Казначейство США, Федеральная корпорация страхования депозитов и Федеральная резервная система объединились для запуска Программы государственно-частных инвестиций (PPIP) в рамках усилий правительства по исправлению финансового сектора 2008 года и 2009. Это одна из многих программ в супе с алфавитом спасения.

Фактически, большая часть денег для его финансирования была получена в рамках программы помощи пострадавшим от незаконного использования активов (также правительственной программы). Эти деньги были объединены с деньгами частных инвесторов для покупки проблемных ценных бумаг у финансовых учреждений. Эти активы включают в себя неаудированные жилые и коммерческие ипотечные ценные бумаги, которые были первоначально оценены «AAA». Теперь инвесторы Main Street могут получить от этих инвестиций. Но разве это хорошая идея? (Узнайте больше об этом времени в Финансовый кризис 2007-08 в обзоре .)

Логика и эволюция Цель PPIP заключалась в том, чтобы получить токсичный долг из книг банков. Теоретически, как только кредитные учреждения будут освобождены от этого долга, они смогут снова начать кредитование. Это позволит расширить бизнес, создать рабочие места, а потребители снова начнут тратить деньги. План, как первоначально задумал, использовал бы налогоплательщиков доллары для финансирования инвестиционных пулов, управляемых пятью крупными компаниями по управлению деньгами. Фирмы, которые могли бы включать в себя менеджеров хедж-фондов, управляющих денежными средствами из фондов фондов и институциональных инвесторов, затем покупали в пулы с минимальными ставками. Правительство предоставит большую часть финансирования и возьмет на себя большую часть риска.

Этот процесс создает рынок для активов, которые сидят на книгах в банках, потому что никто не хочет их покупать. Теоретически, продавая их по низкой ставке - всего лишь 15 центов за доллар - инвесторам, надеющимся вернуться где-нибудь от 30 центов до 60 центов, предоставляется некоторый капитал банкам, которые в противном случае сидели на токсичных активах. (Эти рассказы о банковском терроре послали дрожь по шинам даже самых стойких банкиров. См. Кошмар на Уолл-стрит , чтобы узнать больше.)

Критики плана назвали его еще одной финансируемой налогоплательщиком скидкой на Уолл-стрит, используя дешевое финансирование, предоставляемое налогоплательщиками для переплаты за токсичную задолженность. С налогоплательщиками, финансирующими 970 миллиардов долларов инвестиций в триллион долларов, а денежные менеджеры финансируют 30 миллиардов долларов, подавляющее большинство рисков приходится на налогоплательщиков.

Критики обеспокоены тем, что банки, владеющие плохими активами, образуют дочерние компании для приобретения активов, а материнская компания отказывается от худших кредитов в своем портфеле и извлекает выгоду из их продажи, а дочерняя компания получает прибыль, если / когда активы возвращают стоимость или достигнуть зрелости. По этому сценарию банки выигрывают дважды, а налогоплательщики снова проигрывают или, по крайней мере, несут наибольший риск, поскольку правительство использует доллары налогоплательщиков, чтобы гарантировать до 85% стоимости активов.

Администрация Обамы обратилась к критике, изменив программу, чтобы дать инвесторам на Main Street возможность участвовать. В то время как управляющие деньгами (пять из них были выбраны из более чем 100, которые применялись) будут по-прежнему контролировать активы, а институциональные инвесторы все равно будут инвестировать в пулы, а также смогут участвовать инвесторы в розничной торговле. Он сформировался таким же образом, как и взаимный фонд, хотя и с ограничениями на частоту погашений. (Как сильно сильная экономика Америки падала так быстро? Узнайте в Падение рынка осенью 2008 года .)

Сценарий Win / Win для всех? Правительство надеется, что новый и улучшенный план будет хорошим для инвесторов, налогоплательщиков, банков, потребителей и экономики. На самом деле, возможно, это оказалось немного менее бодрящим, поскольку программа стоимостью 100 трлн не будет покупать 100% плохих активов, сидящих на книгах банков, и нет гарантии успеха. Критики программы также указывают на сложность оценки плохих долгов.

Конечно, в безнадежном долге есть деньги. Это будет не первый раз, когда покупка плохих кредитов принесет большие деньги инвесторам. Профессиональные фирмы по управлению финансами, безусловно, видели возможность получать прибыль и хотели играть в песочнице. (Если инвесторы впадают в панику или присоединяются к ней, когда хедж-фонды скупают облигации от обанкротившихся компаний? Прочтите Почему хедж-фонды любят проблемный долг .)

Для розничных инвесторов важно помнить, что деньги тоже будут потеряны , Токсичные активы называются «токсичными» по какой-либо причине. Инвестирование в эту программу предполагает покупку дериватов, которые, как оказалось, являются значительной частью того, что в первую очередь привело страну (и мир) к беспорядку. Правительство хотело, чтобы это было проектом для профи, имея в виду, что первоначальное воплощение даже не предлагало широкой общественности возможность инвестировать. Риск заключается в том, что инвестиции в бюджете, розничные инвесторы будут проигрывать дважды: один раз с их инвестициями и во второй раз, когда их налоговые доллары используются для очистки беспорядка.

Итог Если вы решили инвестировать в PPIP, осторожно пройдитесь и примите меры, чтобы минимизировать риск вашего риска. Взяв небольшую позицию, вы сможете предоставить диверсификацию своего портфеля. Ставки на ранчо могут быть даже более рискованными, чем перенос всех ваших активов в мусорные облигации. Как и любые инвестиции, умеренность обеспечивает потенциал роста и защиту от падения.