Попытка выяснить, что говорит Федеральная резервная система (ФРС), может быть трудной время от времени, но это важно, потому что ФРС оказывает значительное влияние на нашу общую экономику, а также на рыночные цены. Когда кто-то, кто находится в состоянии влияния на ФРС, особенно очень сильный председатель, что-то говорит, он очень тщательно анализируется, есть ли какие-либо указания о его будущих действиях. Важно понять и обратить внимание на то, что говорят члены ФРС, но что они говорят и что это значит? Читайте дальше, чтобы узнать, как перевести «ФРС» на простой английский.

Зачем слушать в ФРС?
Экономика представляет собой систематический риск для портфеля любого инвестора, который нельзя устранить путем диверсификации; поэтому многие инвесторы очень много заботятся об общей экономике. ФРС, возможно, оказывает более непосредственное и значимое влияние на экономику, чем любая другая отдельная организация.

ФРС является центральным банком Соединенных Штатов и имеет полномочия проводить денежно-кредитную политику, которая намного сильнее влияет на экономику, чем фискальная политика, которая находится под контролем Конгресса и президента , Вот почему рынки редко двигаются в ответ на все, что должен сказать президент, его политически назначенный министр финансов или Конгресс. Этот авторитет для проведения денежно-кредитной политики дает ФРС значительную силу для расширения или сокращения денежной массы по своему усмотрению.

Когда ФРС заявит, что будет расширение денежно-кредитной политики, это будет позитивный знак для цен на акции в будущем и сигнал покупки для многих трейдеров, потому что растущая экономика будет увеличивать доходы и стоимость публично торгуемых компаний. Если ФРС указывает на сокращение денежно-кредитной политики, а это означает, что она пытается замедлить экономику, это негативный знак для будущих цен на акции, поскольку рост бизнеса, скорее всего, будет медленным в ближайшей перспективе.

Есть ли каждое слово?
ФРС общается посредством выступлений, пресс-релизов и показаний Конгрессу. Каждое событие анализируется в отношении любого указания на изменение политики. Даже самые незначительные изменения в фразе, включая одно слово, могут повлиять на рынки.

В какой-то момент СМИ дошли до того, чтобы сообщить о толщине портфеля, который бывший председатель ФРС Алан Гринспен отнес на все важные заседания Комитета по открытым рынкам (FOMC). Если бы он был худым, было заподозрено, что не было бы изменений в политике, поскольку на собрании не было достаточных доказательств. Если бы он был густым, более крупный пакет (предположительно) экономических данных мог бы служить индикатором предстоящего изменения. Хотя его точность сомнительна, так называемый «индикатор портфеля» показывает интенсивность интереса к заседаниям ФРС.
Одной из областей, представляющих большой интерес, является заявление, опубликованное после каждого заседания FOMC. При точности 2 p. м. EST в последний день встречи, средства массовой информации и аналитики готовы не только искать фактические изменения в политике и процентных ставках, но и сравнивать слово в слово с предыдущими заявлениями и делать какие-либо изменения вообще. Даже небольшое изменение тона может оказать влияние, поскольку рынки часто движутся на ожиданиях будущих событий больше, чем сами события.

Также в этом заявлении содержится резюме того, какие члены комитета проголосовали за и против текущей политики. Это рассматривается как еще одно свидетельство будущих действий ФРС, и это то, на что обратятся рынки. Единогласное голосование является признаком того, что ФРС на какое-то время будет придерживаться своей политики, но по мере увеличения числа несогласных в политике может произойти сдвиг в политике.

Все заявления чиновников ФРС обращают на них особое внимание; если есть какие-либо признаки изменения политики, средства массовой информации превращают ее в историю, и рынки, как правило, движутся по ней. Поэтому, хотя чиновники ФРС часто выступают на публике, они очень осторожно избегают непреднамеренного сообщения.

Почему они не говорят на простом английском?
Когда ФРС не хочет отправлять сообщение, он часто говорит о многом. Алан Гринспен настолько хорошо использовал язык, который был путаным и бессмысленным, термин «ФРС» был придуман, чтобы ссылаться на его неопределенные высказывания. В своей книге «Эпоха турбулентности» Гринспен показал, что этот способ избежать проблем непосредственно, когда ясное послание не было желательным, не было непреднамеренным. Путаница была использована для предотвращения непреднамеренных толчков на рынках, поскольку запутывающие заявления обычно просто игнорируются.

