В последние годы частный капитал (наряду с его более известными хедж-фондами кузена) стал одним из самых быстрых и эффективных способов продвижения и развития капитала. Это позволяет инвесторам влиять или контролировать компанию, не беспокоясь о таких досадных, квитианских проблемах, как движение цены акций и возмущенные акционеры-держатели.

Это верх. Недостатком является то, что частный капитал - игра только для самых богатых инвесторов. Если вы не аккредитованы, спасибо за ваш интерес, но вам не нужно применять. Повторите попытку, как только ваш ежемесячный вклад в размере 401 (k) достигнет семи цифр. (Подробнее см. Что такое частный капитал? )

Богатые богаче

Частный капитал обычно структурирован как ограниченное партнерство; сочетание лучших особенностей корпораций и индивидуальной собственности и одно из самых полезных изобретений в истории финансов. На самом легком уровне стандартная критика корпораций и других объектов специального назначения заключается в том, что они приравниваются к «людям», упрощению, которое вызывает больше недоразумений, чем просвещение.

Корпорации и товарищества с ограниченной ответственностью являются «искусственными лицами» в том смысле, что они платят налоги, владеют собственностью и могут подавать иски (и предъявлять им иски против них), среди других прав и обязанностей. Решающим моментом здесь является то, что субъекты специального назначения обладают этими правами и обязанностями, помимо тех, которые принадлежат отдельным лицам, буквальным людям, которые владеют указанными сущностями. Другими словами, такое искусственное лицо может быть привлечено к ответственности по обязательствам, значительно превышающим обязательства владельцев как отдельных лиц. Это не просто полезно для стимулирования роста, это необходимо. Если начинающий предприниматель рискует оказаться на крючке больше, чем его инвестиции, никто никогда не начнет бизнес в первую очередь. Предоставление искусственных личностей компаниям дает возможность их владельцам расти, не опасаясь раннего банкротства. Правительства допускают создание таких организаций по всему миру, что означает, что стимул для этого хорошо понимается. (Подробнее см .: Как инвестировать в частный капитал .)

Апелляционная налоговая структура

Есть еще один стимул: более привлекательная структура налогов. Любой независимый бизнесмен, который перешел от уплаты налогов на заработную плату или заработную плату для уплаты налогов на прирост капитала, может подтвердить истинность следующего постулата: независимо от того, в какой стране вы живете, налоговая система строится для размещения владельцев бизнеса за счет часов перфораторы. Вы можете жаловаться на такое положение дел или использовать его в своих интересах.

Ограниченное партнерство облагается налогом по скромным ставкам. На самом деле, они вообще не облагаются налогом.Прибыль и убытки, понесенные потоком ограниченного партнерства, напрямую связаны с самими партнерами, независимо от того, являются ли они физическими лицами или нет (тресты и т. Д.). Ограниченное товарищество - это всего лишь канал, в отличие от корпорации или общего партнерства, которое платит налоги - в кроме того, его владельцы платят налоги. (Подробнее см .: Какие существуют частные инвестиции в акционерный капитал? )

Давайте пройдем через это. Корпорации платят федеральные налоги, в большинстве случаев государственные налоги, а в некоторых случаях даже муниципальные налоги, до распределения прибыли акционерам. Как известно любому человеку, владеющему запасом, вы также должны платить налоги за эти дистрибутивы. Это двойное налогообложение, которое является еще двумя уровнями налогообложения, чем большинство членов товарищества с ограниченной ответственностью хотели бы заплатить, если они могут ему помочь.

Головы вы выигрываете, хвосты вы не теряете

Но что, если товарищество с ограниченной ответственностью теряет деньги? Ну, это не обязательно отрицательно. Опять же, потери проходят через партнеров. Партнеры, благодаря аккредитации инвесторов (и, следовательно, не бедных), почти наверняка имеют свои пальцы в других инвестиционных пирогах. Поэтому они могут использовать свои потери в отношении ограниченного партнерства, чтобы компенсировать прибыль в другом месте. Манипуляция требует услуг профессионального налогового бухгалтера, но для большинства ограниченных партнеров это стоит того. (Подробнее см. Ниже: Возврат частного капитала подвержен риску .)

Ограниченные партнерские отношения демонстрируют резкое различие между активным и пассивным доходом, строго по юридическим определениям этих терминов. Если вы не выполняете физический труд для жизни, ваш «активный» доход, вероятно, заложен в пассивных обстоятельствах, за столом, например, в офисе с кондиционером.

Вы не разбогатеете, по крайней мере, недостаточно богаты, чтобы быть генеральным партнером в частном фонде прямых инвестиций, не имея возможности маневрировать своим путем вокруг гигантского и постоянно меняющегося налогового кодекса. Такие фонды могут выплачивать де-факто дивиденды, указывать, что это плата за управление, а затем классифицировать это как необлагаемый бизнес-счет. Еще лучше, законные пошлины за управление, которые, по вашему мнению, можно считать оплачиваемой работой, вместо этого дают менеджерам возможность сократить прибыль. Это означает, что этот доход облагается налогом по ставкам прироста капитала, в отличие от значительно более высоких ставок обычного дохода. Несмотря на многочисленные попытки федеральных законодателей обеих сторон переклассифицировать такой перенесенный интерес как обычный доход, на этом фронте не так много изменилось. (Подробнее см. Ниже: Как работают дивиденды по частному капиталу .)

Хедж-фонды

Налогообложение в хедж-фондах аналогично налогообложению по частному капиталу, по крайней мере, в Соединенных Штатах. Хедж-фонд - это еще одна форма сквозного юридического лица, позволяющая самому фонду действовать без налогообложения. Вместо этого, когда средства распределяются между партнерами, эти доходы (и убытки) облагаются налогом на индивидуальном уровне. Там они могут облагаться налогом по долгосрочным ставкам прироста капитала, или они могут облагаться налогом по краткосрочным ставкам прироста капитала. Самое главное, они не будут и никогда не будут облагаться налогом как обычный доход.

Bottom Line

Если богатые становятся богаче, то ограниченные партнерские отношения являются одной из причин. Опять же, реальность такова, что налоги являются столь же загадочными и кажущимися противоестественными, как по дизайну. Система построена, чтобы вознаградить участников риска, хотя она требует, чтобы эти рискники применяли трудовые ресурсы и бесчисленные часы для подготовки и, таким образом, минимизации своих налоговых обязательств. Это все законно, и если вы считаете, что несправедливо, что код внутренних доходов выгоден для людей, которые могут позволить себе инвестировать в размере 250 000 долларов США, имейте в виду, что налоговое законодательство написано (или находится под его юрисдикцией) законодателями и руководителями , (Подробнее см. Ниже: 5 Активы Только сверхширокий может позволить себе .)