Фонд оценки стоимости капитала T. Rowe («PRWCX») инвестирует в акции, конвертируемые акции и корпоративные и государственные долговые ценные бумаги. Акциями могут быть крупные, стабильные компании или более мелкие кандидаты на рост, а менеджеры имеют право инвестировать до 25% фонда в иностранные ценные бумаги. Взаимные фонды анализируются с помощью показателей риска, которые измеряют волатильность, рыночную корреляцию и другие факторы, которые сделала современная теория портфеля (MPT). Согласно бета-версии, R-квадрат, стандартное отклонение, коэффициенты захвата, альфа и коэффициент Шарпа, PRWCX способен добиться превосходных результатов с учетом риска с учетом эталонных показателей с ограниченной волатильностью и систематическим риском.

Бета

Бета - это показатель волатильности портфеля по отношению к рынку в целом, что указывает на системный риск. Метрика отслеживает корреляцию между доходностью ценной бумаги или фондом и более широким базовым индексом. Значение 1 указывает на идеальную корреляцию, в то время как более высокие значения предполагают более высокий систематический риск из-за повышенной волатильности. PRWCX имел бета-коэффициент 0,97 за три года, закончившийся в марте 2016 года, с пятилетним значением 1. 02 и 10-летним значением 1. 14. Это указывает на относительно низкий риск волатильности доходности, при этом коэффициенты немного выше один за более длительные периоды.

R-Squared

R-squared измеряет корреляцию между доходами фонда и эталоном. Фонды со значениями R-квадрата, приближающимися к 100%, имеют доходность, сильно коррелированную с их критериями, поэтому вариации стоимости фонда можно объяснить в основном рыночными условиями. PRWCX имела R-квадратную статистику 94. 97% за три года, закончившихся в марте 2016 года, с пятилетним значением 89. 06% и 10-летним значением 91. 12%. R-квадрат около 90% указывает на то, что доходность в значительной степени зависит от рыночных условий, а показатели также показывают, что бета-версия PRWCX имеет объяснительную ценность из-за высокой корреляции.

Стандартное отклонение

Стандартное отклонение является статистической мерой дисперсии в возврате исторических фондов, что указывает на уровень волатильности, проявляемый фондом. Более волатильные инвестиции обычно считаются более рискованными и требуют более высокой прибыли для компенсации дополнительного риска. Стандартное отклонение в прибыли для PRWCX составило 7. 43 процентных пункта за три года, закончившихся в марте 2016 года, с пятилетним значением 8. 61 процентного пункта и 10-летним значением 11. 83 процентных пункта. Соответствующие значения для эталона составляли 7. 85 процентных пунктов, 8. 49 процентных пунктов и 10. 97 процентных пунктов. Стандартное отклонение от PRWCX указывает только на несколько более высокий риск, чем эталон, из-за волатильности.

Коэффициенты захвата

Коэффициенты захвата вверх и вниз оценивают степень, в которой фонд отражает направленность рынка. Они рассчитываются путем деления ежемесячной доходности фонда на рыночную доходность, при этом коэффициент удержания вверх рассчитывается только в течение месяцев с положительной оценкой, а убыток снижается только в течение месяцев, в течение которых потери сохраняются. PRWCX имел коэффициенты захвата вверх 122% в течение трех лет, 121% за пять лет и 119% за 10 лет, закончившихся в марте 2016 года, в то время как коэффициенты снижения прибыли составляли 57% за три года, 75% за пять лет и 102% за 10 лет , Эти коэффициенты захвата указывают на идеальное сочетание превосходной доходности на бычьих рынках и менее серьезные потери на медвежьих рынках.

Коэффициент Шарпа

Коэффициент Шарпа - это показатель скорректированного риска, рассчитываемый путем деления доходности на стандартное отклонение. Более высокие коэффициенты указывают на превосходную историю с риском и вознаграждением, причем меньшая оценка достигается за счет волатильности. В марте 2016 года PRWCX имел коэффициенты Шарпа 1,46 в течение трех лет, 1,24 в течение пяти лет и 0,65 в течение 10 лет. Соответствующие показатели для индекса умеренных целевых рисков Morningstar равны 0. 54, 0. 61 и 0. 44. Для индекса общего возврата Standard & Poor's 500 этот показатель составлял 1. 04, 0. 95 и 0. 45. Несмотря на поддерживая аналогичный профиль рисков для эталона, PRWCX смог добиться превосходной отдачи.

Alpha

Alpha представляет собой представление возвратов в избыточных ожидаемых значениях на основе бета по сравнению с эталонным индексом. Это можно интерпретировать как стоимость, добавленную менеджером или стратегией фонда, с более высокими значениями, предполагающими превосходные результаты. По состоянию на март 2016 года PRWCX имел трехлетнюю альфа 6. 48, пятилетнюю альфа 6. 48 и 10-летнюю альфа 2. 2. Как видно из соотношения Шарпа, альфа указывает, что руководство PRWCX может приводят более высокие, чем ожидалось, прибыли.