Инфляция, скорость изменения цен на корзину товаров и услуг, является одним из наиболее ожидаемых показателей для оценки общего состояния экономики. Низкий и стабильный темп инфляции чаще всего встречается в здоровых развивающихся странах с надлежащей денежно-кредитной политикой. С другой стороны, беглые инфляционные среды значительно снижают покупательную способность сбережений людей, в то время как дефляция свидетельствует об экономическом замедлении. Экономисты и политики тесно сотрудничают с центральными банками для координации оптимальных операций на открытом рынке и корректировок денежно-кредитной политики, которые способствуют стабильному долгосрочному уровню инфляции.

Когда инфляция высока, центральные банки повышают процентные ставки, чтобы ограничить экономический рост и постоянный спрос на фонды. Аналогичным образом, дефляция или периоды снижения цен часто приводят к увеличению денежной массы, поскольку правительства пытаются стимулировать экономику. Для инвесторов инфляция является чрезвычайно полезной мерой, поскольку ее можно использовать в качестве ведущего индикатора для размышления о будущем направлении процентных ставок. Как правило, процентные ставки имеют отрицательную корреляцию с рыночными доходами.

Что такое ИЦП?
Индекс потребительских цен (CPI) является наиболее часто упоминаемым показателем инфляции. Эта метрика измеряет изменение цены корзины товаров и услуг с точки зрения потребителя. Часто игнорируется, индекс цен производителей (PPI) также может быть использован для оценки скорости изменения цен. Согласно Бюро статистики труда (BLS), правительственному органу, который собирает данные ИЦП и выпускает его ежемесячно, ИЦП «измеряет средние изменения с течением времени по отпускным ценам, получаемым отечественными производителями для их производства».

PPI несколько похож на индекс потребительских цен, за исключением того, что он рассматривает рост цен с точки зрения производителя, а не потребителя. В то время как ИПЦ рассматривает конечные цены, реализованные потребителями, ИЦП делает один шаг назад и определяет изменение цен на продукцию, с которым сталкиваются производители. Расхождения между двумя ценами основаны на таких факторах, как налоги с продаж и надбавки, поскольку продукты перемещаются по различным этапам цепочки поставок.

Как это измеряется
Существуют три основные меры ИЦП, основанные на различных этапах обработки; индекс может быть измерен на сырой, промежуточной и готовой продукции. Сырые товары, измеряемые Индексом товарных запасов PPI, отражают изменение стоимости вводимых материалов, таких как железная руда, лома из алюминиевой основы, соевые бобы и пшеница. Индекс обработки PPI отслеживает изменение цен на товары на промежуточных этапах производства. В этот индекс включены такие продукты, как рафинированные сахара, кожа, бумага и основные химикаты.Core PPI относится к индексу готовой продукции и, как правило, относится к экономистам, когда упоминается индекс цен производителей. Обувь, мыло, шины и мебель входят в число предметов, включенных в основной ИЦП.

ИПП также можно разделить на общие категории мер ввода и вывода, которые отражают темпы изменения цен, по которым потребители покупают и продают свою продукцию соответственно.

Когда рассчитывается базовый ИЦП, из основного расчета исключаются летучие элементы, такие как цены на энергию и продукты питания. Хотя эти упущения уменьшают общую точность индекса, на их цены в значительной степени влияют временные дисбалансы спроса и предложения, которые затрудняют сравнение индекса на долгосрочной основе. К счастью, BLS отслеживает изменения цен для многих из этих недостающих компонентов, поэтому заинтересованные аналитики могут пересчитать значения индекса, чтобы включить в себя продукты питания и энергии.

После того, как изменения цен были сопоставлены с ценами, с которыми столкнулись в 1982 году, который служит базовым годом для индекса (значение = 100), общая стоимость ИЦП рассчитывается с использованием средневзвешенного значения. Весовые коэффициенты определяются относительной важностью компонентов с точки зрения их доли в общем объеме национального производства. Например, пластиковые бутылки и живые смазочные материалы имеют гораздо больший вес, чем свечи или зонтики. Совокупный вес тысяч предметов, включенных в «корзину», составляет до 100%.

В феврале 2011 года BLS начала экспериментировать с усовершенствованиями индекса этапа обработки. После первоначальной фокусировки только на изменении цен на промежуточные обработанные и необработанные товары, анализ начал отслеживать обостряющиеся затраты на услуги и строительные работы.

Почему важно ИЦП
Инфляция, вероятно, является вторым по величине показателем после данных по безработице, так как помогает инвесторам вывести будущее направление денежно-кредитной политики. Основной ИЦП может выполнять несколько ролей в улучшении инвестиционных решений, поскольку он может служить ведущим показателем для ИПЦ. Когда производители сталкиваются с инфляцией на входе, эти растущие издержки передаются вместе с розничными торговцами и, в конечном итоге, потребителю.

Кроме того, ИЦП представляет картину инфляции с другой точки зрения, чем ИПЦ. Хотя изменения в потребительских ценах важны для потребителей, отслеживание PPI позволяет определить причину изменений в ИПЦ. Если, например, индекс потребительских цен растет гораздо быстрее, чем ИЦП, такая ситуация может указывать на то, что факторы, отличные от инфляции, могут заставлять розничных торговцев повышать цены. Однако, если CPI и PPI увеличиваются в тандеме, розничные торговцы могут просто пытаться сохранить свою операционную прибыль.

Экономисты также могут прогнозировать будущее движение индекса готовой продукции, контролируя промежуточный индекс, а направление промежуточного индекса можно определить, анализируя индекс сырой нефти. По существу, данные, полученные в результате мониторинга показателей спуска, ориентированные на сырье, могут быть использованы для прогнозирования основных показателей.ИЦП готовой продукции обеспечивает ощущение ожидаемого движения ИПЦ. Когда компании испытывают более высокие затраты на ввод, эти затраты в конечном итоге передаются последующим покупателям в распределительной сети. Затем эти фирмы взимают более высокие цены за конечные продукты, которые доставляются в торговые точки. Хотя фирмы по всей цепочке поставок обычно будут хеджировать свои затраты на ввод, более высокие цены в конечном итоге будут реализованы после истечения срока действия контрактов с фиксированной ценой.

Существует почти идеальная корреляция между CPI и PPI.

Нижняя линия
Следуя тенденциям PPI, потребители и инвесторы могут избежать неожиданных изменений инфляции. Инфляция менее драматична, чем катастрофа, но она может быть более разрушительной для вашего портфолио.