Хорошо известно, что диверсификация портфеля в разных странах считается лучшей стратегией, чем инвестировать только в одну страну. Однако на фондовом рынке Соединенных Штатов полно компаний, которые зарабатывают деньги за пределами Соединенных Штатов. Тогда возникает вопрос: лучше ли инвестировать в глобальный индекс фондового рынка или только в индекс Standard and Poor's 500 (S & P 500).

S & P 500

S & P 500 состоит из крупнейших 500 компаний, зарегистрированных на фондовом рынке Соединенных Штатов. Многие из этих компаний являются многонациональными компаниями, которые продают товары и услуги за пределами США, а на зарубежные продажи приходится 33% доходов для S & P 500 в 2014 году. Поэтому, инвестируя в ETF S & P 500, инвестор по существу выделяет 33 % его денег на международные рынки. Vanguard Total World Stock ETF (NYSEARCA: VT VTVng Ttl Wrld St72. 70 + 0. 26% Создано с Highstock 4. 2. 6 ) инвестирует 43. 6% своих активов в международных фондах рынки и 56,4% на североамериканских фондовых рынках. Предполагая, что международные рынки не занимаются бизнесом в Северной Америке, распределение VT на международные рынки составляет 37. 78%.

Показатель фонда Global vs. S & P 500

Vanguard продает международные и отечественные фондовые индексы. Для сравнения лучше сравнить эффективность двух фондов в рамках той же семьи фонда. Акции Vanguard Total International Stock Index Fund («VGTSX») инвестируют в международные фондовые рынки как развитых, так и развивающихся рынков. История цен на этот фонд начинается с 29 апреля 1996 года. Инвесторы Vanguard 500 Index («VFINX») отслеживают индекс S & P 500. Годовой доход с 1996 по 2016 год для международного фонда составлял 4 18%, по сравнению с 7,8% для фонда S & P 500. Разница в производительности здесь невелика. За различные пятилетние периоды международный фонд только опередил S & P 500 в течение периода 2001-2005 годов. Стандартное отклонение обоих фондов составляет около 20%. Компромисс между риском и возвратом фонда S & P 500.

Оптимальное распределение портфеля

Корреляция между международным фондом и фондом S & P 500 равна 0. 75. Таким образом, существует некоторая диверсификационная выгода от инвестиций в оба фонда. Поскольку коэффициент корреляции меньше единицы, оптимально инвестировать часть общих инвестиций в международный фонд. Используя среднюю дисперсию, инвестор может рассчитать оптимальное распределение, основанное на исторических данных. Используя данные о ценах и дивидендах за период с 1996 по 2016 год, оптимальное взвешивание составляет 75% в фонде S & P 500 и 25% в международном фонде индексов.Такое взвешивание портфеля снижает стандартное отклонение портфеля до 15,5%, но снижает взвешенный доход до 6,9% относительно 100% -ного взвешивания в фонде S & P 500. Компромисс между риском и возвратом равен 0. 45. Удельный вес 100% в фонде S & P 500 дает доходность 7,8% и стандартное отклонение 20%, что представляет собой компромисс между риском и возвратом 0. 4. диверсификация выгоды от инвестирования 25% в глобальном фонде улучшает характеристики возврата риска портфеля.

20-летний исторический анализ показывает, что инвесторы должны выделять большой процент на фондовый рынок Соединенных Штатов. Процент распределения должен составлять от 65% до 80% с точки зрения распределения только на акции. Оставшаяся часть должна быть инвестирована в глобальный индекс. Фондовый рынок Соединенных Штатов исторически опережал иностранные фондовые рынки, но есть диверсификация выгоды от инвестиций, по крайней мере, небольшая часть на внешних рынках. Поэтому для менеджеров было бы разумно найти средства, которые инвестируют в глобальные рынки, которые в меньшей степени коррелируют с фондовым рынком Соединенных Штатов. Хотя Индия и Китай являются популярными рынками для инвестиций, они слишком сильно коррелируют с рынком США; вместо этого инвесторы, возможно, пожелают рассмотреть более мелкие рынки, такие как Мексика и Вьетнам.