Инвесторы в технологическом секторе обращают пристальное внимание на слухи о том, что слияния и поглощения (M & A) инициируются крупнейшими технологическими компаниями. Те, кому посчастливилось провести акции в компании, рассматриваемой как цель приобретения, могут реализовать прибыль, эквивалентную стоимости предложения, в виде сборочных сборок. Однако многие цели приобретения - это компании, которые еще не опубликованы.

Когда технологическая компания с большой крышкой приобретает стартап, такой шаг может заключаться в расширении бизнеса с использованием другого потока доходов и найме нового таланта с уникальными навыками, разработанными для инновационного предприятия. Приобретая стартап, более крупная компания может сделать это расширение, получив компанию с чистой историей работы, свободную от скандалов, банкротств или проблем удовлетворенности клиентов.

Нагрузки денег на трату

Компании с технологическим сектором имеют много наличных денег для совершения покупок. Bloomberg сообщил, что по состоянию на июнь 2016 года 360 технологий и телекоммуникационных компаний в индексе Russell 3000 составили в общей сложности 870 долларов. 2 миллиарда наличными, самый высокий уровень за четыре года. Крупнейшие технические компании имеют огромные денежные средства. По состоянию на сентябрь 2015 года Apple (NASDAQ: AAPL AAPLApple Inc173. 05 + 0,32% Создана с Highstock 4. 2. 6 ) имела 41 доллар. 60 миллиардов наличными. Alphabet Inc. (NASDAQ: GOOGL GOOGLAlphabet Inc1, 046. 89-0. 30% Создано с Highstock 4. 2. 6 ) было 73 доллара. 06 млрд. Наличными по состоянию на декабрь 2015 года. С того времени Алфавит использовал 300 млн долларов для совершения покупок. Хотя это может показаться впечатляющим, это всего лишь небольшая часть среднегодового объема в 5 миллиардов долларов, использованного компанией для приобретения в период с 2011 по 2014 год. Microsoft Corp. (NASDAQ: MSFT MSFTMicrosoft Corp84. 41 + 0,32% > Создано с Highstock 4. 2. 6 ) было 96 $. 52 млрд. Наличных средств по состоянию на июнь 2015 года. По состоянию на июль 2015 года Cisco Systems Inc. (NASDAQ: CSCO CSCOCisco Systems Inc 34. 33-0. 41% Создано с помощью Highstock 4. 2. 6 ) было 60 долларов. 41 миллиард наличными.

Завышенные стартапы

Одна из причин, по которой крупнейшие технологические компании накапливали наличные деньги в течение последних нескольких лет, заключалась в том, что многие стартапы стали завышенными, что делает их непривлекательными в качестве целей поглощения. Изменения в бизнесе венчурного капитала привели к более длительным задержкам до того, как компании-разработчики могли публиковаться. В 1999 году компания начала свою деятельность в среднем за четыре года до того, как стала публичной. К 2014 году средний возраст компании при ее первоначальном публичном размещении (IPO) составил 11 лет.

В период с 2013 по 2015 год ежегодное финансирование венчурного капитала в США увеличилось более чем на 100% до 63 млрд долларов, сообщает Bloomberg.Перегретые оценки стартапов создали большое количество компаний, известных как единороги, потому что их оценки превышают 1 миллиард долларов. По данным исследования, проведенного CB Insights, по состоянию на 1 июля 2016 года было 169 единороговых компаний, по сравнению с 13 в 2013 году. Из этих 169 единорогов 14 были decacorns - компании с оценками не менее $ 10 млрд. Лидером группы был Убер с 62 долларами. 5 млрд. Оценок.

Сторнирование тенденций приносит возможности для покупки

В течение 2016 года оценки стартапов стали снижаться по мере того, как венчурный капитал стал менее распространенным. В первом квартале 2016 года количество стартапов, получающих финансирование, а также количество обязательств по финансированию сократилось на 11% по сравнению с первым кварталом 2015 года.

Маниакальный рост стоимостных оценок начал ослабевать после значительного количества IPO с 2015 года привели к разочаровывающим результатам. По данным «Ренессанс Капитал», по состоянию на 18 мая 2016 года средняя доходность акций, опубликованных в 2015 году, была отрицательной на 19%, а 72% акций IPO 2015 года торговались ниже выпуска. Поскольку инвесторы стали более скептически относиться к оценке IPO, венчурные капиталисты сдерживали свой энтузиазм по поводу недоказанных бизнес-моделей.

Финансирование венчурного капитала продолжается через несколько раундов финансирования. Хотя раунды финансирования серии А обычно повышались между 2 и 15 млн. Долл. США, эти суммы увеличились. В раундах финансирования серии B и серии C обычно растут большие суммы денег. Тем не менее, CB Insights сообщила, что с 1 июля 2016 года число пропусков увеличилось на 70 с 2015 года. По крайней мере, 12 из этих раундов охватили единороговые компании. Сбой вокруг происходит, когда оценка запуска снижается. Оценки могут уменьшаться по нескольким причинам, включая пропущенную целевую производительность, ошибки управления или достаточное количество доказательств, чтобы продемонстрировать, что шумиха вокруг компании необоснованна.

Снижение оценок при запуске привлекло внимание крупных технологических компаний с доступными наличными для покупки новых приобретений. Технологические компании были первыми усыновителями техники, известной как покупка нанимателей, в том числе покупка небольшой компании в первую очередь для получения своего пула талантов. Когда группа сотрудников привыкла работать вместе как команда, наем всей команды имеет смысл как с экономической, так и с психологической точки зрения. Главный исполнительный директор Apple (CEO) Тим Кук объяснил, что приобретение компании выходит за рамки расширения линейки продуктов, поскольку приобретение может привлечь превосходную команду, чтобы повысить ценность.