Будет ли глобальная экономика оставаться глобальной? Мы собираемся увидеть перелом мировой экономики на более мелкие кусочки, как это было в прошлом? Последняя возможность может показаться странной на данный момент, но она может стать реальностью, по крайней мере, в определенной степени. Ключом является прослушивание сообщений, отправляемых рынком.

Чтение между строками

Недавно было опубликовано одно чистое сообщение от Швейцарского национального банка после того, как он отказался от трехлетней денежной отметки в 1. 20 франков за евро. Это сообщение: мы не уверены, что евро устойчив, и на всякий случай это не так, мы не хотим быть там, когда он рушится. (Подробнее см .: Швейцарский франк: что каждый трейдер Forex должен знать .)

Если вы действительно обратили внимание, возможно, вы могли предсказать, что Европейский центральный банк (ЕЦБ) объявит о своей программе количественного смягчения (QE), увидев, что Швейцария отказывается от своей валюты. Другими словами, швейцарцы, вероятно, были проинформированы о том, что это произойдет и заблаговременно приняло меры.

Хотя этот шаг помогает защитить валюту, это повредило швейцарской экономике. Это также негативно для многих домашних хозяйств и предприятий в Польше и Венгрии, которые занимают долг в швейцарских франках. По мере увеличения стоимости валюты долг становится дороже, что в свою очередь обуславливает рост.

Потенциальный эффект снежного кома

Теперь, когда мир вовлечен в валютные войны после такого длительного периода времени, наслаждающегося валютным миром, следующий шаг может произойти откуда угодно. И в некоторых случаях трудно определить, будет ли нация и / или центральный банк стремиться девальвировать свою валюту или стремиться ее улучшить. (Более подробно см .: Что такое Центробанки? )

Например, Банк Канады недавно объявил о снижении процентной ставки в размере 0,25%, который отправил канадский доллар в обморок 2. 3% за один день - его самое большое падение за три года.

В России ключевая процентная ставка в настоящее время составляет 17%, что наряду с более низкими ценами на нефть, как ожидается, станет основным фактором экономического сокращения до 5% в этом году. Рубль уже снизился на 20% по сравнению с долларом США за год. В результате сокращение процентных ставок маловероятно. Российский банковский сектор сейчас находится на грани неприятностей. (Подробнее см. Ниже: Цены на санкции и нефть приносят российскую экономику вблизи краха .)

Мы также не знаем, сможет ли Греция в конечном итоге покинуть евро. По словам канцлера Германии Ангелы Меркель, присоединение Греции к евро было ошибкой, и Греция добавила проблемы региона. Будет интересно посмотреть, как этот беспорядок очищается.

Предсказуемые ситуации

Есть гораздо более предсказуемые ситуации. Банк Японии объявил о приемлемой денежно-кредитной политике в целях содействия росту своей экономики. Эти политики включают в себя:

• Увеличение закупок биржевых фондов (ETF) (от 1 трлн. Иен до 3 трлн иен)

• Увеличение закупок инвестиционных инвестиционных фондов (REIT) (от 30 млрд. Иен до 90 млрд. Иен)

• Расширить существующие облигации до 7-10 лет

• Приобретение 80 триллионов иен (с 50 триллионов иен), пока экономика не покажет 2% -ную инфляцию

В настоящее время Банк Японии ожидает 0.5% инфляция за финансовый год, закончившийся в марте 2015 года, по сравнению с предыдущим ожиданием инфляции в 1%. Вполне вероятно, что текущая политика поможет инвесторам больше, чем потребителям Main Street в Японии, тем более что эти потребители пострадали от повышения налогов. С валютной точки зрения непрерывная покупка 80 трлн. Иен до тех пор, пока экономика не начнет экономить 2%, инфляция является отрицательной для йены и позитивной для доллара США. (Подробнее см. Ниже: Извлеченные уроки: сравнение японского и U. S. Bubbles .)

Затем у нас есть Европейский центральный банк (ЕЦБ), который ведет борьбу с дефляцией. Даже Германия - самая сильная экономика в Европе в течение многих лет - по сравнению с прошлым годом снизилась на 0,5%. ЕЦБ снизил процентные ставки и начал свою собственную программу QE. Ожидается, что это будет способствовать экономическому росту, но так же, как это имеет место в У. С., оно устойчиво? В любом случае, этот шаг повредит евро, что поможет доллару США. И хотя вряд ли, что, если Дания решит отказаться от своей датской кроны в евро? Это только добавило бы волатильность валюты, которая сегодня наблюдается во всем мире. (Подробнее см. Ниже: Как количественное ослабление может быть эффективным в экономике? )

Нижняя линия

Последствия Швейцарии, снижающие свою валютную кепку в евро, не только путают, но и как он будет продолжать играть, пока не видно. Это нестабильная инвестиционная среда, в которой особую осторожность следует учитывать большинству.

Дэн Московиц владеет акциями векселей рынка Double Short Euro ETN (DRR DRRMorgan Stanley Exch Traded Nts 2008-30. 4. 20 Series -F- привязаны к двойному короткому индексу евро53. 52 + 2. 92% > Создано с Highstock 4. 2. 6 ).