Фонд роста цен на чистые цены T. Rowe («TRBCX») инвестирует в высококачественные высококачественные запасы среднего и крупного размера, которые обеспечивают устойчивую производительность независимо от экономической ситуации. Этот фонд стоит 30 долларов. 79 млрд., С момента его создания 30 июня 1993 года произвело 10,0% среднегодовой доход (AAR). Фонд волатильно страдает избыточным весом. По состоянию на 31 марта 2016 года в тройку крупнейших инвестиций в сектор были включены информационные технологии на уровне 30,5% по сравнению со стандартным и бедным 500 (S & P 500) весом в 20,7%, потребительский дискреционный - на уровне 25. 8%, по сравнению с 12 87% для S & P 500 и здравоохранение на 22. 2%, по сравнению с 14. 78% для S & P 500. Стоит также отметить, что положение с низким весом в финансовом секторе было всего лишь на 4,4% к 15. 37% S & P 500. Традиционное понятие о неустойчивых выплатах, выплачивающих дивиденды, было заменено интернет-бегемотами, которые по-прежнему обеспечивают опережающий рост и волатильность в стиле валторна.

Портфолио Notables

TRBCX определенно не чужд волатильности. По состоянию на 31 марта 2016 года его первые четыре холдинга были одними из самых волатильных интернет-компаний с голубыми фишками, которые включали Amazon. com, Inc. (NASDAQ: AMZN AMZNAmazon. com Inc1, 120. 41 + 0. 79% Создано с Highstock 4. 2. 6 ) с 7,40% весом, Alphabet, Inc . Акции класса C (NASDAQ: GOOGL GOOGLAlphabet Inc1, 047. 08-0. 28% Создано с Highstock 4. 2. 6 ) с 4. 24% весовым, Facebook, Inc. Класс A Акции (NASDAQ: FB FBFacebook Inc179. 21 + 0,16% Создано с Highstock 4. 2. 6 ) с 3,9% взвешиванием и Priceline Group, Inc. (NASDAQ: PCLN PCLNThe Priceline Group Inc1, 884. 00-0. 55% Создано с Highstock 4. 2. 6 ) с весом 3,19% по состоянию на 31 марта 2016. Агрессивный характер эти импульсные запасы - это очень острый обоюдоострый меч, который обеспечивает опережающую производительность на растущих рынках и ошеломляющее снижение падающих рынков. В период с декабря 2015 года по январь 2016 года интернет-акции подверглись исключительно жестокой распродаже и продолжали бороться по состоянию на 8 апреля 2016 года. Об этом свидетельствуют результаты года с начала года (отрицательные). 5. 93% по сравнению с показателем S & P 500 на 0,81%, по состоянию на 8 апреля 2016 года.

Сезонный анализ эффективности

Основываясь на анализе эффективности пятилетнего месячного (MOM), октябрь является лучшим месяцем для этого фонда с 5,6% -ным средним показателем MOM прибыль, а затем февраль, с 3,8% среднего прироста MOM. Самый худший месяц - май, со средней просадкой минус 2% MOM, а затем декабрь с отрицательным 1.76% среднего падения производительности MOM. Самые успешные последовательные месяцы были с октября по ноябрь, при этом средний кумулятивный прирост производительности MOM составил 7-12%. Наихудшие последовательные месяцы были с августа по сентябрь с отрицательным 2,44% суммарным средним уровнем MOM. Интересно, что высокая волатильность первых четырех акций, по-видимому, компенсируется разнообразным сочетанием других 130 акций в портфеле, что приводит к чередованию положительных и отрицательных результатов MOM в течение оставшихся месяцев. В то время как период с февраля по апрель за три месяца, как правило, был самым сильным последовательным положительным периодом для традиционных «голубых фишек», TRBCX в среднем показывает отрицательную 0. 98% производительность MOM в марте, но все же имеет 4,1% среднего кумулятивного прироста в течение трехмесячного периода.

Нижняя линия

В связи с нетрадиционным распределением рисков фонда, когда верхняя значительная волатильность компенсируется разнообразной абсорбирующей основой компаний с низким уровнем волатильности, TRBCX имеет тенденцию предлагать менее резкие перегиб указывает на записи времени. Лучший период вступления, как правило, с октября по ноябрь для инвесторов, которые хотели бы воспользоваться пятилетней сезонной тенденцией производительности сильного восстановления падения. Важно отметить, что в то время как верхние холдинги считаются новыми запасами голубых фишек, они также представляют собой акции с высокими темпами движения, когда настроения переоценивают традиционные оценочные показатели. Когда акции импульсов выпадают из положения, падение цен может быть аналогично Икару, летящему слишком близко к солнцу. Акции Momentum падают быстрее, чем они растут, поскольку ликвидность, как правило, ускоряется. Период восстановления может занять гораздо больше времени, о чем свидетельствует отставание от года к году (с начала года) с отрицательным результатом 5. 93% по сравнению с положительным 0. 81% для S & P 500 по состоянию на 8 апреля 2016 года. Риск-толерантность инвесторы должны в значительной степени полагаться на разумность способности руководства своевременно корректировать распределения и с достаточным предвидением для компенсации ограничений ликвидности, которые сопровождают эту породу акций. TRBCX имеет годовой коэффициент оборота на 33%, что демонстрирует осведомленность руководства и соблюдение этого фактора.