a:

Существует два основных типа андеррайтинга: страхование и инвестиции. Страховые андеррайтеры гарантируют обслуживание обязательств по политике, которую они продают. Инвестиционные андеррайтеры покупают блоки акций, которые они планируют быстро продать и получить прибыль инвесторам. Оба типа включают оценку и управление рисками.

Страховые андеррайтеры используют актуариев, которые анализируют статистические вероятности различных событий. Андеррайтеры используют эти данные для определения того, следует ли выдавать политики, а также устанавливать премии. Если эти оценки окажутся неточными, андеррайтеры могут столкнуться с обязательствами задолго до превышения премий, которые они собрали.

Один из ярких примеров страхового андеррайтера, который не смог должным образом оценить обязательства, произошел во время финансового кризиса 2008 года. American International Group (AIG) продала кредитные дефолтные свопы на общую сумму 450 миллиардов долларов США, которые застраховали ипотечные ценные бумаги. Эти ценные бумаги были гораздо более рискованными, чем ожидалось AIG, и фирма не собрала достаточно средств в премиях для покрытия обязательств, на которые она была выставлена. Федеральный резерв и Департамент казначейства должны были списать AIG 150 млрд долларов, чтобы сохранить компанию платежеспособной.

Инвестиционные андеррайтеры помогают компаниям публично публиковать, дополнять вторичные предложения и продавать долг. Инвестиционные банкиры исследуют потенциальные рынки акций или долга и подсчитывают, сколько они считают, что они могут продать и по какой цене. Эти андеррайтеры затем покупают блоки акций или долговые обязательства и продают их в меньших количествах инвесторам. Если они покупают больше акций, чем продаются по определенной цене, они вынуждены либо держаться за инвентарь, либо ликвидировать его по более низкой цене. Инвестиционные андеррайтеры теряют деньги, если сумма, поднятая на продажу, меньше суммы, которую они заплатили за нее, плюс накладные расходы.

Первоначальное публичное предложение Weibo в апреле 2014 года представило именно такой сценарий. IPO было подписано Goldman Sachs и Credit Suisse. Первоначально Weibo и андеррайтеры надеялись продать 20 миллионов акций, но в первый день торгов было продано только 16 8 миллионов акций. Это оставило андеррайтеры, владеющие 54 миллионами акций.