Зарегистрированные представители по своей сути находятся в сложной ситуации, когда оставляют возможность выбирать между продажей акций в компании, для которой их фирма сделала андеррайтинг, и делать то, что в конечном итоге лучше для клиента. Однако во многих случаях это решение является взаимоисключающим. Поэтому, когда дело доходит до исследования акций, брокеры должны уделять пристальное внимание при чтении исследовательского отчета, а не просто полагаться на рейтинги, которые предоставляют их фирмы. В этой статье мы расскажем о том, какие броузеры должны искать и предоставить вам инструменты, необходимые для отделения пшеницы от мякины, чтобы получить лучшие запасы для ваших клиентов.

ВИДЕТЬ: Как эффективно расследовать запас

The Temptation Часто фирмы, которые обеспечили определенную безопасность, будут выгодно относиться к менеджерам по продажам или брокерам, которые продают эти акции, их клиентов. В таких случаях брокеры могут столкнуться с давлением, чтобы подтолкнуть эти акции в результате, скажем, конкурса продаж, вознаграждающего брокера, который выгружает большинство акций, возможность получить лучший офис в филиале или какой-либо другой привилегии. В этом случае умный брокер может вмешаться и решить любые проблемы, которые могут возникнуть с клиентом, проводя собственные независимые исследования.

Ключевые предупреждающие знаки Разумные брокеров (и инвесторы) должны искать несколько ключевых элементов в отчете об исследовании, чтобы оценить, может ли запас быть победителем. Эти пункты перечислены ниже.

Чрезмерная рационализация и квалификация По определению, исследовательские отчеты должны показывать баланс, а это означает, что они должны раскрывать как хорошие, так и плохие моменты в отношении компании. Методы, которые аналитик использует для экстраполяции своих выводов и заключения о компании, могут помочь читателям определить, был ли логический процесс этого аналитика логичным.

• Если аналитик описывает ситуацию в отчете, а затем появляется длинная, затянутая причина, почему она должна быть позитивной для компании, эта чрезмерная рационализация должна вызывать тревожные звонки в брокерах разум.
• Если аналитик квалифицирует каждое заявление с отказом от ответственности, это может быть признаком того, что фундаментальный прогноз не так ясен, как предлагает аналитик.

Опять же, исследовательский отчет должен быть справедливым и сбалансированным, но будущие перспективы для компании также должны быть очевидны для читателя с первого раза. Иными словами, ни клиенты, ни брокеров не должны читать между строк.

Рост, не соответствующий отраслевым средним показателям
Логически говоря, более быстро растущие компании должны пользоваться большей популярностью и более высокой ценой акций, чем те, у кого медленный рост. С этой целью брокеры должны легко прогнозировать прогнозы своих аналитиков, заявляя, что данный запас будет оцениваться в паритете или быстрее, чем его сверстники, когда его ожидаемый темп роста прибыли на самом деле медленнее, чем средний показатель по отрасли.

Интеллектуальные брокеры всегда должны смотреть, насколько быстро аналитик ожидает, что прибыль компании вырастет в следующем году - и в ближайшие пять лет - и затем сравните их со средними показателями отрасли в отчетах Standard & Poor's или FactSet. Это поможет брокеру лучше понять, действительно ли акция - покупка или просто посредственный исполнитель.

Сомнительные рейтинги «Покупать»
Несмотря на то, что Комиссия по ценным бумагам и биржам сосредоточила внимание на привлечении определенной подотчетности в исследовательские отделы и убедилась, что в отчетах содержатся все информационные инвесторы и советники, необходимо принимать правильные инвестиционные решения, во многих случаях , рейтинговые системы остаются устаревшими.

Некоторые брокерские дома анализируют свои слова, имея несколько уровней бычьих рейтингов, включая «накапливать», «избыточный вес», «покупать» и «покупать». Это оставляет брокеров - и их клиентов - путают истинные чувства аналитика.

По этой причине брокеры должны внимательно прочитать все исследовательские отчеты, чтобы понять основные соображения перед тем, как вводить какие-либо заказы для своих клиентов. Слишком часто брокеры вводят заказ на покупку для данного товара для клиента только потому, что фирма оценивает его как «покупку» или дает ему другое бычье звучащее название. Во многих случаях эти брокеры не читали отчет подробно и не знают о перспективах акций.

Дело в том, что инвестиционные банки используют слова «покупать» или другие подобные звуковые слова в отчетах своих клиентов, потому что они выглядят хорошо. Крупные банки не хотят поглощать их андеррайтинговый бизнес, поэтому они дают наивысший рейтинг акций, а затем хеджируют свои заявления в тексте отчета. Это сложный бизнес, но ответственность брокера заключается в том, чтобы забрать его и убедиться, что его или ее клиенты не обманываются.

Анализ ключевых статистических данных
Весьма маловероятно, что все показатели в данном анализе компании будут оптимистичными. Однако брокеры должны уделять больше внимания определенным факторам над другими.

• Инсайдеры: В идеале брокеры хотят искать компании, в которых инсайдеры, такие как руководители компаний, покупают акции. Как правило, это большой знак того, что акции возглавляются выше, если те, кто управляет компанией, покупают ее. В большинстве исследовательских отчетов будет затронута недавняя инсайдерская деятельность - если они этого не сделают, такие услуги, как Bloomberg и / или заявки SEC, будут подробно раскрыты и проданы инсайдерскими.
• Валовая прибыль: Брокеры должны выгодно относиться к компаниям с растущей валовой прибылью (в расчете на продажи минус стоимость проданных товаров). Причина этого проста. Это показывает, увеличивает ли компания продажи, а также эффективно ли использует материалы для своих товаров. Сокращение валовой прибыли, скорее всего, приведет к снижению прибыли. И наоборот, компания, которая демонстрирует увеличение валовой прибыли, с большей вероятностью будет показывать соответствующее увеличение прибыли.

Нижняя линия Суть в том, что брокерам не следует брать рекомендации своих аналитиков по номинальной стоимости.У них есть фидуциарная ответственность за выполнение собственных домашних заданий и уверенность в том, что инвестиции жизнеспособны, чтобы избежать конфликта со своими клиентами.