a:

Ограничения или недостатки использования метода периода окупаемости при составлении бюджетов капиталов включают в себя тот факт, что он не учитывает временную стоимость денег и не учитывает стоимость дополнительных денежных средств превышает срок окупаемости. Капитальное бюджетирование является важным процессом принятия решений, поскольку компании стремятся расти и расширять свой рынок. Одним из инструментов анализа, используемым для оценки предлагаемых инвестиций в капитальные затраты, является период окупаемости.

Анализ периода окупаемости

Период окупаемости рассматривает инвестиции с точки зрения времени, необходимого для притока денежных средств от инвестиций, в размере, равном его первоначальной стоимости. При рассмотрении двух аналогичных капиталовложений компания склонна выбирать тот, у которого самый короткий срок окупаемости. Срок окупаемости определяется путем деления стоимости капиталовложений на прогнозируемые ежегодные притоки денежных средств в результате инвестиций. Некоторые компании в значительной степени полагаются на анализ периода окупаемости и рассматривают только инвестиции, срок окупаемости которых не превышает определенного количества лет.

Анализ периода окупаемости благоприятствует своей простоте. Этот метод анализа особенно полезен для небольших фирм, которым необходима ликвидность, обеспеченная капиталовложениями с коротким сроком окупаемости. Чем раньше будут использованы средства на капитальные вложения, тем скорее они могут быть применены к другим капиталовложениям. Более быстрый срок окупаемости также снижает риск потерь, возникающих в результате возможных изменений экономических или рыночных условий в течение более длительного периода времени.

Ограничения или недостатки анализа периода окупаемости

Несмотря на свою привлекательность по некоторым причинам, метод анализа периода окупаемости имеет некоторые существенные недостатки. Во-первых, он не учитывает временную стоимость денег и соответственно корректирует приток денежных средств. Приток инвестиций в размере 15 000 долл. США из инвестиций, которые происходят на пятом году после инвестиций, рассматривается как имеющее такую ​​же стоимость, как отток денежных средств в размере 15 000 долл. США, который произошел в течение года, когда были сделаны инвестиции, несмотря на то, что покупательная способность в размере 15 долл. США , 000, вероятно, значительно ниже через пять лет.

Кроме того, анализ окупаемости не учитывает притоки денежных средств, которые происходят за период окупаемости, что не позволяет сравнить общую доходность одного проекта по сравнению с другим. Например, две предлагаемые инвестиции могут иметь схожие периоды окупаемости, но приток денежных средств из одного проекта может неуклонно снижаться по окончании периода окупаемости, в то время как приток денежных средств из другого проекта может неуклонно увеличиваться в течение нескольких лет после окончания периода окупаемости.Поскольку многие капитальные вложения обеспечивают возврат инвестиций в течение многих лет, это может быть важным соображением.

Простота анализа периода окупаемости не учитывает сложность денежных потоков, которые могут возникнуть при капитальных вложениях. На самом деле капитальные вложения - это не просто один большой отток денежных средств, за которым следует устойчивый приток денежных средств в дальнейшем. Дополнительные оттоки денежных средств могут потребоваться с течением времени, и приток может колебаться в соответствии с продажами и доходами.

В силу своих ограничений анализ периода окупаемости иногда используется в качестве предварительной оценки, а затем дополняется другими оценками, такими как анализ чистой текущей стоимости (NPV) или внутренняя норма прибыли (IRR).