Многие из самых мрачных сообщений Гринспена сосредоточились на полугодовых показаниях, которые он дал Конгрессу. В этих случаях членам Комитета по финансовым услугам Палаты представителей или Комитета Сената по вопросам банковского дела, жилищного строительства и городского хозяйства разрешается напрямую обращаться к председателю Федерального резерва. Как политики, они часто пытаются заставить председателя высказать мнение в пользу политики, которую они предпочитают. Чтобы избежать прямого ответа, Гринспен, как известно, дал ответ, который ни они, ни кто-либо еще не могли легко понять. Другими словами, он не дал бы политикам здорового укуса, который они могли бы использовать для продвижения своей проблемы, если он этого не хочет, чего он редко делал.

Различия между Бернанке и Гринспеном
Одна из проблем в выборе Бен Бернанке для замены ограниченного по срокам Алана Гринспена, вышедшего на пенсию в 2006 году, была его репутацией для предоставления четких ответов и заявлений. В феврале 2006 года The Wall Street Journal сообщил о резком контрасте в ответах, которые каждый мужчина дал, когда его спросили об инверсной кривой доходности в качестве предсказателя будущего спада. Председатель Гринспен сказал: «История предполагает, что это обычно или является прямым индикатором смягчения экономической активности … Однако я подозреваю, что мы изменили структуру потока средств и отношения между различными процентными траншами по срокам погашения что я не уверен, что такое конфигурация … будет означать.«Они противопоставили ответ Гринспена тому, который дал ответ председателя Бернанке, когда он задал тот же вопрос через год:« Превышенная кривая доходности не сигнализирует о замедлении ». Однако неизвестность, возможно, помогла его репутации, поскольку ответ Бернанке на вышеупомянутый вопрос закончился после того, как на рынке произошел массовый спад в 2008 году.

Что слушать
Поскольку самые запутанные сообщения ФРС не предназначены для сообщают что-либо о важности, их можно игнорировать почти всеми. Только активные торговцы фьючерсами ФРС или другими непосредственно связанными ценными бумагами должны будут беспокоиться о незначительных нюансах каждого слова, чтобы они могли попытаться извлечь выгоду из того, что ФРС будут делать дальше.
Фактически, для большинства инвесторов важно изменение самих себя. Это ясно. ФРС либо повышает, либо снижает ставку ФРС, что является ее основным методом расширения или сокращения экономики. перемещаются с небольшим шагом в несколько раз, в отличие от крупных изменений за короткий промежуток времени, и обычно имеют период времени, когда ставки остаются неизменными, после чего они могут продолжать или наоборот. Эта фактическая реализация политики - это то, что устанавливает целевое направление экономики, и поэтому это то, что нужно слушать всем.

Что это значит для инвестора или трейдера?
Для долгосрочного инвестора, который владеет активами через несколько экономических циклов, большую часть этого можно игнорировать. ФРС пытается смягчить волатильность экономических циклов, удерживая экономику от слишком быстрого роста и создания нежелательной инфляции или слишком медленно растет и впадает в рецессию. Если стратегия заключается в том, чтобы покупать и удерживать в течение длительных периодов времени, краткосрочные и среднесрочные колебания менее беспокоят.

С точки зрения трейдера - тех, кто пытается заработать на краткосрочной и среднесрочной покупке и продаже - ФРС является фактором, который нельзя игнорировать из-за его влияния на общие экономические перспективы и рыночные цены.

Например, если трейдер - это долгосрочные акции, а ФРС указывает, что он ужесточит денежно-кредитную политику и замедлит экономику, вполне вероятно, что в будущем продажи и прибыль многих компаний будут умеренными. Поэтому было бы разумно быть осторожным и внимательно следить за портфельными портфелями.

С другой стороны, учитывая ту же самую длинную позицию в отношении справедливости, если ФРС указала, что она ослабляет денежно-кредитную политику, это увеличит вероятность увеличения прибыли компании и, следовательно, более высоких цен на акции.

Практический результат
Многие трейдеры рассматривают политику ФРС как определение будущего направления общей экономики и, следовательно, направления рынков в целом. Это привело к высказыванию: «Не сражайтесь с ФРС». Хотя многие другие факторы могут играть определенную роль в движении цен на акции, причина, по которой так много людей прислушивается к ФРС, ясна - ее политика оказывает значительное влияние на экономику и, следовательно, на рынки.