Интеллектуальные бета-биржевые фонды (ETF) - это инвестиционные фонды, целью которых является увеличение доходности путем предоставления инвесторам различных различных систематических инвестиционных факторов. Эти средства также могут быть одинаково взвешены, подвержены риску взвешивания с учетом риска или использовать какой-либо частный метод для сведения к минимуму определенных факторов риска. Эти типы ETF выходят за рамки традиционного взвешенного по капитализации подхода, используемого большинством пассивных инвестиций, и вместо этого структурируют свои портфели на основе таких факторов, как ликвидность, дивиденды, волатильность или фундаментальные факторы.

По состоянию на март 2016 года в активах под управлением (AUM) было задействовано около 400 миллиардов долларов в смарт-бета-фондах, и, по оценкам, во всем мире доступно более 700 интеллектуальных бета-продуктов. С таким большим рынком существуют мифы и неправильные представления инвесторов об этих типах инвестиций.

Интеллектуальные бета-стратегии используют только акции

В то время как существует множество стратегий блого-акций, таких как волатильность, динамика, прибыль или дивиденды, многие смарт-бета-фонды сосредоточены на других классах активов, таких как фиксированный доход, товары и валюты , Например, смарт-бета-фонды с фиксированным доходом могут быть разработаны для получения прибыли от неэффективности рынка, обусловленной макро-факторами, такими как кредитный риск или риск процентных ставок. Умные бета-фонды с фиксированным доходом могут быть разработаны с использованием запатентованного метода, чтобы максимально оптимизировать преимущества этих двух факторов.

Интеллектуальные бета-фонды отличаются друг от друга

Хотя смарт-бета-средства могут добавить преимущества диверсификации в традиционно пассивный портфель, не обязательно верно, что смарт-бета-фонды хорошо диверсифицированы. Многие смарт-бета-ETFs структурируют свои портфели, чтобы включать сотни отдельных ценных бумаг, но сосредоточение внимания на определенных факторах может привести к отсутствию диверсификации путем введения дополнительных предубеждений, которые, следовательно, приводят к непредвиденным рискам. Одним из примеров этого является портфель, ориентированный на динамику цен. Этот портфель, если бы он был построен в конце 1990-х годов, сильно изменил бы технологический сектор, который впоследствии потерпел крах с 1999 по 2001 год. Более свежий пример - это интеллектуальные бета-фонды на основе волатильности, которые в 2009 году имели бы недостаточный вес в финансовом секторе, что то это способствовало бы большому недооценке.

Интеллектуальные бета-фонды активно управляются

Smart бета-средства часто считаются активно управляемыми, но на самом деле они пассивные. Они просто выходят за рамки пассивно управляемых фондов, которые традиционно используют взвешенные по капитализации методологии, используя альтернативное построение портфеля и взвешенные методы. Это не означает, что менеджеры по инвестициям активно управляют портфелем, только что схема взвешивания принципиально отличается.То, что делает смарт-бета-фонды похожими на активно управляемые фонды, заключается в том, что смарт-бета-фонды предлагают потенциал для опережения рыночного индекса. Следовательно, они могут также отставать от индекса за определенный период времени. Благодаря этому процессу построения портфеля смарт-бета-средства часто считаются гибридом пассивных и активно управляемых стилей инвестиций, поскольку они получают преимущества активно управляемых фондов, сохраняя при этом преимущества пассивно управляемых фондов. Следует также отметить, что смарт-бета-средства, как правило, намного дешевле, чем активно управляемые фонды.