Рынок биржевых фондов (ETF) постоянно развивается. ETFs эволюционировали от способа временно запасать деньги в классах активов, чтобы стать сложным набором инструментов, которые могут использоваться, чтобы помочь людям инвестировать, как профессионалы. Существует ряд преимуществ для создания портфеля с ETF, включая более низкие тарифы, ликвидность, почти безграничные комбинации активно и пассивно управляемых фондов, возможность напрямую инвестировать в инвестиции и избегать денежных средств.

СМ.: Биржевые фонды

Поскольку ETFs, по большей части, являются инвестициями в руки, больше времени можно потратить, сосредоточившись на распределении активов и изучении лет исследований, предоставленных модель ценообразования на основные средства (CAPM). ЕФО также имеют очень широкий спектр классов активов, которые используют диверсификацию и оптимизацию портфеля, которые являются особенностями, с которыми многие инвесторы не сталкивались в прошлом. Наконец, ETF предлагают эффективную возможность выбрать стиль управления - стратегический, динамичный или тактический - и придерживаться его. Со всеми этими преимуществами, ETFs откусывают от бизнеса взаимных фондов и позволяют инвесторам строить портфели всех ETF.

ETFs Vs. Взаимные фонды
Взаимные фондовые компании взимают плату за управление активами на основе суммы, вложенной в фонд. Традиционные взносы по взаимному фонду могут варьироваться от нескольких базисных пунктов для индексного фонда до более чем 2% для специализированных международных фондов; если менеджер фонда будет успешным с течением времени, взимаемые сборы взимаются редко. Когда производительность идет на юг для менеджера фонда, первые предметы, подлежащие проверке, - это как сборы, так и наличные деньги. Возникают вопросы о том, почему менеджер получает деньги, чтобы терять деньги или управлять денежной позицией, а активные менеджеры ведут борьбу с индексом до тех пор, пока индекс был вокруг. Хотя ETF являются формой взаимного фонда, существуют некоторые ключевые различия. Поскольку ETFs торгуют как акции, есть транзакционная стоимость, связанная с их торговлей, но в отличие от взаимных фондов она не увеличивается с вложенной суммой.

Распределение активов в ETFs
Если бы ETF были вокруг во время разработки CAPM, тестирование и исследования были бы более упорядоченными. Входы основаны на доходах от индексов, которые являются теоретическими по своей природе. Например, почти невозможно тиражировать большинство индексов облигаций из-за их размеров и сборов, связанных с взаимными фондами, которые пытаются их тиражировать. ETF - идеальное решение не только для тестирования таких теорий, как CAPM, но и для инвестиций в соответствии с принципами CAPM и эффективной рыночной гипотезы с реальными инвестициями. Поскольку ETF имеют низкую плату, они очень ликвидны и могут тесно копировать индексы, инвестировать и оптимизировать портфели намного проще, чем использовать традиционные паевые инвестиционные фонды.

В течение многих лет распределение активов привело к битве между сбором акций и соблюдением плана. Несмотря на то, что результаты варьируются в зависимости от временных периодов, данные свидетельствуют о том, что активное управление преобладает менее чем в половине случаев, согласно исследованию Роджера Г. Ибботсона и Пола Д. Каплана за 2000 год в Journal of Financial Analysts Journal , «Ass Asset Политика распределения Объясните 40, 90 или 100 процентов производительности? " Имея эту информацию, отдельные инвесторы должны тратить больше времени на общий выбор активов, а не на то, чтобы получить доступ к отдельным акциям.

СМ.: Active Vs. Пассивный ETF Investing

Стратегический, динамический, тактический … Просто выберите один
Теперь, когда инструменты доступны для эффективного распределения активов, все, что осталось сделать, - это выбрать стиль и реализовать его.

«Стратегический» стиль имеет свои преимущества для инвесторов, которые любят следовать простой рутине. Речь идет о использовании ведра активов и определении графика их балансировки. Ключ со стратегическим стилем - следовать плану перебалансировки и избегать соблазнов слишком остро реагировать.

«Динамический» и «тактический», среди других стилей, все тоже имеют свою привлекательность, особенно для тех инвесторов, у которых есть хороший послужной список для прогнозирования сдвигов в тенденциях производительности. Инвесторы могут принимать решения о распределении активов еще больше с помощью ETF, используя их для целевых подсекторов каждого класса активов.

Существует много теорий о том, почему сбор акций успешно выполняется только в течение некоторого времени, включая интенсивную конкуренцию, высокие издержки и отсутствие (юридической) информации, которая помогает инвесторам использовать неэффективность цен на акции. В соответствии с нормами, такими как Закон Сарбейнса-Оксли 2002 года, биржевым аналитикам еще труднее найти неоткрытые возможности. Хотя есть очевидные доказательства того, что активное управление может быть относительно успешным, этот успех обычно недолговечен, как и другие аналитики, чтобы использовать те же возможности.

Выбор правильных ETF
Сбор ETF намного проще, чем сбор традиционных паевых инвестиционных фондов. Выбор взаимного фонда подобен движущейся цели со многими движущимися частями. С другой стороны, большинство ETF имеют очень определенные цели и являются достаточно прозрачными, за исключением небольшого количества активно управляемых ETF. Благодаря эффективному конкурентному рынку различия между аналогичными ETF будут небольшими, особенно ориентированными на индексы, поэтому выбор лучших ETF должен быть проще. Кроме того, большинство исследований, доступных в ETF, в основном являются количественными, поскольку заинтересованным сторонам мало стимулов продавать их в качестве продуктов, поскольку комиссии минимальны.

Нижняя линия
ETF - одно из лучших нововведений, представленных инвесторам со времен традиционных паевых инвестиционных фондов. Они были разработаны с учетом интересов инвесторов, и поскольку они являются индексными фондами по своей сути, их использование дополняет многие исследования, в которых подчеркивается долгосрочное распределение активов по сравнению с выбором акций и активным управлением. Хотя есть транзакционные сборы, связанные с торговыми ETF, используя комбинацию дисконтированных брокерских услуг и минимальную плату за обслуживание, инвесторы могут держать больший процент своих денег.С помощью ETF средний индивидуальный инвестор может тиражировать стили и стратегии и иметь одинаковый доступ к инвестициям, которые имеют крупные институциональные инвесторы.