Учет частных акций не похож на другие инвестиционные средства, поскольку фонды прямых инвестиций не похожи на другие виды инвестиций. Это один из хедж-фондов, одна часть венчурного капитала и одна часть - все свое, и это видно в их бухгалтерском учете. Те же правила бухгалтерского учета, которые вы видите в других компаниях, по-прежнему применяются, но их часто необходимо модифицировать для размещения частных компаний.

Фонды прямых инвестиций схожи с хедж-фондами, поскольку они имеют аналогичные платежные структуры. Инвесторы платят плату за управление и процент от полученной прибыли. Оба типа фондов поддерживают портфели различных инвестиций, но у них очень разные фокусы. Частный капитал имеет более длинную игру, и это влияет на ее учет. В то время как хедж-фонды вкладывают средства во что угодно и все, большинство из этих позиций очень ликвидны. Их можно продать за несколько секунд, если менеджер фонда выберет. Напротив, фонды прямых инвестиций, как правило, очень неликвидны.

Таким образом, они похожи на фирмы венчурного капитала, поскольку частные фонды прямых инвестиций напрямую инвестируют в частные компании и, в зависимости от инвестиций, не могут коснуться своих инвестиций в течение многих лет. В некоторых случаях они могут также вмешиваться в деятельность частной компании и обучать руководство бизнесу прибыльным. Это может закончиться первоначальным публичным предложением (IPO) или кульминацией объединения компании с другим. В любом случае существует период, в течение которого точное значение инвестиций в фонд прямых инвестиций не определяется объективно.

Структура фонда

Фонды прямых инвестиций, как правило, структурированы как соглашения об ограниченных партнерских отношениях (LPA) с несколькими классами партнеров. Часто существует партнер-партнер основателя (FP), а также общий партнер (GP) и класс с ограниченным партнером (LP). Расходы и распределения средств должны распределяться по этим классам партнеров. Правила для этого должны быть оговорены в МПУ, и между фирмами может быть большое различие. Точная структура влияет на то, как регистрируется учетная информация для каждой инвестиции и инвестиций в компанию в целом. Эта структура может также повлиять на уровень анализа использования фондов прямых инвестиций.

Страна юрисдикции также имеет большое значение как в структурах фондов прямых инвестиций, так и в учете. Большинство фондов прямых инвестиций в США находятся в штате Делавэр, но фонды прямых инвестиций также могут покидать оффшор, например, в Cayman Limited Partnership, или они могут базироваться в другой стране. Например, в Европе английское общество с ограниченной ответственностью очень распространено даже для фондов, не основанных в Соединенном Королевстве.

Инвестиции в частный капитал

Кроме того, имейте в виду, что многие фонды прямых инвестиций создают сложные инвестиционные структуры для ограничения налогового бремени их инвестиций, которые различаются в зависимости от государства или страны юрисдикции и что усложняет бухгалтерский учет.Органы управления могут быть введены в действие или должны быть введены в действие для снижения налогового риска, и некоторые структуры, возможно, потребуется скорректировать с течением времени в зависимости от изменения законодательства или принятого толкования налогового законодательства.

Кроме того, соглашения, которые фонды прямых инвестиций имеют с компаниями, в которые они инвестируют, также имеют значение. Например, некоторые фонды прямых инвестиций инвестируют в бизнес через капитал и задолженность, фактически финансируя своего рода кредит для бизнеса. Если это так, процентные платежи должны быть согласованы. В других случаях компания может заключить соглашение о выплате дивидендов в фонд прямых инвестиций, а распределение этой прибыли должно осуществляться.

Стандарты бухгалтерского учета

По большей части стандарты бухгалтерского учета не были написаны с учетом собственного капитала, поэтому формат учета вложений в акционерный капитал должен быть изменен, чтобы четко показать операции и финансовое положение фонда прямых инвестиций. Существует также разница в том, что фонд прямых инвестиций имеет с каждой компанией, в которую он инвестирует, цель деятельности фонда прямых инвестиций и потребности своих инвесторов в финансовой отчетности.

Учет частного капитала может также зависеть от суммы контроля над фондом. Например, в соответствии с общепринятыми принципами бухгалтерского учета в Великобритании (GAAP) учет капитала необходим, если инвестиции дают фонду влиятельное меньшинство (от 20 до 49%) акций компании и не принадлежат как часть более крупного портфеля, в то время как US GAAP не требует учета справедливости в отношении влиятельных позиций меньшинства. Напротив, Международные стандарты финансовой отчетности (МСФО) требуют учета справедливости в отношении влиятельных позиций меньшинства, когда они не оцениваются справедливо через прибыль и убытки.

Стандарт бухгалтерского учета, который принимает частный акционерный капитал, также влияет на то, как обрабатывается капитал партнера. Согласно US GAAP, капитал партнера считается справедливым, если у партнеров нет соглашения, которое позволяет им выкупать свои инвестиции в определенное время. Напротив, U.K GAAP и IFRS рассматривают партнерский капитал как долг, который имеет ограниченный срок службы.

Методологии оценки

При изучении учета прямых инвестиций оценка является критическим элементом. Выбор стандартов учета влияет на то, как оцениваются инвестиции. Хотя во всех стандартах бухгалтерского учета требуются инвестиции, подлежащие перечислению по справедливой стоимости, определение справедливой стоимости существенно отличается между стандартами. В некоторых случаях фонд прямых инвестиций может уклоняться от стоимости инвестиций, заявляя, что существует договорное или регулирующее ограничение, влияющее на рыночную цену. В других случаях инвестиции перечисляются по тому, какой фонд выплачивается за них, за вычетом любых резервов, или оцениваются по цене продажи инвестиций, если они были выставлены на рынок.

Финансовая отчетность

Финансовые отчеты, подготовленные для инвесторов, также различаются в зависимости от стандарта бухгалтерского учета. Фонды прямых инвестиций под U.S. GAAP соответствуют рамкам, изложенным в Руководстве по аудиту и бухгалтерскому учету Американского института сертифицированных публичных бухгалтеров (AICPA). Это включает отчет о движении денежных средств, отчет об активах и обязательствах, график инвестиций, отчет о прибылях и убытках, примечания к финансовой отчетности и отдельный список финансовых показателей. В отличие от этого, МСФО требует отчета о прибылях и убытках, балансового отчета и отчета о движении денежных средств, а также соответствующих примечаний и отчета об изменениях в чистых активах, относящихся к партнерам фонда. U. K. GAAP запрашивает отчет о прибылях и убытках, балансовый отчет, отчет о движении денежных средств, отчет о прибылях и убытках, признаваемый фондом, а также любые примечания.