Сегодня для инвесторов доступны несколько форм управления денежными средствами. Паевые фонды и биржевые фонды (ETF) являются одним из самых популярных направлений, которые используются многими инвесторами и консультантами. Другой возможностью является отдельно управляемая учетная запись (SMA), которая представляет собой корзину отдельных ценных бумаг, принадлежащих непосредственно клиенту и управляемую профессиональным менеджером денег для достижения конкретной цели.

SMA могут быть настроены в соответствии с любой инвестиционной целью, а также обеспечивают прозрачность и эффективную налоговую обработку. Инвесторы, которые хотят более персонализированный подход к управлению своими деньгами, могут захотеть взглянуть на эту альтернативу. Хотя взаимные фонды и ETF предлагают общую диверсификацию инвесторов и профессиональное управление, инвесторы практически не контролируют, как им управлять. SMAs предлагают инвесторам возможность более эффективно использовать свои портфели. (Подробнее см. Ниже: Отдельно управляемые учетные записи: альтернатива взаимного фонда .)

Как они работают

Отдельно управляемые счета похожи на паевые фонды и ETF, поскольку они могут предлагать диверсификацию и профессиональное управление, но инвесторы больше говорят о том, как SMA управляется, чем они с последними типами инвестиций. Хотя они не могут выбирать ценные бумаги, хранящиеся на счете, или влияют на стратегическое направление, которое оно принимает, они могут устанавливать ограничения на управление учетной записью, например, путем проверки определенных типов ценных бумаг.

Например, клиент может не захотеть инвестировать в алкогольные или табачные компании, чтобы они могли сказать менеджеру не выбирать ценные бумаги в этой категории. Или они могут пожелать инвестировать только в ценные бумаги, выпущенные компаниями, которые привержены некоторым большим благам, например, помогая окружающей среде. Отдельно управляемые счета в конечном итоге предназначены для предоставления индивидуальным инвесторам такого рода персонализированного управления деньгами, которое ранее было зарезервировано для учреждений и корпоративных клиентов.

Джон Рекенталер, т. исследований в Morningstar, сказал CNBC, что руководители и другие сотрудники, которые занимают непропорциональную сумму акций своих компаний, могут воспользоваться преимуществами учетной записи, управляемой отдельно. «Если у кого-то есть большая позиция в акционерном капитале компании, на долю которого приходится большой процент из их чистой стоимости, возможно, потому, что они были оплачены в вариантах, они могли бы использовать управляемую учетную запись для диверсификации от этой позиции или сектора », - сказал он. (Более подробно см .: Отдельно управляемые учетные записи: Boon for All < .) Отдельно управляемые счета также могут обеспечить более высокий уровень налоговой эффективности, чем традиционные паевые инвестиционные фонды. Инвесторы в SMA имеют возможность выбирать, какая партия ценных бумаг продается, когда приходит время, чтобы ликвидировать холдинг, чтобы избегать реализации краткосрочного прироста капитала или уменьшения суммы налогооблагаемой прибыли в целом путем выбора большого количества ценных бумаг, которые были приобретены по более высокой цене.

Rekenthaler имел это, чтобы сказать CNBC о налоговой эффективности SMA: «Отдельно управляемые счета больше ориентированы на продажу проигравших и уборочных победителей. Вы не понимаете этого с помощью взаимного фонда, потому что большинство управляющих фондами сосредоточено на достигая наилучшего дохода до вычета налогов. Это показатель того, как выплачиваются бонусы по взаимным фондам, как оцениваются рейтинги Morningstar и как оцениваются взаимные фонды ».

Несмотря на свои преимущества, SMA не для всех. Они предназначены для использования в основном богатыми клиентами. Большинство SMA требуют минимальных инвестиций в размере от 100 000 до 500 000 долларов США, и многие финансовые консультанты полагают, что они подходят только для клиентов, которым инвестировано не менее 1 миллиона долларов.

Нижняя линия

Отдельно управляемые счета могут предоставлять богатым инвесторам диверсификацию и уровень налоговой эффективности, которые не могут быть дублированы паевыми инвестиционными фондами или ETF. Эти транспортные средства могут обеспечить более персонализированный уровень управления инвестициями, чем средства, а также могут обеспечить более высокую норму прибыли с течением времени из-за их способности быстро реагировать на меняющиеся рыночные условия. (Подробнее см. Ниже:

Wrap It Up: Условия и преимущества управляемых денег .)