Что делать, если вы вложили 100 долларов в Google, Inc. (GOOG) на самом деле раньше? Не в первый день публичной торговли, но даже до первичного публичного предложения, когда это был просто неудачный стартап с горсткой сотрудников. Представьте себе, какие ваши инвестиции будут стоить сегодня. Вы можете только представить этот сценарий, потому что традиционно закон не позволял средним гражданам инвестировать в стартапы. Однако недавние изменения в положениях Комиссии по ценным бумагам и биржам США изменили все это. Стартапы в скором времени смогут мобилизовать деньги через акционерный капитал, вымогая деньги, даже в небольших размерах, от средних инвесторов в обмен на акции или собственность в компании.

Стартап-компании и малый бизнес обычно собирают деньги у банков, частных инвестиционных компаний и венчурных капиталистов. Их сбор средств был ограничен так называемыми аккредитованными инвесторами. Это люди, которые зарабатывают более 200 000 долларов в год или имеют собственный капитал более 1 миллиона долларов. Правительство считает, что эти аккредитованные инвесторы достаточно изощренны, чтобы делать разумные инвестиции, в отличие от тех, кто не соответствует этому стандарту и может быть использован теми, кто рекламирует небезопасные инвестиции.

Принятие Комиссией США по ценным бумагам и биржам в начале 2015 года правил справедливости в отношении акций, инициированных Законом о начинаниях президента США Барака Обамы в 2012 году (JOBS), прокладывает путь для мелких инвесторов, запускающее действие, в виде акций, осуществляемых через подходящие онлайн-платформы.

Как это работает для мелких инвесторов

Однако SEC не полностью отказывается от поводья. Хотя любой сможет инвестировать, независимо от их зарплаты или чистой стоимости, SEC будет устанавливать ограничения на то, сколько вы можете инвестировать. Если вы не являетесь аккредитованным инвестором, это правило ограничивает ваши инвестиции в обратную сторону до 10% вашего дохода или чистой стоимости, в зависимости от того, что больше, с каждым годом. SEC установила этот предел для защиты инвесторов. Компании на ранней стадии, как известно, являются рискованными, и восторженные инвесторы могут потерять все свои инвестиции. (Читайте больше в SEC: Краткая история регулирования.)

Как это работает для компаний

Малые компании, которые стремятся привлечь до 50 миллионов долларов США в ценных бумагах в течение 12-месячного периода, могут использовать резервное обеспечение акционерного капитала, чтобы сделать упрощенное публичное предложение , Они должны будут соответствовать требованиям SEC, касающимся раскрытия информации и права на участие, а также провести необходимую отчетность. Эти требования также обеспечивают защиту для инвесторов.

Правила SEC определяют два разных уровня предложений: Уровень 1 относится к предложениям ценных бумаг на сумму до 20 миллионов долларов США.Из $ 20 млн. Ассоциированные компании эмитента ценных бумаг не могут предлагать более 6 млн. Долл. Ценных бумаг . Предложения уровня 2 охватывают предложения ценных бумаг на сумму до 50 миллионов долларов США. В этих случаях филиалы эмитента не могут предлагать более 15 миллионов долларов ценных бумаг. Кроме того, существующие держатели ценных бумаг не могут продать более 30 процентов общего предложения эмитента в первоначальном размещении.

Если бизнес хочет привлечь до 20 миллионов долларов, он может выбрать либо маршрут уровня 1, либо уровень 2. Хотя оба этих маршрута подлежат проверке SEC, предложения Уровня 2 также подлежат более строгим положениям о раскрытии и отчетности, таким как положение о предоставлении проверенных финансовых отчетов, а также предоставление периодических отчетов.

Освобождение от законов о голубом небе

В случае предложения Уровня 2 новые правила также предусматривают, что эмитентам не нужно регистрировать свое предложение с каждым государством, в котором они хотят предлагать ценные бумаги. Это облегчает административную нагрузку для эмитентов, которым ранее приходилось придерживаться законов «Голубого неба», государственных правил защиты инвесторов от мошенничества с ценными бумагами. В предложениях уровня 1 нет такого исключения, поэтому, по-видимому, это одна из причин того, что предприятия предпочитают маршрут уровня 2 к crowdfunding.

Не все мелкие компании могут квалифицироваться

SEC не разрешает всем компаниям проходить этот оптимизированный процесс предложения ценных бумаг. Только компании, которые имеют свои основные бизнес-операции в Соединенных Штатах или Канаде, имеют право на участие. И они не должны быть инвестиционными компаниями или компаниями без конкретного бизнес-плана. Компании, которые хотят продавать доли в нефти и газе, не соответствуют стандарту SEC, чтобы идти по этому маршруту. Компании также должны быть в хорошем положении с SEC и ранее не дисквалифицированы.

Сокращение среднего человека

Правительство надеется, что, подняв и упростив правила и позволяя более мелким инвесторам участвовать, предприятия смогут более легко и эффективно привлекать капитал. Это создаст больше рабочих мест. Эта прямая связь между бизнесом и инвесторами также может привести к сокращению бизнеса венчурных капиталистов, банков и частных инвестиционных компаний, которые традиционно предоставляют капитал для стартапов и малого бизнеса.

Практический результат

Недавнее принятие постановления в соответствии с Законом о JOBS позволяет стартапам приближаться к мелким инвесторам для финансирования своего бизнеса. Это так называемое правило «А плюс» расширяет и расширяет действующее положение «А» в соответствии с Законом о ценных бумагах. Максимальная сумма, которую может поднять бизнес под этим подходом, ограничивается 50 миллионами долларов за 12-месячный период. Постановление определяет два уровня предложений с предложениями Уровня 2, которые подлежат большему количеству требований к отчетности. В то время как ранее инвестирование в такой фолд-бландинг ограничивалось более богатыми и, вероятно, более подкованными, аккредитованными инвесторами, теперь оно открыто и для других, с некоторыми ограничениями на объем их инвестиций. Если подобный подход к обратному копированию станет успешным, это может помочь построить прямой мост между бизнесом и инвесторами.