлекательным будет проект для руководства. Кроме того, руководство обычно устанавливает максимальный срок окупаемости, который должен выполнить потенциальный проект. Когда сравниваются два проекта, проект, который соответствует максимальному периоду окупаемости и имеет самый короткий срок окупаемости, является проектом, который должен быть принят. Это упрощенная мера, не принимая во внимание временную стоимость денег, но это хорошая мера рискованности проекта.

Посмотри! Для периодов окупаемости правила принятия решений следующие: Если срок окупаемости <минимальная окупаемость, примите проект Если срок окупаемости> минимальная окупаемость, отклоните проект

Пример: период окупаемости
Предположим, что Newco решает между двумя машинами (Machine A и Machine B), чтобы добавить емкость к существующей установке. Компания оценивает движение денежных средств для каждой машины следующим образом:

Рисунок 11. 2: Ожидаемые денежные потоки после уплаты налогов для новых машин

Рассчитать период окупаемости двух машин с использованием вышеуказанных денежных потоков и решить, какую новую машину Newco должен принять. Предположим, что максимальный срок окупаемости, установленный компанией, составляет пять лет.

Ответ:
Сначала было бы полезно определить кумулятивный денежный поток для проекта машины. Это делается в следующей таблице:

Рисунок 11. 3: Накопительные денежные потоки для машины A и машины B

Период окупаемости для машины A = 4 + 1, 000 = 4. 4
2, 500 < Период окупаемости для машины B = 2 + 0 = 2. 00

Обе машины соответствуют максимальному периоду окупаемости компании. Однако машина B имеет самый короткий срок окупаемости и является проектом, который должен принять Newco.

2.

Период дисконтированной окупаемости Один вопрос, который мы упоминали с периодом окупаемости, заключается в том, что он не учитывает временную стоимость денег, но период дисконтированной окупаемости. Дисконтированный срок окупаемости скидки на каждый из расчетных потоков денежных средств, а затем определяет период окупаемости от этих дисконтированных потоков.
Пример:

период дисконтирования окупаемости Используя наш последний пример выше, определите период дисконтированной окупаемости для машины A и машины B и определите, какой проект должен принять Newco. Как было рассчитано ранее, стоимость капитала Ньюко составляет 8.4%.
Рисунок 11. 4: Дисконтированные денежные потоки для машины A и машины B

Ответ:

Срок окупаемости для машины A = 5 + 147 = 5. 24
616
Срок окупаемости для машины B = 2 + 262 = 2. 22

1178
Машина A теперь нарушает максимальный срок окупаемости руководства в течение пяти лет и поэтому должна быть отклонена. Машина B соответствует максимальному сроку окупаемости руководства в течение пяти лет и имеет самый короткий срок окупаемости.